有增强回报策略的债券都是加了杠杆的吗为啥「债券基金杠杆」

下面，让我们一起来看看本期的干货问答吧！

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其实在债券基金投资中，杠杆使用是一个常规操作。我们知道债券基金投资有三个主要收益来源：

1、债券是一种债权凭证，债务人需要还本付息，投资债券可以赚取利息。

2、债券一般在银行间市场或交易所交易，个券价格是变动的，通过债券买卖可赚取差价。

3、债券基金在运作过程中，可以通过质押式回购进行融资，这就是通过加杠杆的方式，增加收益。

目前开放式债券基金的杠杆比例一般不超过140%。中欧增强回报债券（简称中欧强债）作为开放式债基，也可以采用加杠杆的方式来增强收益哦。此外，除了利用杠杆，按照合同约定，它还可以投资可转债、参与新股申购，也是有机会增强收益的投资策略！

首先咱们先解释下“降准”——降低法定存款准备金率

讲讲大白话，你去银行存了100块钱，银行依法需要留存部分钱在央行账户，比如20块，那么20块就是法定存款准备金，剩下的80块银行会用来放贷或其他用途。

那降低必须存到央行账户的资金比例，比如从20块下调为18块，银行最多可用于贷款的资金就会达到82元，相比原来的80元显然增加了市场流动性（市场上的钱变多了）。

对债市影响：

由于降准能向市场释放更多的资金，有助于银行在未来能够提供更低的融资成本和信贷资金，从而使得市场利率水平下降（债券价格提高），所以对债市是比较直接的利好。

从数据来看，降准对债市的影响也比较明显，其中，2014年4月份定向降准实施一周后，中债10年期国债到期收益率直降4.92bp，单月降幅更是达到了17.20bp，而当年6月份的定向降准，中债10年期国债到期收益率一周降幅也达3.25bp。

（数据来源：Wind，截至2018/12/31）

对股市影响：

降准释放的资金并不会直接进入股市，因此对股市更多是投资信心、情绪上的影响，另外就是通过利好实体经济传导至股市的影响，以及会一定程度上利好资金敏感型板块，例如有助于银行业的利润释放等。

统计显示，历次定向降准对于A股市场作用不一，并不能看出特别明显的利好作用，得叠加当时的市场环境等因素来判断。

（数据来源：Wind）

又一次来回答“估值”问题了。先说最重要的：

估值不是真实的净值表现！

估值不是真实的净值表现！！

估值不是真实的净值表现！！！

（重要的要说很多遍）

估值其实是各基金销售平台对该基金的净值估算，一般按照基金最新季度报告披露的前十大重仓和指数走势进行估算，为此不代表真实净值！且各家很可能对于同一产品在同一交易日的估值不同（如下图）：

如果你还不理解，可以连续记录一段时间估值数据，再对比净值看准确度有多高，基金每日净值是可以追溯的，不过各平台过往估值目前还没看到有数据展示。

至于您问为什么短债的估值这么低？

这主要看短债的投资品种了，中欧短债是只纯债基金，投资的都是收益率相对低且稳健的债券资产，不会有股票基金收益预期那么高。净值估算又是根据基金最新季报披露的持仓来估算，自然也不会很高。来感受下中欧短债A近期每日净值增长情况↓

（数据来源：choice）

基金交易是以交易日下午的15:00为分界线的。上周五的15:00前买入和15:00后买入，是不一样的情况。

假设你买的基金是一只“T 1”确认的产品，让我们分情况来看一下：

而如果你打算在本周五（10月18日）卖出，15:00前卖出和15:00后卖出也是不一样的。

而基金的持有时间，是以买入/卖出的确认日期来计算的。

比如，上周五15:00后买入，本周五15:00前卖出，持有时间是从10月15日（包含当天）开始到10月21日，你一共持有了6天。

又如，上周五15:00前买入，本周五15:00后卖出，持有时间是从10月14日（包含当天）开始到10月22日，你一共持有了8天。

其他情况以此类推……

所以，如果你是“上周五买入，这周五卖出”的这种情况，无节假日影响的话，持有时间一般都是大于等于6天的哦。

从中欧养老2035的最新招募书上来看，中欧养老2035支持现金分红和红利再投两种分红方式，且和中欧匠心这种触点分红的基金不同，从招募书上来看，中欧养老2035没有特殊的分红门槛。

摘自《中欧预见养老目标日期 2035 三年持有期混合型基金中基金（FOF）更新招募说明书（2019 年第 1 号）》

也就是说，中欧养老2035是会分红的，但是分红的时间没有特殊规定。具体的分红的时间、金额取决于基金经理，每次分红前会单独发分红公告。

所以要多多关注基金最新动态，第一时间获取基金分红消息不要错过哦~尽可能让收益落袋为安。

基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

本基金名称中包含“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。投资人应当以书面或电子形式确认了解本基金的产品特征。

本基金为基金中基金，基金随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，从而逐步降低整体组合的波动性，并实现风险分散的目标。本基金相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险和预期收益较小，但高于债券基金和货币市场基金。

本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。