记账式附息国债简介「国债利率计算方法」

从债券形式来看，我国发行的国债可分为凭证式国债、无记名（实物）国债和记账式国债三种。 记账式国债又名无纸化国债，准确定义是由财政部通过无纸化方式发行的、以电脑记账方式记录债权，并可以上市交易的债券。

2017年6月20日，财政部就开展国债做市支持操作有关事宜发出通知（财库〔2017〕106号），对2017年12亿元记账式付息国债进行竞争性招标。

为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部通知国债做市支持参与机构，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司开展国债做市支持操作。

本期记账式随买国债为第九期，总额12亿元人民币。投标限定标位变动幅度为0.01元，每一参与机构最高、最低投标标位差不得大于25个标位。

6月22日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区面向机构投资者招标发行70亿元人民币国债，包括3年期50亿元、5年期20亿元，中标利率分别为3.99%、4.10%。

记账式国债具有下列特点： 1．资金安全：国债是以国家信誉为担保的，投资者在购入记账式国债后持有到期由财政部兑付本金。 2．免征利息税：按国家相应规定，认购国债利息免税。因此持有记账式国债的投资者在享受高利率的同时还可以免缴利息税。 3．收益高：目前交易所国债的收益率普遍高于同期储蓄存款利率，也高于同期发行的凭证式国债。如今年所发行的五年期国债票面利率为4．4164％，与银行五年期存款相比（年利率2．79％，扣税后为2．23％），相当于其2倍。4．购买方便：投资者开立国债投资专户后，在交易日随时可以办理国债的认购。 5．品种多，选择性强：目前已经上市交易的记账式国债共有29只，期限从1年～20年不等。 6．流动性好：记账式国债上市后随时可以通过证券市场进行买卖。

对比凭证式国债与记账式国债，记账式国债的好处不少：

1、提前兑现不损失利息。凭证式国债有固定期限，未到期兑现不仅损失利息，还要支付手续费。记账式国债提前兑现时，仅需支付少量交易手续费，仍可享受按票面利率支付的持有期利息。如果价格没有大幅下跌，投资者不仅不损失原价也不损失利息。

2、记账式国债按复利记息。凭证式国债到期是一次性支付本金及利息，获得的是单利。记账式国债根据不同的年限，有不同的付息方式，一般中长期的记账式国债，采用年付或半年付，这些利息可以用来再投资，相当于复利记息。这对于长期的国债，这也是一笔不小的投资收益。

3、价格随市场利率变化。凭证式国债到期支付本金与利息，好像没有什么风险，但在市场利率上升时，就会损失利息。记账式国债的价格，完全按市场供需及市场利率决定，当市场预期利率上升时价格下降，市场预期利率下降时价格则上升。如果在低价位购得记账式国债，既享受了价差又享受了高利率。

相比凭证式国债，记账式国债更加灵活，价格强势时可以赚价差，价格弱势时，可以像凭证式国债一样持有到期，享受利息，可谓进可攻，退可守。 虽然国债的收益总体比银行定期高，风险也小，但也受发行时市场环境的影响，有好有坏。不同发行时期的国债利率会有所不同，期限长短也影响着风险的大小。

附息国债指债券券面上附有息票，定期（一年或半年）按息票利率支付利息。无记名式附息国债附有息票，凭剪息票每年(半年或季)领息；记账式无纸化附息国债无息票，可凭证券帐户在分期付息的付息日期内领取利息。

附息国债也有规定的票面利率，每次的利息额(以按年取息为例)等于面值与票面利率的乘积。需要指出的是，附息国债票面利率与相同期限的零息国债相比要低些。