中国国债将被纳入富时世界国债指数「可转债指数」

新华财经北京10月29日电（李奇涵） 据富时罗素(FTSE Russell)8月19日的指数发布（Index Announcements）更新报告，2021年3月，富时罗素证实中国政府债券被纳入富时全球政府债券指数((FTSE World Government Bond Index，简称：WGBI)将于2021年11月生效，该指数将在36个月内分阶段实施。

富时罗素这份报告纠正了先前的一项声明，该声明指出，分阶段的权重将根据未偿金额计算。预测的影响反映了最近实施的变化，即从2021年7月开始，将2020年1月1日之前发行的CGBs指标金额余额从目前的350亿元人民币提高到1000亿元人民币。

从2021年11月开始，中国政府债券(CGBs)2的市值权重将在36个月的分阶段的每个月末重新调整。

截至2021年6月30日，50只以人民币计价债券、市值15271亿美元将有资格加入富时全球政府债券指数，该指数将占该指数市值的5.58%。从2021年11月开始，中国政府债券也将被纳入富时全球指数投资等级指数(WorldBIG)，因为WGBI是WorldBIG的一个组成部分。预计中国也会加入按市值加权计算，其全部敞口占WorldBIG的3.07%。

富时罗素固定收益研究主管罗宾•马歇尔(Robin Marshall)6月11日曾撰文称，中国加入全球指数，改变了以中国为基准的全球投资者资产配置决策的性质。相对于其他主要市场，外国私营部门持有的人民币资产普遍较低，尤其是中国政府债券。尽管截至2020年第四季度已从2016年的2%达到了总未偿债券的10%，但仍然低于美国和英国市场近30%的外国投资者持有占比，如下表所示。

在估值方面，马歇尔认为，中国国债相对收益率高，且中国主权信用评级为A ，久期相对较短，与七国集团(G7)市场相比，中国市场的评级较为温和。

马歇尔在文中还表示，假设从2021年10月起的36个月内，私人投资者在WGBI中的基准指数权重为5.25%，目前全球管理的2.5-3万亿美元资产跟踪WGBI指数。届时流入中国政府债券市场的潜在资金将达到1300亿至1580亿美元。

海外机构直接投资中国债券市场方面，据债券通公司最新数据，有来自34个国家和地区的2960家投资者通过南向通参与中国债券市场交易。自2017年成立至今，共发生14.8万笔交易，2021年9月日均交易量236亿元人民币，目前境外投资者持有中国债券3.84万亿元人民币。

而最近的利好消息来国家层面。10月27日的国常会指出，要坚持扩大对外开放，发挥国内大市场的优势，加大吸引外资力度，鼓励更多外资通过债券市场参与国内发展。会议决定，将境外机构投资者投资境内债券市场取得的债券利息收入免征企业所得税和增值税政策的实施期限，延长至“十四五”末，即2025年底。

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