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还混不混了？今年逾10家上市公司卷入债券违约

上市公司债券违约再添新丁。利源精制25日公告称，公司目前资金周转困难，不能按期支付“14利源债”的利息，本次债券构成实质违约，该债券目前已停牌。根据统计，截至25日，今年至今债务违约金额高达705亿元，其中包括神雾环保、永泰能源、印记传媒等逾10家上市公司或大股东的债券出现违约。对此，业内人士表示，上市公司卷入债券违约，将导致其丧失融资功能，公司经营和股票也将受到严重冲击，投资者对此应保持警惕。

▍利源债违约早有先兆

资料显示，“14利源债”发行总额为10亿元人民币，债券余额7.4亿元，2014年12月3日在深交所上市交易，经联合信用评级评定，发行时主体及债项评级均为AA。

本次债券付息日为9月22日，因遇法定节假日，付息日顺延至9月25日。截至目前，利源精制尚未将本次债券2018年5180.04万元利息划入中证登深圳分公司指定账户。

公司强调，上述债券违约将对公司生产经营、财务状况及偿债能力产生重大不利影响。

数据显示，截至9月21日，利源精制有息负债总额77.38亿元。其中，银行借款34.87亿元，融资租赁15.41亿元，股东借款10.45亿元，民间借贷9.25亿元。

截至7月31日，因公司与宁夏天元等的债务纠纷，利源精制及子公司共20个银行账户被冻结，申请冻结金额约人民币1.5亿元，被冻结账户余额为0.83亿元人民币、2328.01美元、0.04欧元。

由于资金紧张，导致公司业绩也大幅下滑。中报显示，上半年利源精制营业收入9.07亿元，同比减少40.08%，净利润亏损0.89亿元，同比减少128.43%。

记者注意到，14利源债违约早有先兆。上周四下午，14利源债突然放量跳水，最终暴跌83%。

在债券违约前，公司的信用评级已经遭下调。联合信用发布评级报告称，决定将利源精制的主题长期信用等级由“BB”下调至“CCC”，并维持评级展望为“负面”，将其发行的“14利源债”信用等级“BB”下调至“CCC”。

利源精制今年至今暴跌逾六成。值得注意的是，为了进一步解决债务危机，利源精制正在与多家具有国资背景的投资公司、民间投资机构、行业领军企业集团进行谈判，公司计划通过股权重组、债务重组等方式解决目前的流动性困境，相关各方正在积极推进重组方案的制订与实施。

▍违约影响几何？

今年以来，债券违约频现。根据数据统计，今年至今债券违约金额合计高达705.3亿元，违约事项多达70起，涉及债券61只，比去年全年违约数还要多。

值得一提的是，违约案例不乏上市公司或大股东。数据显示，今年至今出现债券违约的上市公司或大股东包括凯迪生态、ST中安(维权)、印记传媒、乐视网、富贵鸟、神雾环保、*ST华信、亿阳信通、利源精制、永泰能源、金鸿控股。

其中，永泰能源、神雾环保、凯迪生态的违约主体既包括了上市公司也涉及了大股东，*ST华信违约主体为大股东上海华信，

从涉及违约的上市公司来看，今年以来股价均大幅下跌，如ST华信年内至今暴跌82%，乐视网今年至今暴跌76%，永泰能源暴跌五成。

对此，知名经济学家宋清辉分析称，“债券违约的原因包括经营不善、现金流不佳、对外担保等各种因素。今年以来债券市场违约事件频发，尤其是涉及了较多的上市公司，这是由于在经济增速下滑和去杠杆的背景下，一些民营企业杠杆率过高而又无法再借新还旧，导致违约情况出现。债券违约也使得一些债券基金跌幅巨大，参与的投资者也损失惨重，投资者在购买债券基金也要仔细甄别。”

海通证券分析师张崎表示，“一些公司出现违约与其大股东体外融资金额较大也有关。一旦上市公司出现债券违约，其外部融资功能将丧失，现金流的缺失又会严重影响公司的经营，因此相关公司股价大跌也就不足为奇了。”