债券市场热点「降准对债券市场的影响」

在经济经历自由落体式下滑之际，债券投资者眼下只是紧紧抓住两点可以确定的东西，一是财政部会大举发债，二是联储会已经尽其所能。

为给受到新冠疫情冲击的经济提供刺激，美国政府即将进行960亿美元创纪录规模的再融资操作。交易员们已经为此以及联储会主席鲍威尔周三可能给出的任何指引做好了准备，市场已经开始对冲负利率风险。这些财政和货币层面的力量将会使位于曲线两端的殖利率之间的差进一步扩大。两年期殖利率现仅略高于零，而即将重新引入的20年期国债将会推高远期殖利率。

许多投资者都认为殖利率曲线会进一步变陡。的确，这已成为新的共识，其中一个关键原因是，只有当赤字逼近4万亿美元之际，债券供应压力才会加大。联储会虽然承诺会将利率维持在近零水平以促进经济成长，但它同时也会不断减缓购买国债的脚步。

关注焦点如今都集中在经济重启上，对此我们会非常敏感，但是鉴于了解重启效应需要假以时日，所以如今财政部发债规模和美联购债储需求才是重点，多伦多道明证券全球利率策略师Priya Misra说。这家券商也认为殖利率曲线会变陡。

两年期国债殖利率一周伊始报0.16％，相比周五触及的低点并未高出多少。五年期国债殖利率周五也创出了0.27％的纪录低点，目前比30年期国债殖利率低大约105个基点，二者利差为3月份以来最大。