偏债混合型基金和二级债基「二级债基和偏债混合区别」
前两天我们讲了一期纯债基金连续下跌的原因，还有上个月讲过关于“固收 ”产品扎堆发行的话题，有很多同学对于债券类基金不太熟悉，希望我能讲讲“固收 ”产品都有哪些？今天咱们就重点讲一下“固收 ”产品的分类与选择。
所谓“固收 ”产品也就是以债券资产作为基础，用权益资产的投资作为增强策略的产品。主要的“固收 “产品有三大类：一级债基、二级债基和偏债混合型基金。
所谓一级债基，就是除了投资债券以外，还参与股票打新的债券基金。打新股严格来说算是一级市场投资，所以叫一级债基。
二级债基，是既投资债券，也投资精选的股票，同时也可以参与打新股的债券基金。因为可以参与二级市场投资，所以叫二级债基。
可能有同学对一级市场、二级市场的概念不太清楚，咱们稍微普及一下。一级市场，就是发行市场，也就是咱们平时说的IPO，新股发行上市。这个市场主要是发行、承销新的证券，主要的参与者也都是像投资银行这样的机构，咱们普通投资者能参与的一级市场主要是打新股。
二级市场，是指在新的证券发行上市以后，各种投资者之间进行自由买卖流通形成的市场，所以也叫流通市场，咱们的上海证券交易所和深圳证券交易所就属于二级市场，也就是咱们通常所说的股市。
偏债混合型基金，与刚才讲的一级、二级债基不同，不属于债券型基金，而是属于混合型基金，只不过是比较特殊的混合型基金，主要投资于债券市场，少量投资于股票市场。是不是听起来和二级债基有点像啊？
确实有点像，一级债基除了打新股之外基本不参与股票投资，二级债基与偏债混合型基金都是主要投资债券，外加少部分投资股票。那么，这两者之间有什么区别呢？
它们主要区别就在于投资股票的比例不一样。
一般来说，二级债基参与股票投资的比例不超过20%，而偏债混合型基金投资股票的比例上限是30%。也就是说，二级债基投资债券的比例更高，偏债混合基投资债券的比例相对更低一些。
搞明白了这几类”固收 “产品的概念和区别，我们也能大致判断出各自的风险收益特征。
从理论上来说，一级债基风险最小，属于中等偏低风险，收益也相对较低，只比纯债基金稍微高一点；二级债基基本属于中等风险；偏债混合基金相对风险最高，预期收益也最高，属于中等偏高风险。当然，在实际操作中，二级债基与偏债混合基金的风险收益是比较接近的。这两类产品的具体选择可以根据自己的风险偏好，保守一点可以选二级债基，风险承受能力稍微强一点可以选偏债混合型基金。
二级债基和偏债混合基都可以作为“进可攻、退可守”的产品来配置，即可以享受债券的相对稳定收益，又能适当参与到股市投资，分享股市可能带来的较高收益，而且由于债券比例比较高，风险相对更可控，非常适合风险承受能力不高的投资者。当然也可以作为投资组合当中的重要配置，以提高咱们组合的稳定性，防止出现比较大的收益波动。
但是这类产品的操作难度其实并不小，既要考验基金在固收方面的投资能力，又要考验其股票的选股择时能力，两方面都要强，缺一不可，所以需要综合实力比较强的团队和基金经理才能更好实现基金的投资目标，这方面要注意选择行业内更有实力的基金公司的产品，这个实力主要体现在管理基金的规模、基金经理的能力以及长期收益的情况。
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