欧洲央行的决定对欧洲债券而言意味着什么影响「大多数欧洲债券」

中金网10月22日讯，周四(10月22日)稍晚即将迎来备受关注的欧洲央行政策会议，投资者们都在臆测进一步货币刺激政策对利率而言意味着什么。

欧洲央行今年3月启动的每月600亿欧元购债计划，将持续到2016年9月，这使得欧元区政府债券收益率今年稍早跌至纪录低点。

固定收益策略师想知道如果欧洲央行扩大量化宽松政策，是否将可能推动债券收益率跌至新低。

如下图表所示，自5月债市抛售潮以来，欧元区国债收益率一直不断下滑，这促使收益率在过去一个多月时间从近零水平升至1%以上。

周三(10月21日)，欧元区政府债券收益率下跌，根据Tradeweb数据，德国10年期基准国债收益率下跌5.6个基点至0.569%。

杜邦资本管理公司(DuPont Capital Management)固定收益部主管Kris Kowal表示，即便欧洲央行兑现进一步刺激政策的承诺——现在看来这极有可能发生——毕竟由于通缩压力和对全球经济增长放缓的担忧，欧元区利率很可能继续维持低位。一旦欧洲央行扩大资产购买计划，将推动收益率进一步走低。

根据Tradeweb数据，美国10年期国债收益率周三(10月21日)下跌4.1个基点至2.030%。尽管美国10年期国债收益率正接近5个月来最低水平，但较德国10年期国债收益率仍高出146个基点。

但对于欧洲投资者而言，情况似乎略有不同，因为欧元区所谓的实际利率近来已经上升。

实际利率是指剔除通胀影响后储户或投资者得到利息回报的真实利率。简单来说，实际利率即名义利率减去通胀率。随着近期欧元区通胀跌至负值，实际利率已经上升，如下图表所示。

部分策略师表示，这种情况很可能还会继续下去。

欧洲央行唯一的法定任务是确保欧元区的物价稳定，这意味着需努力使通胀升向央行设定的低于并接近2%目标。欧元区2014年通胀率持续徘徊在0.5%下方，目前已跌至-0.1%，如下图所示。

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