重银转债 代码113056 申购价值分析表「113596转债」

1、重银转债（代码113056）发行量130亿元，转股价11.28元，可转股份11.5248亿股，正股重庆银行总股本34.75亿元，全部转股后股本扩张约33.16%，对每股收益稀释作用较大。

2、可转债票面利率为第一年0.20%、第二年0.40%、第三年1.00%、第四年1.70%、第五年2.50%、第六年3.50%。到期赎回价为110元（含最后一年利息），债券评级为AAA，因为债券信用登记高，债券的利率水平处于中等的水平。

3、2018-2020年公司每股收益分别为1.11元，1.25元，1.32元。分红方案为2020年10派3.72元，公司业绩逐年上升且分红方案以现金分红为主。

4、重银转债转股价11.28元，现正股重庆银行收盘价9.45元，溢价率19.37%，因为银行股普遍市净率较低，故转股价格在合理范围内，正股重庆银行最新市盈率7.04倍，与行业平均市盈率相当，正股股价基本处于近一年来股价的较低位置。

5、公司主要经营范围是: 吸收公众存款;发放短期、中期和长期贷款;办理国内结算;办理票据承兑贴现;发行金融债券;代理发行、代理兑付、承销政府债券;买卖政府债券;从事同业拆借;提供信用证服务及担保;代理收付款项及代办保险业务;提供保管箱业务;信贷资产转让业务;办理地方财政周转金的委托贷款业务。外汇存款;外汇贷款;外币兑换;国际结算;结汇、售汇;同业外汇拆借;自营和代客买卖外汇;普通类衍生产品交易;买卖除股票以外的外币有价证券;资信调查、咨询、见证业务;开办信用卡业务;证券投资基金销售业务;办理帐务查询、网上转帐、代理业务、贷款业务、集团客户管理、理财服务、电子商务、客户服务、公共信息等网上银行业务;经中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。

重银转债的正股重庆银行质地尚可，业绩逐年上升，转债的利息条款相对一般，转股溢价率在同行业算是正常范围，由于发行金额大，预计中签率也会提高，建议申购中签后，可转债上市预计盈利会在15%左右。