违反IMF救助协议?阿根廷央行再加息500个基点「阿根廷金融危机」

来源:证券日报

国际货币基金组织（IMF）执行董事会日前与阿根廷政府签订为期3年的500亿美元贷款协议，并当即向阿根廷交付150亿美元贷款，余款将在未来3年内付清。IMF允许阿根廷政府将其中的75亿美元用于支持财政预算，但阿根廷必须接受IMF的季度审查。

受美元升值和资金来源中断的影响，自4月底以来，阿根廷汇市发生严重危机，曾两度出现货币单日贬值超过5%的情况。今年以来，阿根廷比索累计贬值超过40%。为保证近一半的央行债券重新认购，避免比索债券兑现冲击汇市，央行将基准利率一度提高到47%，并大量抛售美元，央行外汇储备失血近150亿美元，降至500亿美元以下。压力之下，阿根廷不得不向IMF紧急求助。

IMF第一笔贷款入账后，阿央行外汇储备从483亿美元增至633亿美元，汇市在6月底出现平稳迹象。同时，市场对美元的需求开始下降，美元期货汇率也普遍下降。种种因素都有助于汇市进一步稳定。

在努力寻求外部支持的同时，阿根廷对内多管齐下，采取一系列措施，扩大外汇供给能力，暂时缓解了汇市压力。阿央行要求商业银行存款准备金上调5个基点，降低信贷，同时开始调整债券结构向更长期限变化，要求银行撤回一部分央行短期债券，并再度降低银行美元的持有量5个百分点，市场外汇流动性得到改善。央行还将逐步减少直至取消直接干预市场，并要求出口企业加快结汇。

未来阿根廷还将进行经济结构性改革，努力减少生产成本，提高出口产品的竞争力。阿生产部部长西卡表示，政府将加大保障中小企业出口。

6月20日，摩根士丹利资本国际重新认定阿根廷为新兴市场国家，鼓励外商投资阿根廷。阿根廷国家风险指数下降1.8%至535点，使阿根廷的国际融资成本大幅度下降，增加了外部市场对阿根廷经济的信心。

阿根廷政府对未来经济走势持乐观态度。然而，更多经济学家认为，阿根廷汇市渐趋平稳是暂时的，能否最终消除比索贬值的根源仍存在不确定因素。IMF向阿根廷提供贷款的同时，也提出了附加条件：两年内实现财政赤字平衡，并从2021年起实现初级财政盈余。为实现这一硬性要求，阿根廷财政紧缩政策不可避免。政府投资是阿根廷经济恢复增长的动力之一，但迫于现实情况，阿政府今后数月内不得不紧缩银根，经济增长周期将再度延后。

当前，阿根廷央行基准利率已经达到40%，虽然有利于抑制通胀，但同时也增加了企业的融资成本。企业生产和创汇能力不足的同时，贸易逆差却在不断扩大。2017年阿根廷贸易逆差85亿美元，专家预测今年将超过110亿美元。分析人士认为，阿根廷生产和贸易成本过高，需要对税制、福利制度等进行重大改革，提高抗御风险和创汇能力。（记者 张卫中）