如何判断主动基金的估值方法「怎么看一只基金的估值」
问：
主动型基金主要看基金经理的表现，那我如何判断主动型基金已经低估了呢？
答：
如果是股票型主动基金的话，时刻保持80%以上的仓位。这种基金可以看看是否有风格类似的指数基金。
如果有的话，根据估值表看一下这类的指数基金目前是不是低估的。
比如说有的基金的投资风格和持仓跟300价值指数类似，像汇丰晋信大盘，那么，如果觉得基金经理比较优秀，并且300价值指数也是低估的，那就大致可以判断出，这个基金也大概率是低估的。
当然，觉得基金经理优秀也是带有主观判断因素的。
而如果是主动型的混合基金，就没法判断了。
因为混合基金可以调整股票仓位，每季度才披露一次。我们无从得知当前混合基金持有股票、债券的比例，从而也就没法判断高低估了。
只能是完全信任基金经理，判断难度更大一些。
其实指数基金和主动基金的投资逻辑是不一样的。
指数基金是一个被动工具，它本身不会做什么主动操作，工具的投资价值由使用者自己判断。
主动基金则是一种信托关系，我们把资金交给主动基金经理，信任他把资金托付给他。我们看不到主动基金实时投资的持仓，主要看信不信任基金经理的投资能力。
问：
增强型基金的基金经理的个人因素，对基金的估值影响有多大?
答：
指数增强基金，会有20%的部分做增强操作。
而且通常一个基金公司旗下的增强基金，会共享同一套增强策略。
比如说161017是富国基金的500增强基金。我们熟悉的100032，是富国中证红利增强基金。这两个基金都会有20%部分做增强操作，而且这些增强操作会有很大的相似性。
所以严格来说，其实是一个基金公司的增强模型，对增强基金影响更大一些。
老牌优秀的基金公司，增强策略经过很长时间考验，相对更可靠一些。
比如说富国、建信、景顺、泰达宏利、华泰柏瑞、博时、华宝、宝盈等基金公司的增强基金都不错。
假如后面这些基金公司再出一个增强基金，那我们参考之前的增强基金业绩，是可以大概率判断出新的增强基金是不是有增强效果的。
但并不是所有基金公司的增强基金都一定有超额收益，有些增强基金甚至还不如普通的指数基金表现好。
问：
基金经理每年调仓，大慨都在什么时间？
答：
如果是主动基金，基金经理可以自己决定调仓的时间，这个没有固定规律。
如果是指数基金，那指数自己有调仓的时间规定的。通常是每年6月或者12月来调仓。
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