460亿上市公司退市「闪银总让我5天后重新」

在重组停牌930天后，有A股“停牌钉子户”之称的*ST信威（600485）7月12日复牌。毫无悬念，该股直接一字跌停，报13.86元/股，截至收盘封单仍然超过500万手，近70亿资金争相逃命，无奈当天该股成交量仅为180万元，绝大多数资金逃生无望。值得一提的是，有基金预估公司估值只有4.73元/股，此估值需要*ST信威连续22个跌停才能达到。

*ST信威一度是A股明星公司，2015年6月5日，公司股价盘中创历史新高，为67.9元/股，市值突破2000亿元。不过，2016年12月23日，一则关于公司隐匿巨额债务的报道，让股价直线跌停，随后公司股票与债券紧急停牌。2017年4月，信威集团称要进行重大资产重组并且继续申请停牌，2018年2月26日，信威集团称“由于重组涉及跨国军工行业，相关核证资料的获取所需要经历的流程远复杂于一般企业或实体，申请继续停牌不超过三个月。”但直至今年7月11日晚间，公司才发布了复牌公告，公告表示，重组标的北京天骄航空产业投资有限公司旗下核心资产为乌克兰企业“马达西奇”股份公司。由于境外标的资产涉及军工事项，本次重大资产重组需要取得境外标的资产所在地政府的反垄断审查批复。

重组存在极大不确定性，公司股票停牌期间还遭遇业绩爆雷。《金证券》记者注意到，2016年至2018年公司营业收入分别为30.9亿元、6.47亿元和4.99亿元，净利润分别为15.3亿元、负17.5亿元和负29亿元。2019年一季度，公司净利润继续亏损2.06亿元。因净利润连续两年为负以及2018年年报被会计师事务所出具“非标意见”，信威集团股票简称于2019年4月30日起变为“*ST信威”。此外，实控人满仓质押的情形也引起市场关注。截至今年一季度末，*ST信威实控人王靖持有公司约8.57亿股股份，占公司股份的比例为29.3%，而王靖所持有的*ST信威全部股份均处于质押状态。

虽然7月12日一字跌停，但目前*ST信威总市值仍然高达405亿元。目前，*ST信威已遭遇多家基金对其估值下调。其中，新华基金、汇添富基金只愿给它5.76元/股的估值；工银瑞信、华泰柏瑞给的估值只有5.65元/股；农银汇理基金给出的最低估值仅4.73元/股，而该股停牌前股价则为14.59元/股，相当于22个跌停板。

这样的一幕，仍然困守于*ST信威的15.5万名股东显然不愿看到。与此前的爆雷股不同，*ST信威曾经为上证50的成分股（2017年12月8日被剔除），因此公司股东中机构林立。前十大股东中，中金公司直接持有5328.11万股，持股占流通A股比例为1.82%；信达澳银基金持有2015.77万股，占流通A股比例为0.69%；财通基金持有1976.05万股，占流通A股比例为0.68%。公开资料显示，目前共有119只公募基金持仓*ST信威，合计持股数量4011万股，其中相当比例是指数型基金。

值得一提的是， *ST信威近千日的停牌时间并不是最长的，排在前面的还有*ST新亿和深深房A。此前公司股票长期停牌，参照的是原有规则中的“重大无先例”情况。而今无论是监管导向，还是市场声音，都反对股票随意长期停牌。上交所已在2018年12月28日发布修订后的《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》中，取消了“重大无先例”。