观点链接 债券市场的波动可能明显放大吗「债券流通市场不包括」

兴业证券：市场不确定性增加

对债市而言，投资者短（中）期可能面临的环境是：“经济平稳，仍然有韧性” “金融机构的风险偏好仍然偏高” “金融监管方向仍然趋于严格，尽管货币政策稳定，但流动性冲击可能还没有结束” “实体去杠杆，信用风险重定价”，未来一段时间，市场的不确定性在增加，债券市场的波动可能明显放大，建议投资者谨慎对待。

中信建投：前期高点或是关键阻力位

在下半年经济下行得到进一步数据确认之前，通胀预期和风险偏好回升仍将对债券形成压制；且随着美元指数反弹，美联储缩表和加息落地，下半年汇率压力可能大于上半年，不排除央行跟随上调逆回购利率的可能性。短期来看，长端利率仍可能继续维持震荡上行，前期高点或是关键阻力位。但中长期来看，长端利率不存在持续上行基础，当前处于筑顶阶段。

申万宏源：曲线陡峭化进行中

在监管政策逐步明朗、市场悲观预期有所弱化的背景下，预计短期内长端收益率反弹幅度有限，将呈现震荡格局，利率曲线陡峭化仍在进行之中。维持下半年债券收益率震荡下行的判断不变，基于对四季度基本面仍面临一定下行压力的判断，从节奏上来说，四季度利率债上涨几率更大。（张勤峰 整理）