可转债怎么计算上市价格「可转债上市价格如何预测」

打新债是A股一种很好的套利工具，但是打新债并不是没有没有风险，遇到破发（上市当天交易价格小于100）也会亏损，虽然亏损不大。

而且如果是无脑打新债的，碰上18年连续下跌的那种行情，可转债打新还会经常出现亏损。

但是我们都是有脑子的人，我们不会也没必要无脑去申购新债。

如果我们能够估算新债的上市价格，估算的价格大于100才去打新就可以大概率回避这个风险。

那么上市当天的价格如何估算呢？

我们先来看下面这个公式：

转债价格=转股价值*（1 溢价率）

从公式上可以看出影响转债价格的因素只有两个：转股价值和溢价率。

转股价值=（100/转股价）*正股股价

转股价这个是在发行合同中就已经约定好的，是固定的上市前不会变的，而正股股价未来是怎么样，这是不确定，但是一般来说一个月内股价变动的幅度不会很大。我们可以采用当前的价格。当然转股价值不需要我们自己算，可以直接查。

那溢价率怎么算呢？

我们都清楚：同样的东西，卖的价格基本都是一致，一瓶可乐不会卖出奥迪的价格。

这一点同样适用于可转债的，如果两支可转债从属性上基本一致，那么它们所享受的溢价率就会接近。

基于这个逻辑，想要判断出新债的溢价率就不是一个问题了。

所以我们要如何去判断两支转债的属性是否一致呢？

只要通过以下这个流程去进行判定：

1. 寻找转股价值相近的转债；

2. 寻找债券评级一致的；

3. 寻找同属行业或者题材的；

做到以上三点，基本能够判断出大概的溢价率范围。

当然这么讲大家可能会比较容易犯迷糊，所以接下来我们用未上市的华阳转债作为示例吧。

第一步 确定转股价值

打开集思录网站：

https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#cb

下图的操作，找到目标转债，查看转债的情况。

可以看到数据很多，但我们只要记住这两个就行了：

转股价值（109.4）

债券评级（AA-）

转股价值有了，接下算溢价率。

第二步 寻找转股价值和评级相近的可转债

可以看到这里苏轼转债、亚泰转债、中矿转债、荣晟转债和华阳转债的评级一致并且转股价值接近，其中苏轼转债的溢价率为负数，把负数的剔除，剩下的3个记录下来。

记录下来：

第3步：寻找同属行业或题材的

点进去找同行业的转债

这里看到有1只同行业的建工转债，记录下来。有时候如果没有同行业转债可以点击图中标“1”的地方，找上级行业。

最后把记录下来的转债取一个平均值：

那么华阳转债的溢价率就是10.7%,

华阳转债的上市价格=109.4*（1 10.7%）=121。

到这里，我们就完成了对新债价格的预测，但这价格会一直波动。在临近上市的时候，进行预测是最准的。

这种方法虽然有点瑕疵，但是足够我去判定这转债最终能否赚钱。

所以大家如果是对可转债上市价格比较担心的，可以参考我上面的流程，自己去琢磨琢磨。在实际操作中可能会存在更加多的变化，大家可以自行灵活变通。

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