理想收购力帆「力帆科技目标价」

华为总裁任正非曾说：“活下去，是我们唯一的目标。”

一分钟导读：

力帆出售股权实因负债，但其实如沃特玛等在内的多家动力电池企业均面临负债问题；监管层发布《汽车产业投资管理规定》、比亚迪等发行债券、宁德时代申请银行授信等行为，均显示出“活下去”是业界统一目标。

日前，力帆股份发布公告表示，出售旗下子公司重庆力帆汽车有限公司100%股权，接管方是车和家实际控制的子公司重庆新帆机械设备有限公司。

根据协议内容，车和家获得了宝贵的SUV、货车等新能源汽车生产资质，而力帆股份则获得了6.5亿元的转让款。

看似是“双赢”的交易，但反过来想，力帆股份何至于将辛苦打下的江山让与他人？

因为负债！

据相关评级机构报告显示，截至2018年3月底，力帆股份的全部对外债务为278.63亿元，其中短期债务为227.18亿元，长期债务51.45亿元，并且其经营性净现金流为-2.22亿元，长期处于负值。

事实上，现金流压力在整个动力电池行业都有所体现。

负债事件接连发生

业内最有代表性的负债事件当属沃特玛。

曾经的动力电池巨头沃特玛，2018年年初被爆整体债务高达221.38亿元，逾期债务19.98亿元。

除此之外，银隆新能源欠债达12亿元；猛狮科技截至2018年10月，到期未偿还的融资债务约13.2亿元；环宇电源负债13亿元，已被申请破产清算。2018年，这样的负债事件还有很多。

“活下去，是唯一的目标。”

现金流承压已是不争的事实，而对于动力电池行业一些企业来说，眼下最要紧的事情是到底该如何在新的一年里“保命”或“续命”。

其实，作为“家长”的监管层，为了保证“孩子们”的健康成长，早已有所规划。

近日，电池中国网就国家发改委发布的《汽车产业投资管理规定》进行了归类分析（原文链接：重磅！发改委取消新建动力电池项目能量密度300Wh/kg要求），其中引起业内高度关注的是在新建车用动力电池投资方面，取消了能量型车用动力电池单体比能量应不低于300Wh/kg，系统比能量应不低于220Wh/kg；取消了功率型车用动力电池单体快充倍率应不低于8C，循环2000次后剩余容量不低于初始容量的95%；功率型车用余容量不低于初始容量的95%。

业界对这一调整纷纷拍手称赞，认为政策回归了理性，终于不再一刀切了。

政策给了支持，那么企业自身呢？

发行债券是途径之一。2018年12月，比亚迪发布公告称，发行可续期公司债券不超过50亿元，这是继4月发行的2018年首期30亿元公司债券、8月份发行40亿元公司债券之后今年的第三次融资行为。比亚迪再一次希望通过外部“输血”，缓解紧张的资金压力。

采取同样做法的还有亿纬锂能。此前，亿纬锂能官宣非公开发行股票不超过1.7亿股，募集资金不超过25亿元，加码储能动力电池项目和高性能锂电池项目。

借银行之手解决资金问题也是不错的选择。11月，宁德时代向银行申请总计不超过人民币1100亿元的综合授信额度，用于日常生产经营及项目建设资金需要。授信额度有效期限自2019年1月1日起至2019年年度股东大会召开之日止，授信期限内，额度可循环滚动使用。

此外，还有企业选择用自有资金、闲置资产、寻求合作、出售股权及调整业务重心等方式谋生存。格林美、天鹏电源通过自有资金进行增资的方式，保证业务正常开展；猛狮科技与凯盛科技、漳州交通集团、诏安金都签署《合作协议》，恢复生产并开展深度合作；杉杉股份则动用闲置募集资金补充流动资金不足，而海四达则选择调整业务重心，以电动工具和储能业务为重。

打江山容易守江山难。中国化学与物理电源行业协会秘书长刘彦龙认为，面对现阶段艰难的市况，动力电池企业生存下去才是最基本的目标。

而中国工程院院士吴锋则认为，许多企业在资金紧张的情况下，依然有勇气拿出可观的经费投入到基础研究、科研创新和产业升级中，这也代表着动力电池行业的未来是有前途的，是能够坚持不懈向前发展的。