有银行间承销资质的券商「信托横跨三大市场」

9月7日，信托行业迎来重大利好。银行间交易商协会下发文件，信托公司终于赢得从事银行间市场非金融企业债券承销业务的机会。

证券时报·信托百佬汇记者注意到，这一意义重大的文件直到近两日才在市场传播，目前这一喜讯尚未传导至资本市场。

业内普遍反映，想要获取该项资质并非易事，最终能够摘得牌照的公司应该很少。值得注意的是，申报材料递送将截止至9月15日。

三大评价指标体系

银行间市场交易商协会发布《关于意向承销类会员（信托公司类）参与承销业务市场评价的公告》中，对参会承销业务市场评价标准、评价规则等一一进行了明晰。

据了解，信托公司类市场评价指标体系总分为100分，包括机构资质及业务评价、市场评价、交易商协会秘书处评价三类指标，权重占比分别为60%、25%、15%。这意味着，客观数据占比六成，他人评价占比四成。

具体来看，这三大指标体系侧重点各不同，在权重占比最高的机构资质及业务评价这一体系中，共有5个大项及14个子项。在这一体系中，分数占比最大的是市场表现情况，占有20分，主要考察信托公司在银行间债券市场相关业务的能力。例如，信托公司需要提交上一年度参与资产支持票据发行明细表。

目前，信托公司在银行间债券市场，主要以投资者身份和特殊目的载体（SPV）参与资产支持票据（ABN）业务。多位业内人士认为，ABN的发行情况代表了各家信托公司在银行间债券市场的表现，这对市场评价及交易商协会秘书处评价，提供了参考。

记者通过Wind统计，2016年，银行间市场共发行38只ABN，规模为167亿元。中融信托与兴业信托发行数量较多。而今年以来，银行间市场共发行62只ABN，规模为229亿。

相较上一年度，2017年ABN发行数量及规模已近翻倍，参与的信托机构也愈来愈多。其中，上海信托、华润信托发行数量最多，为9只，此外，中诚信托及金谷信托也属于ABN的发行大户。

华融信托研究员袁吉伟表示，“由于本次评价较为重视债券交易以及相关部门设计，涉及40多分，因此可以剔除掉证券投资业务规模很小的信托公司，这部分信托公司参与债券业务的交易量可能更小，而且不具备优势。”

23家直接OUT？

对于承销业务参评资格，银行间交易商协会亮出两大“红牌”，踩雷的信托公司将直接出局。

这两大“红牌”，一是，不是交易商协会会员的信托公司无法获得承销资格。据记者统计，目前有14家信托公司还未成为交易商协会会员，分别是山西信托、中原信托、中江信托、华澳信托、安信信托、国元信托、华融信托、东莞信托、华宸信托、渤海信托、大业信托、吉林信托、国民信托、长城新盛信托。

业内人士表示，虽然目前有一批信托公司不是会员，但可以申请参评，若参评指标合格，只要“补票”成为会员便同样可获得承销资格。

值得关注的是，交易商协会的第二张“红牌”则是直接罚下场。近三年有违法违规或重大行政处罚的信托公司无法参加评价。据记者不完全统计，近三年曾吃过银监会罚单的信托公司至少有14家，包括厦门信托、中江信托、北方信托、华鑫信托、国通信托、平安信托、东莞信托、华澳信托、华宸信托、山东信托、湖南信托、山西信托、兴业信托、上海信托。

根据交易商协会的两大规定，本次有23家信托公司或将无缘债券承销牌照。

不少业内人士对记者表示，交易商协会并未明晰“近三年违法违规或重大行政处罚”这一条的认定标准，是以违规事件发生时间为准，还是以银监会作出处罚决定的日期为准，或者以银监会公示处罚信息的时间为准，不同时间的认定直接影响了信托公司是否有在本次参评的资格。

袁吉伟认为，经过初步筛选，预估有30余家信托公司初步具备参与评价的条件。但由于此类业务为创新业务，出于审慎原则，预计首批获得资质的信托公司可能不会超过10家。

证券时报

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