RBI扩展了暂停姿势

沿着预期的线条，印度储备银行（RBI）离开了回购和逆向仓储，周二分别为6.75％和5.75％（DBS组研究;印度：rbi等待预算线索; 1Feb16）。虽然评论提供了很小的惊喜，但随着中央银行关注的是，由于中央银行对演变的通胀前景（特别是薪酬委员会影响）和结构改革

（包括财政纪律）而言，音调更加平衡较早，未经薪酬委员会的修理增加。中央银行还增加了，虽然在较高工资法案上的通货膨胀（房屋指数中的一次性调整的一部分）可能被忽视，但由于需求强劲，推广压力可能会扰乱膨胀趋势。粘性服务部门通货膨胀亦收到提及2016年/ 17财年的估计值为7.4％，下行风险和2016年/ 17财年

上升至7.6％。罗比还强调有必要结构改革，遏制供应侧压力财政纪律确保货币政策可能承担增长支持性作用。进入2016年/ 17财年，随着低原油价格逐渐增量推动，财政背景有很大挑战。即将到来的预算面临着新的支出承诺之间的艰难选择，需要维持资本支出并弥补低税收/刺激性/滋养。我们看到赤字目标调整的风险适度更高。流动性，政

策制定者将暂时/季节性而不是结构性，保持储备率不变地解释了持续的更严格的条件。突出的比基本货币增长突出显示了今年12％从前一年从10.5％开始，即使是标称国内生产总值增长也一直在放缓。这表明正在创造足够的基础资金，突出需要忽视短期短缺问题。该公司的10Y产量不仅是通货膨胀问题的反映，鉴于外部波动，也在新兴市场同行中的产量升高。揭示

了我们的呼吁，在Mar / APR政策审查中保持25bp率，或者在预算内容上。3月的举动将是一次会议间削减。重点还将在JumpStarting传输上，以确保政策变化对地面的预期影响以及支持私营部门活动.Key

explightStw：率削减预期保证：寒冷的冬天已经击中了制造业的塞仑：RBI扩展了暂停支架：毫无疑问，制造业处于恢复货期：BOJ救济泄漏蒸发;商品和EM货币兑换收入：Thgov Curve反映全球和家庭悲观主义：DBS组研究