折价发行债券资本成本「非上市公司可以发行债券吗」

17未名债日线图

8月28日，未名医药（证券代码002581）发布公告称：为提高资金使用效率和收益水平， 在确保资金安全的前提下，拟使用不超过 1 亿元闲置自有资金进行债券投资，通 过深交所综合协议平台大宗交易购买本公司已发行的不超过 100 万张（含）“17 未名债”债券。本次购买价格为人民币 80 元/张。 债券代码：112593.SZ。

通过各个股票行情软件，都能查到该债券的基本情况：

1、债券发行及上市情况

17 未名债于 2016 年 4 月 15 日公司第三届董事会第三次会议审议通过，2016

年 5 月 31 日经公司 2015 年年度股东大会审议通过，2017 年 8 月 8 日经中国证

监会“证监许可[2017]1452 号”文件核准，2017 年 9 月 25 日至 2017 年 9 月 26

日，发行 8 亿元公司债券。2017 年 12 月 28 日在深圳证券交易所上市。

2、债券期限及利率

17 未名债的期限为 5 年，自 2017 年 9 月 25 日至 2022 年 9 月 25 日，附第 3

年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。本次债券票面利率为

6.70%，在本次债券存续期内前 3 年固定不变；在本次债券存续期的第 3 年末，如发行人行使调整票面利率选择权，未被回售部分的债券票面利率为存续期内前3 年票面利率加/减调整基点，在债券存续期后 2 年固定不变。

3、债券付息情况

2018 年 9 月 25 日，17 未名债完成第一次利息支付，每手面值 1,000 元的本

次债券派发利息为人民币 67.00 元（含税），扣税后个人、证券投资基金债券投资者每手实际取得的利息为 53.60 元，扣税后非居民企业（包含 QFII、RQFII）每手实际取得的利息为 60.30 元。

4、债券年度评级情况

2019 年 6 月 22 日，联合信用评级有限公司于发布了“17 年未名债”的债项

信用评级报告，17 未名债信用评级等级为 AA。

实际上，当前股份回购在国内外早已司空见惯，而在二级市场购买自家债券进行投资理财则与回购性质截然不同，至少在国内确实还前所未见。上市公司以低于面额20%的价格折价购买，收益将远大于正常的利息支付——虽然是自收自付。可惜只是1亿，如果把发行的8亿元都买回来就好了（说笑而已）。