并购债的发行「并购债准入」

2月18日，《国际金融报》记者从兴业银行处证实，该行根据市场需求和业务发展需要，计划发行不低于100亿元房地产并购主题债券，募集资金专项用于房地产项目并购贷款投放。

整体来看，多家银行在近期加快发行房地产并购主题债券。截至目前，浦发银行、广发银行、招商银行、平安银行等金融机构已经为房地产企业收购提供了融资额度接近600亿元。

具体来看，对于此次并购主题债券的发行，兴业银行对记者表示，近期，该行已经陆续接洽多家市场优质房地产企业，并实地调研了其并购重点房地产企业风险处置项目的原则、标准、流程及配套政策，该行将重点支持优质房地产企业兼并收购出险和困难的优质房地产项目。

2月15日，平安银行也表示，计划于近期启动首期50亿元房地产并购主题债券的发行工作，用于房地产项目并购贷款投放，有效支持房地产企业通过并购防范债务风险及推动行业结构优化。

除此之外，浦发银行在1月21日还完成了50亿元房地产项目并购主题债券簿记建档，成为当前金融机构收单发行房地产项目并购主题债券的商业银行；在1月27日，广发银行也表示拟发行50亿元房地产项目并购主题债券，募集资金专项用于房地产项目并购贷款投放。

整体来看，银行在密集加大对房地产并购主题债券的发行力度及速度。事实上，在今年1月份，市场上也确实发生了多起关于房地产企业的并购事件。

中指研究院统计，如华润万象生活将禹洲物业、中南服务收入囊中，中海37亿元收购了雅居乐、世茂所持的广州利合股权，中海宏洋收购了雅居乐义乌、徐州等项目，徐州市国企潘胜地产接手恒大南京项目，粤海置地收购了粤海物业等，国企、央企在收并购中表现较亮眼。

截至目前，浦发银行、广发银行、招商银行、平安银行等金融机构已经为房地产企业收购提供了融资额度接近600亿元。

对于当前市场上火热的房地产企业并购行情，易居研究院智库中心研究总监严跃进对《国际金融报》记者指出，从多家银行发行房地产并购主题债券，也能看到未来的三点趋势：

首先，部分优质房企已经陆续和商业银行接洽，明确了收并购业务的金融需求和诉求，这为商业银行此类金融服务提供了更大的市场。

其次，银行通过此类发债工作，将显著增加后续金融资源投放的力度，同时围绕收并购业务，可以形成更多元化和丰富的金融服务。

最后，银行此类资金的投放，也是为了更好防范化解房企风险和助力房地产市场良性循环发展。此外，银行此举也是将商业属性和社会属性进行了结合，是今年银行值得开拓的业务。

同时，在业内看来，多家银行拟对房企收并购项目提供融资支持，也是对去年底中央文件的进一步落实。

2021年12月20日，央行、银保监会出台《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，鼓励银行稳妥有序开展并购贷款业务，重点支持优质的房地产企业兼并收购出险和困难的大型房地产企业的优质项目。同时，加大债券融资的支持力度，支持优质房地产企业在银行间市场注册发行债务融资工具，募集资金用于重点房地产企业风险处置项目的兼并收购。

此外，克而瑞研究中心认为，2022年，行业流动性风险持续，但同时收并购机会也在增加。一方面，对于偿债压力较大的企业来说，借助项目出让、资产出售扭转局面迫在眉睫。

另一方面，央企、国企以及一些优质民营凭借自身实力以及政策支持，将在收并购市场掌握更大的主动权。随着并购融资通道的打通，行业收并购积极性受到调动。加强项目层面的转让与兼并收购力度，有望缓解出险房企的资金压力、防范风险扩大、加快市场压力出清。

本文源自国际金融报