银行抵抗风险的能力「风险承担能力」

商业银行的本质也是以盈利为目的的企业。一般来说，盈利模式主要有两种。

一种是瑞士银行这种极个别的奇葩，以匿名与安全为名头，依靠负利率，也就是收保管费盈利。

其他银行一般来说，最主要的利润来源就是利差。也就是低息找钱，高息放贷。特别是我国的商业银行更是如此。除了地位超然，不参与商业经营的央行，还有农发行、国开行两家政策性银行，其他银行都是要靠着存贷息差过活。

所以你的钱存银行里所赚的利息，并不是赚银行的钱。而是银行借你的钱，拿去赚更多的钱，而利息就是银行支付的成本。

目前银行找钱的渠道主要有四个，存款吸收、同行拆借、发行债券、央行借款。其中成本最低，占比最高的就是存款吸收。

由于银行的背景、规模、实力，各不相同，里面就存在一连串的矛盾。

首先是国有大行不缺储户，也不缺优质的贷款企业。而一些后起之秀为了扩大规模，只有用更高的利息吸储，更为宽松的信贷政策放款。

于是出现了一个有意思的情景。在乡村地区信贷回落的同时，工农中建等国有大行出于成本与效益的角度考虑，大量裁撤了乡镇地区的分支机构，甚至从某些县城开始了战略收缩。而一些民营银行却在不计成本地去这些地方做下沉市场。

以某城商行与某大行的2021年年报数据对比，该大行2021年负债中储蓄占比85%，而城商行为65%。并且存款利率上，大行成本低于城商行接近1个点。

因为吸储利率较高，同时在各方面摊薄成本上不比大行。所以在盈利上，需要更高的收益，才能平衡。于是可以看到，在收入端的放贷与投资上，城商行也均高于大行1个余点。

还是以前提过过很多次的那句话，利率就是风险最好的对价。更高利率的贷款，必然对应的就是更为宽松的审核，以及不那么优质的客户。

这样的背景下，引出了第二个矛盾。

客户的储蓄利息不是理财，是必须刚兑的，但银行放出去的贷款，却是可能出现坏账无法收回本金的。那么问题来了，如果坏账率攀升，同时出现挤兑的情况，很可能就是最后一批取款的储户承担所有的代价。

在已经爆出的海发行、包行等等金融大案中。就有控股股东，把银行当成自融平台，甚至钱袋子的案例。

当然银行有一套严密的风控制度。我们在引入《巴塞尔协定》后，还陆续增加了一系列的监管细则。可以说，其中的每一条，都是用巨大的代价换来的。所以这种把银行玩出超越P2P新高度的极个别的极端案例，只会是少数。

但金融机构，除了被恶意掏空的情况外。还可能会因为过于集中放贷于某个行业，而行业出现衰退，拖累整个银行的情况。

就比如现在的房地产。

许老板曾在以感恩为主题的年会上，谈到过恒大的发家史。他说早年的恒大没有一分钱，依靠贷款500万支付土地定金，施工方垫资，开发了第一个楼盘，赚得了第一桶金。

在某本奇书里，记载了某头号房企老板，反复给员工宣扬一件事。说的是当年没钱，借了某银行5000万，30%年利率的砍头息。最后年末赚了6000万，还本付息后，还剩1000万，自己和银行双赢。（大家如果感兴趣，可以留言，下次详细讲解那个阶段房企高周转高杠杆之下的疯狂举措）

这两个老板，对员工宣讲当初自己的辉煌案例，无疑是想激励他们，也要像自己一样够狠。要敢冲敢打，不要怕借钱，利息高。

在过去房地产高歌猛进时，这种路子无疑是非常正确的。而对于银行来说，借钱给傻子都能赚钱的行业，也是非常正确的。哪怕对方的条件，不是那么符合标准。

以至于前些年有个段子：

你去申请经营贷，银行会对你的财务状况、企业情况事无巨细的核实。当你被银行看出来，你想借钱去炒房。那么银行反而会十分放心地批准贷款。

在这种路径依赖之下，大量的信贷资金，流向了房地产，涉房贷款比例越来越高。最终，在行业出现停滞的时候，就会火速传导到整个金融体系。

所以说去年以恒大暴雷为代表的事件，被大众认为是行业由盛转衰的黑天鹅事件。但实际上，房地产是一个典型的灰犀牛，只是现在他开始朝你奔跑过来了而已。

目前房地产对于金融体系存在的两个大雷，一个是涉房贷款比例，一个是地方债务。

首先是涉房贷款问题。

在贷款集中度考核的要求下，银行对于银行的涉房贷款比例有了限制。考核按照银行的性质、规模分为了四档。

根据数据显示，截至 2021 年末，53 家样本上市银行中，共 14 家房地产贷款占比超限超限。其中13家个人贷款比例超限，23家对房企贷款比例超限。其中第三档的城商行是涉房贷款超限的重灾区。

在公布的53家银行财报中，对房企贷款一共还有8万亿余额，个人住房贷款35万亿余额。从规模上来看，个人住房贷款是远高于房企贷款的。但其中的风险，却不是一个量级。

首先是违约的代价，房企老板违约和普通人违约对于银行的伤害就不同。

在都有还款意愿的情况下，个人欠银行百十万，可以去打工，一年几万的慢慢还。哪怕房价腰斩，房子被法拍，银行至少也能收回70%贷款（也就是100万的房子，银行贷款70万，房价腰斩，银行也能收回50万）。

而举手投足就以亿为单位的房企老板，哪怕人人都是罗老师附体，想要还完债务也是非常困难的。况且因为早些年的高杠杆，高周转，真实状况难以估计。并且大宗资产在行业衰落时期，能够卖出的价格也是惨不忍睹。

其次违约主体，房企老板和普通人所承担的代价也不相同。

普通人一旦被纳入征信黑名单，工作生活都会受到极大影响，躺平后将寸步难行。

而作为曾经有这么多资金过手的房企老板，只用其中一点现金流溢出，基本就吃穿不用愁了。哪怕进入失信名单，不能坐飞机高铁，去开亲戚朋友的奔驰宝马，对于日常生活也不会受太大影响。

所以现在涉房贷款的情况变化十分明显，房企或是主动或是被动地缩表出清，绝大多数银行对房企贷款比例都有所下降。而个人住房贷款，还呈现出较为稳定的增长态势。其核心就是让房企的债务向居民端转移，从而分散消化掉金融风险。

需要注意的是，以上部分，不包含大量也被房地产捆绑的城投贷款。

大多数城投企业的唯一甲方就是政府，所有的基础建设最终建成后都会卖给地方政府。也就是维持城投经营性现金流的保障就是地方财政，而地方财政的主要收入除了税收与转移支付以外，最大的来源就是卖地。

由于地方政府不允许发债的限制，在既没钱又要搞建设的现实困难面前。就只有依靠城投公司充当投融资平台，向金融机构借债了。

而城投企业，能够抵押的标的物，除了银行没法处置的道路大楼等城市基建，最有价值的就是或是通过招拍挂，或是直接划拨，也就是变相注资进去的土地资产。

现在问题来了，房地产市场下行。政府财政收入骤降，没有钱支付给城投。城投没收到钱，就没办法还银行的贷款。而城投抵押给银行的土地价值也会贬值。当城投实在扛不住，出现破产。作为银行被迫接手抵押标的物土地，肯定是不想自己下场当开发商的。最终只有骨折价转让，这样银行的资产就会出现折损。

我之前的一篇文章里，较为详细地分析了城投拿地的动机（详情见：土地市场温度骤降!城投大规模拿地，意味着什么？）。里面举了一个城投公司的例子。其中城投公司100多亿的资产中，98%以上为应收款与土地。在40多亿的应收款当中，绝大部分应该就是地方政府的应付款。其他60多亿的资产均为闲置多年的土地，抵押率达到80%以上。这样的城投公司出现问题，其中的金融债权想要兑付，就是非常困难的。

在很多人看来，银行都是高大上的，存在哪里都一样。但实际上由于各个银行的成立背景不同，投融资能力不一样，且呈现出强者恒强的马太效应。因此不同性质的银行，其抗风险能力是不一样的。

一般考察银行实力的有三大指标。

第一是资本充足率，也就是银行自有资金与风险加权资产的比率，代表了银行的杠杆率。我国规定资本充足率不得低于8%。也就是银行有多少资本金，就决定了能够吸储的上限。

第二是拨备覆盖率，也就是自有资金与坏账的比例，代表了银行对于风险的抗压能力。我国一般要求拨备覆盖率需要达到150%。

第三就是不良率，指不良资产在总资产中的比例，代表了银行经营的风控能力。我国的监管要求是不良率不能大于5%。

每个银行的这三个指标各不相同，甚至有部分银行的一些指标，达不到监管的下限。目前经济下行，尤其是房地产行业萎靡的情况下，银行也会面临着系统性的风险。所以说，大家在储蓄的时候，一定不能光盯着利率，而应当综合考虑风险与收益。