信达证券打新债「长信可转债」

本报记者 姜业庆

记者从中国信达资产管理公司（以下简称“中国信达”）获悉，中国信达将收购内蒙古博源控股集团有限公司（以下简称“博源集团”）30亿元违约债券。这标志着国内首单通过债券打折收购、注销登记、实质性重组等组合手段化解违约债券风险项目取得实质性进展。

根据公告，博源集团和信达资产对债券的偿付达成一致意见，不再通过托管机构兑付，双方签署了《逾期债券注销框架协议》，并向银行间市场清算所股份有限公司、中央国债登记结算有限责任公司申请存续债券注销。

中央国债登记结算有限责任公司于2018年12月24日完成了“12博源MTN1”的注销，银行间市场清算所股份有限公司于2018年12月25日利率日完成了“利率13博源MTN001”“16博源SCP001”的注销，截至2018年12月25日，博源集团在银行间市场无存续债券。

近几年来，受宏观经济影响，公开市场到期债券无法兑付、债券违约事件频现，鉴于违约债券存在的高风险特性，一直以来都存在处理难度，成为金融市场潜在风险点之一。

而博源项目是中国信达进行困境企业救助、支持民营企业发展的积极探索。博源集团是内蒙古自治区一家以“能源·化工”为核心的大型民营企业集团。其核心主业为化工行业细分行业纯碱和小苏打。从2016年开始，博源集团在公开市场发行的债券陆续违约，引起当地政府、金融机构、企业职工等高度关注。从2017年3月起，中国信达组织内蒙古分公司、中润发展、信达证券等旗下分支机构对博源集团进行深入分析、研判。通过综合分析，认为博源集团主营业务符合国家政策导向，因多种原因导致核心资产的价格阶段性低于真实的内在价值，中短期出现了流动性困难，需要通过实质性重组的方式才能摆脱困境。从2017年11月开始，中国信达以违约债券为切入点，全面介入博源集团债务违约的化解工作。

据了解，为配合债券收购，推动整体债权的重组，中国信达围绕博源集团金融债权进行了债权整理和整合，收购了部分博源集团其他金融债权，后续积极推动博源集团信用环境修复，推进博源集团整体债务重组，帮助企业度过了最困难的一段时间。随着企业主业天然碱业务市场回暖，煤炭行情探底回升，博源集团进入良性运营轨道。