股市与债券为何一起上涨呢「股市上涨债市」
原作：龚蕾
今天，咱们国家股市上涨约0.12%至3131.9。而十年期国债收益率约为2.6%，收益率走低而债券价格上涨。
股市和债券一起上涨，全球资金或持续涌入。
数据显示，截至9月底，海外投资者增加了咱们国家债券，市场监测机构数据，债券基金呈现资金净流入，而香港股市股票基金持续流入，本周资金净流入约0.3亿美元，市场看好亚洲香港股市。
历史使人明智，一般地宽松货币下，资金涌入股市，股市上涨，资金涌入债券，债券上涨，资金涌入黄金，黄金上涨，资金涌向或推升资产价格。
今天，铁矿石、黑炭等黑色系商品期货价格上涨。具体数据为，焦炭、锰硅、铁矿石、沪铝、沪铅主力合约纷纷涨停。焦煤大涨5.05%，沪锌涨4.8%。而从国庆小长假后以来，大宗商品期货明显上涨，焦炭、螺纹钢、铁矿石等上涨，季节需求增长或推动价格。
而全球大约25.4万亿美元国债中，有约9万亿美元债券的收益率为负数。负利率债券下，资金或涌入亚洲收益率较为稳定的债券市场。全球负利率债券中似乎已悄悄改变着传统股市与债券的关系。
经济学知识告诉我们，股票是公司通过公开招股发行的有价证券，债券表示的是对公司的债权。股票有普通股和优先股，按照资金规模或行业还可以继续细分。债券市场也称为信贷市场，比如有国债、市政债券、也称为地方债务、企业债券等。 债券投资的收益率是相对固定的，而股票收益率可能会随着股票价格下跌上涨而不同。债权投资一般需要一定期限，在此期间，如果投资者不想投资，不能收回资金。而股票投资没有期限限制。债权投资有保障，安全更高，风险更低一些。股权投资的预期投资回报率可能更高一些，相比较来说，股权投资在大牛市下收益率也可能更高。
一般地，在市场资金总量一定下，市场资金投资了债券，相对来说进入股市资金较少，债券上涨，而若市场资金进入股市，相对地进入股市较多而进入债市较少，股市上涨。然而，现在股票与债券一起上涨。
股票与债券很像是一对好兄弟，股市上涨释放债市风险，债市上涨释放股市风险，债券与股市相辅相成，股市资金流入债市，债市投资回报进入股市，低利率推动债券上涨，估值较高股市资金流向估值较低股市，持有股票需要耐心，投资债券需考虑利率与流动性，避险偏好时，资金从欧美金融市场流出进入金银，风险偏好时，资金从金银流出涌向亚洲新兴市场，科学技术与先进生产力或是债券与股市的平衡力。
英国脱欧后，资金流出英国债券和股票基金，避险偏好推动资金涌入黄金，随着市场逐渐消化，资金回流风险资产，美联储维持低利率，日本央行预期进一步宽松，欧洲股票资金连续流出，而亚洲新兴市场债券流动系数高而受到投资者青睐。若资金流入推升了债券，那么，股市呢？
10月第三周，全球资金保持对新兴市场股票与债券的信心。英镑下跌，冻产协议预期不明朗而油价不确定，美联储加息预期等因素下，资金持续流入新兴市场。据中投证券数据显示，欧洲债券基金和日本股票基金资金流出，房地产流出最多，英国伦敦豪宅市场下滑，而新兴市场股票的资金流入达到八周高位，咱们中国股票基金连续资金流入。
据德意志银行研究，今年迄今，资金流出发达股票市场占总净资产价值比约为2.0%，资金流动为负数，也就是说，资金流出发达市场股市，如美国股市，西欧股市，日本股市，其中，流出欧洲股市比例最高达7.8%。欧洲市场中，英国公投、德国银行股价下跌、难民与地缘局势等，欧洲宽松货币并未大幅推升通胀率，英镑在10月7日两分钟内下跌约6%加剧了持续数月欧洲股票和债券市场从资金流出。截至10月12日的一周，投资者资金从欧洲市场撤出大约11亿美元资金，连续八个月资金流出，英国公投以后，欧洲债市资金流出约22亿美元。据投资基金研究公司统计，英国股票市场资金已连续11周流出，迄今为止流出资金约65亿美元。
美元升值太快可能会加剧欧美市场通缩风险，出口减少而推低商品物价通胀率。据新加坡联合早报，美国总统大选恰逢11月，美联储11月加息概率不大，美联储加息仍需几个经济数据强劲，通胀率回升，劳动力市场强劲，消费支出增长，企业盈利增长。强势美元让美元计价债券偿还成本提高，相反，投资者更看好新兴市场债券。
俄罗斯和巴西等产油国经济受益于油价反弹，石油出口增长有助于增加收入。许多新兴市场国家加快了结构改革与企业升级，推进基础设施建设，后金融时代，许多投资者从发达国家股市转向白银市场，投资资金进入新兴市场债券和股票市场，对于新兴市场或迎来机遇。短期内，随着美元走软，新兴市场资产涨势或持续，经济改善越来越稳定。机构数据显示，近期涌入新兴市场资金，股市和汇率上涨，投资者看好新兴市场。
逐渐流出欧洲高收益债券市场与美国股市的资金，正流向新兴市场实体企业，美联储预期加息虽然预期美元升值，而由于美元升值与大量美债相联系，美国债券市场更加需要亚洲新兴市场股市资金流动性支持，基础设施建设逐步推进，经济结构不断优化升级，企业降低成本提高效率，科技创新提升服务，亚洲新兴市场股市估值较低而潜力较大，全球消费潜力市场在亚洲，从发达市场流出的追息资金，正持续流向新兴市场债券与股市。
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