美联储加息对投资影响「美联储加息对什么利好」

文/Sergei Klebnikov

周三，美联储结束了为期两天的政策会议，宣布连续第三次加息75个基点，将借贷成本推高至2008年金融危机以来的最高水平。

消息公布后，美股立即在震荡交易中大幅下挫，而债券收益率因为对更多加息的预期而继续飙升。两年期美国国债收益率在周三突破了4%，是2007年以来的首次；十年期美国国债收益率在本周早些时候突破了3.6%，为2011年以来的最高水平。

这一切对投资者来说意味着什么？简而言之，如果他们考虑的是长期前景，那么影响不大。研究机构InvesTech Research和金融管理公司Stack Financial Management的总裁James Stack表示：“尽管股票的长期估值下降到更好水平的可能性越来越大，但短期估值更趋于高风险”，因为美联储不断加息，前方仍有“暴风骤雨”。

在投资者试图弄清楚美联储将加息到何种程度，以及加息可能对经济产生何种影响之际，许多人都在关注“终端利率”，也就是美联储官员认为他们可以停止加息的点。美联储目前预计，联邦基金利率到今年年底将达到4.4%，到2023年底将达到4.6%，这分别高于此前预测的3.4%和3.8%。

市场调研公司Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示：“在紧缩的进程上，我们认为上限比速度重要得多——市场想知道美联储的行动目标，而不是它计划以多快的速度到达那里。”

专家们说，对于那些能够经受住短期波动并专注于长期机会的投资者来说，这是一个好消息。此外，根据CFRA的数据，中期选举后的一年历来是股市表现最好的一年，标普500指数平均上涨16%。

财富管理公司Comerica Wealth Management首席投资官 John Lynch表示，尽管市场可能会持续挣扎到年底，但“历史表明，中期选举后市场表现会有所改善，因此我们鼓励投资者保持有针对性的配置。”

John Lynch认为，尽管他预计股市可能会重新测试6月低点——尤其是考虑到围绕美国大选和乌克兰战争的令人担忧的新闻，投资者仍应该知道坚持长期有针对性的配置的重要性。 “市场可能会波动，但对于有耐心的投资者来说，这样的投资配置往往是有韧性的。”

但在短期内，随着11月美国中期选举的临近，投资者可以预期市场将经历一个历史上较大的动荡时期。CFRA Research的数据显示，在总统任期的第二年，标普500指数的平均回报率最低，仅为4.9%，其中第二季度和第三季度的平均跌幅分别为1.8%和0.5%。此外，这个年份的市场波动率通常也比四年总统任期中其他所有季度的平均水平高出70%。

James Stack对投资者的建议是：要有耐心，保持头寸，并关注公用事业等防御型类股，这类股在经济低迷时下行风险较小。 “保持对长期的关注和保持乐观是很重要的——这个低谷终会过去，但忽视美联储政策收紧对经济和过度膨胀的房地产市场的短期风险也是危险的。”与此同时，投资者应该对未来的机会“保持防御和做好准备”。