美联储加息对欧元影响「为什么美联储加息人民币就会贬值」

无论是从资本的管控还是自由化市场的开放程度，欧洲几乎是不逊色于美国的，因此去年美元输入通胀实际影响最大的一定是欧洲，而新兴市场国家之所以看起来动荡不安是因为底子不够厚，所以才显得应对起来手忙脚乱，但实际上欧洲是承担了最大的伤害。

当然从矛和盾的属性来讲，矛更强一些，所以盾在下半年裂缝越来越大，例如最新的数据显示欧元区通胀已经达到了1985年来最高水平，创下自20多年前创造单一货币以来的新高。

很显然欧洲已经扛不住了，因此英国率先在去年年底加息，而欧洲央行也传出了加息的声音，欧洲中央银行政策制定者——奥地利国家银行行长表示欧洲央行管理委员会成员最快可能在明年年底加息，而呼吁停止购买债券。

欧元区通胀

很显然有部分欧洲国家已经扛不住了，因此加息的声音也逐渐起来，不过也有很多国家反对，因此最终是否加息也是未知之数。话说回来，一旦欧洲央行加息，必然是疫情后欧洲货币政策最大的败笔。

最先迎来的问题就是债务，与美国不同，欧洲国家的债务大部分都是自己消化，因此不存在从全球敛财的基础，一旦加息势必抬高还债成本，这都需要用真金白金砸，从近十几年来整个欧洲的财政收入来看，年年都是赤字状态，也就是说欧洲很可能就会形成拆东墙补西墙的状态，结果却是窟窿越来越大。

几十年来，欧洲之所以能坚持下来就是因为长期低利率，奠定了现在所谓欧元资产的良性运营，但是从投资者角度来看，以欧元区债务为例，被评为“AAA”或“AA”的资产仅占欧盟国内生产总值的37%，而美国则为89%，因此这些债券的流动性远低于美债。

欧央行加息必然会导致欧元区资产的外流，本来美联储加息就要带走了欧洲的资产，欧洲央行加息不外乎就是再给美国送钱。

再有今年美元升值也是一个大概率事件，如同前几次美联储加息一样，影响最大的货币肯定是欧元，毕竟欧元占了美元指数的57.6%。

欧元的贬值对欧洲来说最大的好处就是增加出口，更加利于疫情后的经济恢复，最新机构预判，2021年中国的GDP将超过欧盟，这是不可想象的，当年的全球老大现在成了老三，心里不平衡的滋味可见一斑。

但随之带来的问题就是欧盟又将面临美元的侵袭，同样在进行的就是美联储加息、欧央行加息，相当于欧盟一边赚着钱一边往美国送。

疫情以后欧洲越来越多的声音呼吁加强的独立性，就是因为冲动加息很可能给欧洲带来下一个悲惨的十年（2008-2020年欧盟人均GDP增长几乎停滞）。

我们实际一点评判，在欧元区，通胀飙升（一年内上升4.9%，如果不考虑封锁，两年内上升4.6%）涉及的商品并不具有普遍性。

超过一半的原因是能源价格上涨（一年上涨27.4%，两年上涨16.7%），也与疫情期间的全球供应体系密切相关。如果今年油价上涨的停止，加上欧洲各国部分政府开始对天然气和电力账单减税，将极大减缓2022年的通胀。

虽然现在欧洲和俄罗斯闹得不可开交，导致天然气价格上涨的预期一直存在，但其实欧洲各国即便是最低收入家庭，这部分支出也仅占消费者平均支出的2%以上（英国甚至更低）。此外，若供应链瓶颈继续逐步缓解，那么非能源生产价格的压力也应该逐渐缓解，当然这需要时间，今年一时半会儿还难以改善。

需要指出的是，现在整个欧洲的劳动力市场恢复和工资增长相比于美国要健康，就拿就业来说，新冠疫情欧元区500万个工作岗位没了，但到了去年第三季度已经恢复了470万个，个别国家甚至超过了2020之前的水平，与此同时劳动参与率也已经接近疫情前的，美国还是差太多，大量的工人在家不干活等着发钱。

所以，现在加息越积极的国家一定是被美元搞得生活不能自理的同时还被老美游说，甚至美国会使用一些见不得人的手段继续抬高欧洲通胀，例如刺激欧洲金融市场泡沫。

过去一年整个欧洲股市平均涨了16%，很一般的水平，主要是经济大国表现不给力，德国只涨了8.43%，法国涨了16.71%，最高的荷兰达到了35%，也是唯一一个超过30%的国家。

这种涨幅相比于全球市场来说完全是低估值，美元很有可能要在欧洲抄底，卷一波走人，无外乎就是过程不同，要么美元回流的同时在欧洲割着麦子，要么就是美元回流的同时转战欧洲，等到时机差不多了一次性带走。

总的来说，美联储加息之年，凡是跟着加息的或多或少都要倒霉，在目前的背景下美元作为全球霸主货币，和它抢钱肯定是行不通的，反而很可能成为送财童子。

当然非美货币贬值带来的经济结构变化也不得不防，尤其是外汇储备不行，经常账户拉稀的国家，一定会惨不忍睹，前期影响有限甚至可能感觉不到，但是真正最后一捞那将是致命的，2018年在美联储即将结束加息之际，全球资产疯狂涌向美国就是最好的例子。