纯债基金还能继续持有吗 还是择机加仓 「基金适合长期持有吗」
来源：Wind金融终端APP
香港万得通讯社报道
机会是跌出来的，纯债基金也不例外，纯债基金再次介入的窗口临近。
短期利率调整更可能是技术性的，现在谈货币政策转向还为时尚早。
从债基收益来源看债基风险
纯债基金投资于债券，其三大收益来源包括：票息、资本利得（债券涨跌）和杠杆收益。不难理解，这也是债基的三大风险源。
当前，信用风险并没有明显恶化，票息收入基本稳定；债基连续走低主要因利率连续上行致使资本利得损失造成的，而且杠杆高的基金损失会更高些（开放式债基最高杠杆率为140%，定开债基封闭运作期内最高杠杆率可达200%）。
债基能否继续持有或择机加仓，这个问题等价于：当前利率调整是技术性的还是长期性的？
利率技术调整的可能性更高宏观经济数据偏暖、获利盘抛售以及供给压力等多重因素促成近期债市调整。但是，当前还远未到讨论政策转向的时候，经济下行压力未见明显缓解，货币政策大概率延续宽松，利率不具备大幅上行的基础。
再者从中美利差看，中国10年期国债收益率短期显著上行，而期间美债收益率期间还出现小幅走低，中美10年期国债利差在5月14日上升至2.07个百分点，创近9年新高。
再者，从全球范围看，日本、欧洲主要经济体国债收益率均未见明显上行。
中信建投黄文涛认为，4月经济数据显示经济总体有改善，但恐怕难以实现年内经济的“V”型反转。
天风证券孙彬彬称，目前经济正在恢复，但还没有回复到疫情前的正常状态，离政策既定的阈值还很遥远，市场不可过高估计财政政策的作用和效果，货币宽松细水长流的态势难以改变。
关注债基再次配置机会小波浪不改债基大船稳稳前行。债基并不会像股市那样波动，中证纯债债券型基金指数还没有出现过年度的亏损，即使是在2016年债灾，也有1.55%的正向收益。
再者，债市的牛熊取决于宏观基本面和政策面的变化，从历史数据来看，不论牛/熊，债券市场的“惯性”较强，一定程度上降低了捕捉牛市机会的难度。
债牛仍在途，在短期调整后，债基的吸引力更强。中信证券明明指出，抓住债市超跌后的交易性机会，10年期国债收益率将回到2.4-2.6%区间。
中金固收陈健恒表示，国债和地方债带来的供给压力可能会在最近2-3个月释放，中长端利率下行的制约可能也会解除，后续收益率曲线还将牛市变平；10年国债收益率年内仍有望创新低，回落到2.5%以下，甚至向2002年的低位2.2%迈进。
筛选历史业绩表现稳健的纯债基金：1）成立于2年前的纯债基金（只显示主基金），包括短债基金，中长债基金，债券指数基金，2）现任基金经理管理期限超2年，3）近2年（2018年5月16日至2020年5月15日）回报处于同类二级排名前10%，4）近2年最大回撤小于1%，5）当前处于可申购状态。
满足上述条件的纯债基金有14只：
另外，具体到投资操作上，同样一款纯债基金，是选A类好，还是C类好。个人意见是选择C类更好。C类纯债基金虽然每年会多收小部分销售服务费（0.02%-0.4%），但是这个费用已经体现在了基金净值当中。同时，C类纯债基金是免申购费的，这个费用可是扎扎实实节省下来的。
目前，我们正在经历的是“史诗级”的全球大宽松，未来相当长的一段时间，都将面对低利率环境。也就说纯债基金的红利时代还没有结束，纯债基金依然是低风险投资品种中的理想标的。
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