新增专项债额度「可交债发行条件」

根据2015年-2021年全国37个发行主体的新增专项债限额及变化趋势，结合近几年全国新增专项债限额规模变化，以数据为参考，初步推测全国37个发行主体2022年新增专项债限额的变化。并为后续结合政策、经济等因素进行更全面的变化趋势分析做铺垫与参照。

本文将对37个发行主体近年来的专项债限额，分别进行简单分析。

图表1：2019-2021年37个发行主体的专项债券限额统计表

图表2：2015-2021年37个发行主体新增专项债券限额明细表（图片较长，请横屏阅览）

一、广东省

1、新增专项债限额2018年-2020年占比处于7%-7.5%，2021较有提升，占比9.04%。

2、2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加的情况下，依然保持了16.77%的增幅。这样的增幅很大程度上与广东省2020年GDP全国第一、政府债务管控措施完善、政策支持、区域发展前景优秀等原因相关。

3、从2015年以来新增专项债限额占比便一直处于前三，并于2021年达到第一位。

4、从数据上来看，广东省新增专项债限额受全国新增专项债限额变化制约较小，依然处于增长趋势。

二、浙江省

1、2015年以来浙江省新增专项债限额占比一直处于4%-5.5%左右（除了2016年全国限额大幅度增加而浙江省限额不变）。近五年占比呈下降后回升趋势，并且2021年已超过以往最高水平。

2、2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加的情况下，依然保持了15.51%的增幅。这也得益于近年来浙江经济发展快、债务管理优秀以及拥有共同富裕示范区等受政策支持的项目在建设。

3、从数据上来看，浙江省新增专项债限额依然处于增长趋势。

三、安徽省

1、2015年-2019年安徽省新增专项债限额占比处于5%-6.5%之间，而2020年-2021年下降至4.02%和4.73%。

2、自2016年以来，新增专项债限额的增幅在不断放缓，但2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加的情况下，依然保持了11.16%的增幅。能获得这样的增长也得益于安徽省政府优秀的债务管理和风险防范，以及在长三角区域一体化的持续发展中发挥的重要作用。

3、2018、2019年限额排名位于全国第四，2020年跌至11位，2021年有所回升，但依然位于前五名以外。

4、目前安徽省新增专项债限额增长趋势不够明显，可能会有小幅度的增长。

四、重庆市

1、从2016年开始重庆市新增专项债限额增长幅度较其它大部分地区相比较慢，占比不断降低，但2021年保持了较为突出的16.89%的增幅，同时占比有所回升，达到了3.50%。能获得如此幅度的增长不仅得益于其稳定增长的经济以及优秀的债务管理体系，也同样归功于重庆市在西部大开发、“一带一路”等国家战略中发挥的重要作用。

2、近几年新增专项债限额排名一直位于11-20名以内，距前列仍有一定差距，但在直辖市和计划单列市中位于前列，并且在2021年达到第一位。

3、从数据上看重庆市新增专项债限额受全国新增专项债限额规模限制较小，2022年仍有增长空间。

五、江苏省

1、2016年-2018年新增专项债限额占比均在10%以上，比重非常大，但一直呈现下落趋势，至2021年，占比下降到4.32%。

2、2016-2017年限额增速极快，但从2018年开始增幅便维持在20%-40%，相比其他省市处于较低水平，并且在2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加的情况下，江苏省新增专项债限额下降了31.36%。

3、从占比和增速上来说，2022年限额的增长空间都较为有限，在2022年新增专项债限额保持不变的情况下，可能不会有较大增长。

六、山东省

1、山东省新增专项债限额占比从2016年起便基本处于6.5%-8.5%的范围内，并且在新增专项债限额上一直处于全国前三位。

2、近几年新增专项债限额随着全国总限额的不断提升一直保持着较好的增长率，2020年甚至达到了102.78%，不过由于2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加，总规模近乎不变的情况下，山东省新增专项债限额下降了9.59%，变化幅度相较于其他省市来说较小，莫种程度上也体现了其限额增长幅度与全国限额规模相适应。

3、在2022年新增限额保持不变的情况下，山东省新增专项债限额可能不会有较大幅度变化。

七、河南省

1、从2015年开始河南新增专项债限额一直位于全国前十，且在2018年以来排名保持上升趋势，2021年来到全国第三位。其中包含了特殊的300亿救灾专项债。

2、新增专项债限额2016-2020年基本保持60%以上的增幅，但在2021年全国新增专项债限额较2020年没有增加的情况下增幅仅为7.49%，也体现了其限额增长幅度一定程度上受限于全国限额规模。

3、2021年河南省新增专项债限额增长幅度较小的情况下，河南省的专项债发行进度为85.18%，实际发行额小于2020年河南省新增专项债限额。

4、虽然占比较多，排名靠前，但在2022年新增限额保持不变的情况下河南省新增专项债限额较往年可能很难有增加。

八、四川省

1、近年来四川省新增专项债限额一直位于全国5-10名的范围内，占比4%-5%左右。

2、2018年-2020年限额有较大幅度的增长，随着2021年全国专项债限额没有增加，四川省的新增专项债限额增长也有所下降，但仍有13.14%。四川省作为西部经济实力最强的省份，在国家的的各项发展战略中都起到关键作用，也获得了更多的专项债限额分配。

3、从数据上来看，近年来四川省限额占比有所提升，2021年也维持着10%以上的限额增幅，2022年可能会有小幅度提升。

九、河北省

1、河北省新增专项债限额一直处于全国5、6位，占比从2016年开始呈下落趋势，近几年来稳定于5%左右。

2、2016年以来河北省新增专项债限额增幅相较于全国其他省市始终处于中等偏低的水平，但基本保持40%以上的增长率，并且随着2021年全国新增专项债限额没有增加，河北省的限额增幅也放缓至9.40%。

3、河北省新增专项债限额一直都处于平稳变化的趋势，在2022年全国限额不变的情况下，河北省的限额可能也会保持稳定。

十、湖北省

1、2015年以来湖北省新增专项债限额一直位于全国6-10名的范围内，排名没有明显的上升或下降趋势。

2、从2016年起，湖北省限额占比便呈现下降趋势，近几年稳定在4.5%左右。

3、2020年以前湖北省新增专项债限额增长较快，2020年达到60.72%的增幅，但随着2021年全国限额没有增加，湖北省新增专项债限额增幅仅有0.70%，与2020年近乎保持不变。

4、由此可以基本推断在2022年全国限额不变的情况下，湖北省限额也可能没有较大变化。

十一、湖南省

1、湖南省从2018年开始较大规模发行专项债，并处于全国10-15位，排名与占比近年来呈小幅上升趋势。

2、湖南省专项债限额自2018年起便呈现大幅增长的趋势，直到2021年全国限额没有增长的情况下，湖南省的增幅为-0.52%，与2020年几乎持平。

3、从数据上基本可以推断在2022年全国限额不变的情况下，湖南省限额也可能没有较大变化。

十二、北京市

1、2015年以来，北京新增专项债限额在全国排名基本处于15-20位，但在直辖市和计划单列市中始终处于中上游。

2、2015-2016年北京市新增专项债限额均为30亿元，2017-2018年为228亿元与270亿元，而2019年-2020年则大幅上涨达到了975亿元与1132亿元，涨幅较有阶段性，而随着2021年全国新增专项债限额几乎未变的情况下，北京市新增限额下降了25%。

3、以此趋势来看，当前北京市新增专项债限额可能稳定于800亿元-1000亿元区间，并且在2022年全国新增专项债限额不变的情况下可能较2021年不会有太大变化空间。

十三、上海市

1、上海市属于较早开始大规模发行专项债的省市，近年来新增专项债限额在全国排名基本处于15-20名左右，在直辖市和计划单列市中一直位于前列，但近年来由靠近中游的趋势。

2、上海市新增专项债限额的变化一向很不稳定，近几年出现两次大幅增加又回落的趋势，并且随着2021年全国限额不变，上海市的新增专项债限额也大幅下降，降幅为39.29%。

3、上海市的专项债限额变化较难通过数据判断，初步推断在2022年全国新增专项债限额不变的情况下上海市的限额可能不会有明显增长或下降。

十四、宁波市

1、2015年以来，宁波新增专项债限额在直辖市和计划单列市中处于较靠后位置，但是限额一直处于稳步增长的态势，2021年也达到了24.68%的涨幅。

2、虽然宁波市新增专项债限额额度一直都处于全国靠后的位置，但近几年宁波市新增专项债限额增长势头较稳，并且可以推断其受全国新增专项债限额变化影响较小，2022年可能也会有较小幅度增长，但考虑到其体量，也有可能持平。

十五、深圳市

1、深圳市自2018年开始发行专项债，并从2019年开始大规模发行且从此一直位于直辖市和计划单列市中的第五位。2019-2021三年间专项债限额增长幅度从676.92%到51.82%再到12.39%，趋势明显放缓，虽然在2021年达到12.39%说明仍有增长空间，但是限额的总体变化也趋于稳定。

2、深圳新增专项债限额增速减慢可能是受2021年全国新增专项债限额规模的影响，也有可能是深圳市本身的体量所致，总之，从数据上看2022年深圳市的限额涨幅可能会进一步降低。

十六、天津市

1、天津市从2017年开始大规模发行专项债并从此新增专项债限额一直处于直辖市和计划单列市中前三的位置，近几年新增专项债限额增速不断放慢，在全国新增专项债限额中的占比也不断降低，2021年新增专项债限额下降了7.18%。

2、从数据上来看，天津市在新增专项债限额上虽处于直辖市和计划单列市的前列，但占比与增速都呈下降趋势，并且可能新增限额受全国新增专项债限额影响较大，因此初步推断2022年天津市新增专项债限额较2021年可能仅有小幅度变化。

十七、厦门市

1、厦门新增专项债限额一直处于直辖市和计划单列市中靠后的位置，新增限额从2019年开始有大幅度增加，两年一直保持100%以上的涨幅，但在2021年涨势戛然而止，变为-5.23%。

2、从数据上来看，厦门新增专项债限额的增长从近两年开始随着全国总限额增加不断提升，同样在2021也明显受全国新增专项债限额变化的制约。据此可以初步推断厦门市在2022年新增专项债限额可能仅有极小幅度的增长与下降。

十八、青岛市

1、青岛市新增专项债限额在直辖市和计划单列市中始终处于5、6位的位置，体量较小但近几年来基本处于60%以上的涨幅，并且在2021年也保持了14.47%的涨幅。

2、从数据上来看，青岛市新增专项债限额一直维持着较好的增长趋势，并且在2021年全国新增专项债限额几乎未变的情况下依然保持较好的增长，可以初步推测2022年青岛市新增专项债券的限额会有小幅度增长。

十九、大连市

1、大连市新增专项债限额始终处于较小的规模，从2015年以来一直维持在100亿元以下，排在全国后几位。且2015年-2018年新增专项债券限额仅为3亿元、3亿元、3亿元、4亿元。

2、大连市2019年新增专项债券限额为17亿元，2020年为60亿元，2021年为64亿元，增长规模较为有限，但也没有下降趋势，从这些数据来看，2022年大连是新增专项债限额很可能与2021年持平，及小幅度波动。

二十、陕西省

1、陕西省从2018年开始大规模发行专项债，并且新增专项债限额基本位于全国20-25位左右，占比稳定于2%左右。

2.、2019年新增专项债限额涨幅为75.58%，2020年为57.62%，增长势头较好，而2021年增幅为11.90%，虽能感受到其受全国新增专项债限额几乎未变所带来的影响，但依然能保持10%以上的增幅。

3、从数据上来看，陕西省近年新增专项债限额增长趋势明显，在2022年全国新增专项债限额不变的情况下，也可能保持较小幅度的增长。

二十一、新疆维吾尔自治区

1、新疆维吾尔自治区从2018年开始大规模发行专项债，并一直处于全国20-25位的水平。占比稳定在2%左右。

2、2019年新增专项债限额涨幅达到了70.32%，而之后的2020年和2021年28.22%和17.96%，增长速度明显减慢，但2021年仍有相对来说较高的涨幅。

3、从数据上来看，新疆维吾尔自治区近年新增专项债限额增长趋势平稳，并且在2022年全国新增专项债限额不变的情况下，也可能保持较小幅度的增长。

二十二、山西省

1、山西自2015年以来新增专项债限额基本处于全国20-25位左右，并且占比基本呈下降趋势，2021年占比下降到1.68%。

2、新增专项债限额在2019年和2020年呈现较大涨幅，分别为61.28%和86.28%，但在2021年下降了16.29%，变化趋势并不稳定。

3、从数据上来看，山西省新增专项债限额的占比可能会进一步缩小，并且随着2022年全国新增专项债限额不变，山西省新增专项债限额会继续减少。

二十三、内蒙古自治区

1、内蒙古自治区从2018年开始大规模发行专项债，2018-2020年新增专项债限额分别为149亿元、279亿元、740亿元，得到较大规模的增长，但在2021内蒙古自治区新增专项债券限额下降至218亿元。

2、内蒙古自治区数据变化幅度较大，仅从数据难以做出推断，但可以预测，2022年新增专项债限额不变的情况下，内蒙古自治区新增专项债限额可能保持2021年的水平。

二十四、辽宁省

1、辽宁省从2019年开始较大规模发行专项债，2019-2021年新增专项债限额分别为87亿元、318亿元、462亿元，在2021年依旧保持45.28%的涨幅。排名位于全国25名以后但呈上升趋势，同时，占比也在不断增加，2021年达到1.31%。

2、从数据来看，辽宁省近年来新增专项债限额规模虽小，但增长势头明显，受2021年全国新增专项债限额近乎不变的影响较小，可以推断2022年辽宁省新增专项债限额可能有小幅度增长。

二十五、吉林省

1、吉林省从2018年开始大规模发行专项债，并一直位于全国21、22位，2019年和2020年新增专项债限额增幅较大，分别为66.67%和90.79%，但在2021年增幅下降至-11.59%。

2、从数据来看，吉林省新增专项债限额规模可能与全国新增专项债规模联系较大，由此可以初步推断，2022年吉林省新增专项债限额可能会进一步小幅下降。

二十六、黑龙江省

1、黑龙江省从2018年开始大规模发行专项债，并一直位于全国25-30位左右，2018年-2021年新增专项债限额分别为204亿元、251亿元、582亿元、366亿元，在2020年大幅增长后下降37.11%，变化趋势不稳定。占比在1%-1.5%之间变化

2、从2021年的变化来看，黑龙江省新增专项债限额规模受全国新增专项债规模制约较明显，且可能会继续呈下降趋势。

二十七、江西省

1、江西省新增专项债限额占比一直处于3.5%-4.5%左右，2015年以来稳定位于全国10-15位左右，且2016年以来，除2021年以外基本维持较大幅度增长。

2、江西省新增专项债限额的增长势头在2021年停止，限额下降了11.25%，可能是受全国新增专项债限额规模限制，从数据上来看，随着全国新增专项债限额不再增加，江西省2022年新增专项债限额可能面临较小幅度回落。

二十八、福建省

1、福建省自2018年开始大规模发行专项债，限额位于全国10-15位左右，占比维持在3%-3.5%左右。

2、自2018年以来福建省新增专项债限额一直维持着增长态势，但在2021年增幅大幅度缩小，仅有6.38%，但2021年占比较2020年有大幅提升，说明2021年福建省新增专项债限额受全国新增专项债限额规模影响较小，且依然有较小的增长趋势。

3、由此结合数据推断，在全国新增专项债限额不变的情况下，2022年福建省新增专项债限额可能会有较小幅度增长。

二十九、海南省

1、海南省新增专项债限额自2015年以来一直呈现稳定增长趋势，2018年以来增幅最大不超过50%，占比则呈下降趋势，目前下降至0.91%，近年来一直位于全国25-30位。

2、从数据上来看，海南省的增长态势较为稳定，比较近两年的数据，可以发现受全国新增专项债限额规模制约较小，但考虑其占比的走势，2022年海南省新增专项债限额增幅可能会进一步缩小。

三十、广西壮族自治区

1、广西壮族自治区从2018年开始大规模发行专项债，新增专项债限额一直位于15-20位左右。2018-2020年，新增专项债限额与占比均有较大幅度增长，增长态势良好。

2、2021年，广西壮族自治区新增专项债限额下降17.63%，同时占比也下降至低于2018年的水平。初步推断广西新增专项债限额受全国新增专项债限额规模影响较明显。

3、从数据来看，2022年全国新增专项债限额不变的情况下，广西壮族自治区新增限额依然会有较小幅度回落。

三十一、贵州省

1、贵州省从2020年开始大规模发行专项债，2020年限额1158亿元，占比达到3.12%，但2021年又迅速下降至537亿元，占比也下降至1.53%。

2、从有限的数据中很难推断贵州省2022年新增专项债限额，但从2020年与2021年全国新增专项债限额推断，2022年贵州省新增专项债限额有可能会继续下降。

三十二、云南省

1、云南省从2018年开始大规模发行专项债，一直位于全国10-15位左右，2019年和2020年云南省新增专项债限额均呈现大幅度增长，占比呈大幅度增加。但2021年，增幅下降至-18.71%，占比也有所回落。

2、从数据上来看，可初步判断云南省2022年新增专项债限额依然会受到全国新增专项债限额规模的影响，且随着占比下降，可能继续呈现小幅度下降趋势。

三十三、西藏自治区

1、西藏自治区新增专项债限额一直维持在较小的程度，最高仅为2020年的59亿元，2021年又下降为48亿元，且近几年没有呈现明显增长趋势。

2、初步推断西藏自治区2022年新增专项债限额将会维持2021年的规模，可能仅有极小幅度变化。

三十四、甘肃省

1、甘肃省从2017年开始大规模发行专项债，位于全国20-25位左右，且近年来新增专项债限额增长势头明显，占比也在不断增加，达到2%。

2、从2018年开始甘肃省新增专项债限额维持着较好的增长态势，但2021年，甘肃省限额下降8.92%，受全国新增专项债限额规模影响明显。

3、从数据上来看，甘肃省2022年新增专项债限额较2021年不会有太大变化，考虑到占比的变化，可能仅会有较小程度的下降。

三十五、青海省

1、青海省新增专项债限额规模较小，2018年以来开始呈现连续但小幅度的增长趋势，2021年限额增长至157亿元。

2、由于基数较小，较难推断其发展受各因素影响变化，仅从增长态势来看，青海省2022年新增专项债限额可能只有极小幅度的增长或回落。

三十六、宁夏回族自治区

1、宁夏回族自治区近年来情况较为特殊，2015-2019年呈现较好的增长态势，但在2020-2021年大幅降低，并且2021年新增专项债限额为0。

2、根据这种情况，从数据上来看无法得出较为合理的结论，具体应当以政策走向等因素作参考。

三十七、新疆生产建设兵团

1、新疆生产建设兵团2019年与2020年大规模发行专项债，限额分别为230亿元和234亿元，但在2021年新增专项债限额大幅下降至40亿元。

2、由于数据较少且变化规律及不稳定，再加上新疆生产建设兵团受政策影响情况较为特殊，但从数据来看较难推断2022年新增专项债限额，具体应当以政策走向等因素作参考。

图表2：2015-2021年37个发行主体新增专项债券限额明细表（图片较长，请横屏阅览）

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