可转债不够10张「可转债暴涨」
2月2日，林洋转债出现大幅下跌，最大跌幅接近25%，并且盘中也触发熔断暂停半小时交易。其价格一度跌到80元附近，跌破发行价并创上市以来新低。
// 林洋转债大跌 //
2月2日，林洋转债开盘后就直线下跌，并达到20%的跌幅被暂停交易。复牌后小幅下探开启回升，最终收盘价为87.42元，大幅下跌17.52%，创上市以来新低。
而从公司公告来看，其实际控制人、董事长兼总经理陆永华先生接到留置通知，正在协助监察机关配合相关调查事项。公司对该事项进行核查，陆永华先生可以与管理层保持联系，并依程序参与董事会、股东大会及相关经营管理的决策。目前，公司未能知悉该事项是否与上市公司存在关系。
// 转债破发频现 //
Wind数据显示，目前共有356只可转债正常交易，其价格天壤之别。其中收盘价最高的英科转债已经高达2702元，而价格最低的亚药转债仅有68.17元，可见其差异。
截至2月2日，两市共有126只可转债跌破发行价，数量较多。可见随着股价下跌，可转债跌幅也较大。不过虽然价格不断下跌，但其转股溢价率依旧较高。
其中，鸿达转债、齐翔转2具有一定的转股价值，可见破发的可转债估值仍较高。转股溢价率较低标的如下：
// 破发情况分析 //
从上市时间上看，这126只破发可转债，有上市时间较久超过4年的，也有仅短暂上市才几个交易日。其中上市不足半年有47只，占比最大。
此外，上市1~2年和0.5~1年间破发的可转债也较多。而随着上市时间的延长，超过2年的可转债跌破面值较少。这也意味着近期可转债市场较弱。
而从行业上看，这些跌破发行价的可转债主要集中在资本货物行业，共有37只。
此外，材料、技术硬件与设备和耐用消费品与服装等3个行业均有10只以上可转债破发。这也说明近期市场分化较大，部分行业可转债以及相应的个股在纷纷走低。
// 可转债如何投资//
兴业证券黄伟平、左大勇、蔡琨分析认为，1月中上旬转债低价券出现修复，高价券冲高震荡并存，但月末的小型“股债双杀”导致转债估值在下跌中快速压缩。转债市场贯穿整个月份的依然是结构分化，低价券已经接近2018年历史最低水平，高价券更多的是跟随正股下跌，高低分化依然在放大。
而目前转债低价品种估值接近了2019年下半年以来的低位，短期过快压缩可能有修复的机会。1月上旬恶化的指标也得到了明显的修复，转债市场整体的情绪已经处于典型的偏弱阶段。
结构上来看，“分化”可能将继续演绎，低价券的整体性机会仍需等待、高价标的波动加大，估值适中/业绩超预期的品种更适合稳健策略。
重点关注绩优品种与顺周期品种，注意高位标的波动。
具体择券上：1）在业绩预告的窗口期，精选业绩超预期标的；2）银行龙头业绩超预期，继续强调优质金融品种的配置价值。3）全球经济复苏的顺周期板块持续性依然较强，中期依然看好。4）业绩支撑较强或边际修复较快的高价标的，但是需要密切跟踪市场流动性变化。5）对于久期较长的配置资金来说，一些底仓品种已具备中期性价比。
渤海证券马丽娜、张婧怡分析认为，随着业绩预告逐步披露，市场主要驱动因素转为资金驱动。目前顺周期行情已步入下半程，随着市场不断走高，波动显著增加。个券依然维持“强者恒强”的局面，后续重点关注量价齐升以及基本面良好的个券。
虽然双低类个券依然位于低位，但并不构成配置的理由。维持关注消费、周期类行业个券。对于打新，由于近期转债供给量显著增加，且权益市场对资金吸引力较高，仍有破发可能性，应选择优质个券参与。
EDB(经济数据库)
频度跨越月、季、年度，可进行多角度比对
宏观和行业分析必备工具