美债收益率突破「威胁升级 美债收益率破记录 中国统一大市场 能否解决经济难题」

不管是美国为首的发达国家，广大吃瓜的发展中国家，还是咱们中国，最近的日子都不好过。

大部分发达国家陷入了地缘危机的旋涡，欧盟，美国、俄罗斯等等博弈的非常厉害，国内经济都顾不上了，发展中国家才刚刚开始复苏。

北约峰会

而中国经济这几个月的表现也不太好，遇到了四大难题，这个我在之前一篇爆款中说过。

今天和大家讲讲美国遇到的难题和破局方式，以及中国面临的问题，还有“全国统一大市场”的破局。

周一，美国十年期美债收益率飙升至2.75%，高于中国10年期国债活跃券220003收益率。所以就出现了2010年以来，中美10年期国债利差首次出现倒挂。

十年期美债收益率

美债收益率飙升带动了美元的走高，导致美元汇率升值，最重要的是中美10年期国债出现了利率倒挂。

中美10年期国债利率倒挂会有什么影响？从经济学理论上，利差倒挂，会带来“美元升值，人民币贬值”的后果，这对中国资产是不利的。

中美利差高挂，对A股和人民币汇率是不利的

而对人民币汇率的担忧已经显现在资本市场上，利率倒挂之后，A股表现较差，创业板跌了4%，主板市场也好不到哪里去，A股市场的跌停板比涨停还要多。

但是你看美股市场也不怎么样啊，这是因为虽然中美利率已经出现了明显倒挂，但是由于货币政策的差异，投资中国国债的账面损失相比其它主要国家的债券更小，所以短期内对人民币汇率的影响并不大。

周一，A股市场出现大跌

而在债券市场上，外资占债市总量比例不足5%，就算这部分资金撤离，也不会掀起惊涛骇浪。

但是，美债收益率的飙升，已经体现出了一个问题：美国的处境是越来越困难了。

除了美债收益率的问题，美国3月份的通胀率更是爆表！

美国通胀突破8.5%，创下40年新高

根据4月12日美国劳工部的数据显示，美国3月CPI同比增8.5%，增速再次加快，为1981年12月来的最快增速。

本来市场预期美国通胀是8.4%，结果实际上是8.5%，这也和我前几天的预测结果不谋而合。

美国通胀数据8.5%

通胀超预期，也突破了40年来美国通胀的新高，这带来的后果就是美国能源价格攀升，物价持续上涨，社会体系开始出现混乱。

数据显示，美国普通年轻人的收入水平下降了2.7%，这是连续12个月下降，而62%的美国人的收入上涨，跟不上物价涨幅。

可以说，美国的社会稳定性正在逐渐崩溃。

作为一个“自由”、“民主”的资本主义国家，美国相信市场和货币政策的力量，所以在美联储的议息会议上出现明显的“加息”信号，根据最新消息，美联储下个月加息50个基点的概率大大提升。

在经济发展和高通胀面前，美国的主要目标是“控制通胀”，所以就算美国经济会因为加息而衰退，美国股市也会因为加息而大跌，美联储也顾不了这么多了。

毕竟历史上的几次同样的大通胀，美国最终选择的破局道路，依然是数十年不变的“加息”对策。

中国的经济问题不仅在于加息带来的美元回流对经济的困扰，美元十年期国债倒挂也会影响中国外汇的稳定性，而最重要的是突如其来的疫情，打乱了我们原本的经济部署。

这次疫情对中国经济的影响比较大。3月份，中国的制造业PMI指数降低到了49.5，非制造业降低到了48.4，而50才是荣枯线，这是经济上比较不好的信号。

PMI跌破荣枯线，中国制造业面临挑战

再加上美联储超预期的加息和缩表，中国境内的外资必然会有回流美国的倾向，这对于中国金融的稳定性会有一个考验。

4月10日，高层放大招，发布了《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》。这就是我们说的“统一大市场”。

为什么要建立统一大市场？

因为过去各个省市不同地方的市场会有“地方保护主义”。

简单来说就是A省的货物不能在B省卖，A省的厂不能在B省进货，所以很多时候，明明隔壁省市就有自己需要的货物或者原材料，但是厂家必须绕远路去很远的地方进货，甚至高价从国外进口。

这就带来了资源的严重浪费，导致经济效率不足。

所以国家建立统一大市场的一条原则就是，使生产、分配、流通、消费各环节更加畅通，提高市场运行效率，消灭地方保护主义。

这就是在基本盘保持稳定的情况下，通过改革来释放生产力，为中国经济注入新动力。

全国统一大市场还有一个好处，就是防止“重复建设”浪费民脂民膏。

举个例子，自从美国对华为制裁之后，全国范围内掀起了“芯片浪潮”，但是搞芯片是非常耗钱的，而且全国各省市的技术水平都差不多。

千亿级别的半导体烂尾项目

所以当时很多省会都为了“技术攻关”，批土地，抢人才，上马芯片项目。

但是土地虽然好找，但是人才就那么多，而且本身研究人才就比较珍贵，你把它们都分散开来研究，不仅不能追上美国人的脚步，反而出现了研究放缓的现象。

结果了，花了几千亿，投了资有的地方芯片厂都没有造起来，导致了“芯片乱象”。

之前的上海“汉芯”事件

其实大家的初衷是好的，

可是，由于当时全国统一市场没有建立起来，各地都有自己的小算盘，就出现了重复建设的问题。

很多人觉得统一大市场是计划经济，这个想法是有问题的，我们刚刚已经说到，美国面临比较严重的问题，并且很可能不顾经济和股市，强行通过加息来抑制通胀，解决严重的通胀问题。

中国经济内循环

但是如果加息过猛，全球出现金融危机，甚至崩盘，那么我们中国就需要做好一个防御。

全国统一大市场，就是内循环的一个重要环节！

设想一下，如果各省市市场监管公平统一，完善统一市场的执法标准，提高管理效率，统一生产要素，如土地、劳动力、资本、技术等，让要素更好地为供给服务。

最后通过反垄断、反不正当竞争，破除地方保护性垄断，维护公平竞争的市场环境。

那么中国内部就会形成一个自由公平，效率更高，而且发展质量也很高的大市场。

到时候，也就不存在什么“投资不过山海关”的偏见了。

目前，我们已经可以预判到，美联储超预期加息，对全球经济，以及对中国经济的影响。而中国虽然已经准备使用房地产宽松、基础设施建设，以及宽松的货币政策作为应对，但是这仍然不足以给市场信心。

而“全国统一大市场”的提出，正是我们通过释放改革红利，为中国经济注入新动能的一个举措。可以看出，上面对中国经济是有计划，有安排的。

我们的政策应对也不仅仅靠放水来解决，通过改革、通过自由开放来应对经济增速放缓的现象，是可靠而成熟的。

在我看来，只要继续释放政策利好，叠加宽松政策，今年中国GDP5.5%的增速目标，还是可以达到的!

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