债券 北向通「北上资金什么时候出现」

文/策略王研究部

5月16日，央行同意中国外汇交易中心等开展香港与内地债券通，而且没有额度限制。不过，鞭炮别急着点，目前只开通了“北向通”。也就是说外面的钱可以浩浩荡荡地打进来。国人的钱却不能冲破国门跑出去。

百万大军聚集口岸边，就等国家一声令下

平心而论，“债券通”对境内投资者更重要，因为这将扩大其投资境外债券的渠道。目前国人仅有的渠道是QDII和RQDII，额度早耗尽了。从这就能看出境内资金对境外标的有多么饥渴。可谁让今年是促进资本流入为主。该忍还是要忍着。

“债券通”未通，股市就成内资主战场

但逐利的资本就像闻到血腥味的鲨鱼，不会停在原地休息的。既然“债券通”南下不通，那么近期屡创新高的港股市场就成为内资主战场。其中占尽风头的，莫过于中国糖果(08182，HK)。在公布娃哈哈太子女宗馥莉考虑收购后，其股价一路向上，即使公布一份要约价有折让的要约。但由于这始终是与娃哈哈有关人士，第一间在上市平台买入的上市公司，所以投资者仍然有很多憧憬，使股价愈升愈有。5月16日更升至0.66元收市，较3月31日公布有意入主前的0.188元，有250%的升幅。

单单是5月16日便再升24.5%或0.13元，收报0.66元，全日成交额达1.54亿元。公布要约后的三日下来，出现67.1%的升幅。换言之，其实不论是在3月中买入，抑或在宗馥莉宣布考虑收购后高入、股价之后开始整固时买入，甚至公布要约的首天买入，都可以有令人满意的升幅。

回看中国糖果的升势，卖壳易手当然是向上的主因，但股价连连创52周新高的原因，莫过于宗馥莉的背景。宗馥莉贵为娃哈哈太子女，本身就有一定的「娃哈哈概念」，更重要的是，娃哈哈集团至今仍然未涉足过股票市场，所以才令投资者更多趋之若骛。

在中国糖果的升势之下，证明只要见到有内资注资先兆，投资者应该在不同的价位买入部署，为即将来临的升幅做准备。

而从现时市面上，要寻找另一只南下资金主导的股份，就非前进控股(01499，HK)莫属。于4月中，京基集团太子爷陈家荣亦都增持前进控股，直至需要披露的地步。其运作手法，与内地饮食巨头娃哈哈的太子女入股中国糖果惊人的相似。

京基集团是深圳大型地产发展商，在深圳可以说是无人不识的发展商，其中一个代表作就是兴建深圳第一高楼平安金融中心。而前进控股则是香港的建筑股，京基陈家荣与前进控股、娃哈哈宗馥莉与中国糖果，两个组合似乎都有一定的共通性。

既然中国糖果在什么价位买入，都可以为投资者获利。刚刚拆细后并筑成双底的前进控股，又能否令投资者展开一趟「搵钱之旅」呢？这点值得大家继续留意。

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