中国国债期货事件「国债期货下跌对股市是利好吗」

2016年12月15日，中国的债券市场发生了史无前例的事情，即各种期限的国债期货全部跌停收盘，有些期限的更是以跌停开盘。

中国的国债期货交易开始于1992年。由于1995年“327”国债期货事件与其他违规事件，1995年5月，中国证监会发出通知暂停国债期货交易。2013年9月，证监会恢复国债期货交易。到2016年12月发生国债期货全面跌停为止，实际的国债期货交易时间大约为6年。

这次国债期货全部跌停的原因有很多，但重要原因之一是美联储加息。2016年12月14日，美联储宣布加息0.25%。更重要的是，美联储在决议中说，预期2017年将加息3次，远超市场原来的预期。

为什么美联储加息会成为中国国债期货跌停的原因呢？美联储加息之后，美国资本市场的收益率上升，为了追求更高的收益率，资金会离开其他国家，前往美国。在中国国内，大家担心中国人民银行可能会跟着连续加息，以吸引资金继续留在中国。我们前面说过，影响债券价格的两大因素之一就是利率，如果中国人民银行跟着加息的话，国债现货与期货的价格肯定会大幅度下跌。