2017 妖股「基金冠军」
十年熊基大盘点终结篇来啦，今天老司基来盘点下刚过去不久的2016年。
2015年，A股股民经历了一波大牛和股灾，紧随其后的2016也注定不平凡。A股熔断、分析师打脸、妖股肆虐、特停风波、英国脱欧、美国大选黑天鹅、妖股横生、只赚指数不赚钱……word天啊！这一年我们到底经历了什么！老司基带你嬉笑怒骂一起回顾2016年的股民人生。
纵观全年行情，$上证指数（SH000001）$ 在1月份遭遇了历史最差开局，并将全年的最低点定格在2638点。此后指数企稳反弹，在经历了二、三季度的持续震荡后，市场从10月开始明显回暖，上证指数在11月末短暂回升至3300点上方。截至年底，上证指数报收3103.64点，全年下跌12.31%；创业板指报1962.06点，全年下跌27.71%。
诡异熔断
2016开年，在熔断机制保驾护航之下，这一轮暴跌直接让众多股民跌出翔来，损失惨重，史称：股灾3.0。1月4日新年的第一个交易日，市场便触及两档熔断阈值，全天交易140分钟；1月7日，市场又2次熔断，全天仅交易15分钟。7日晚，证监会正式发布通知决定暂停实施A股指数熔断制度。在这4天时间里，上证指数下跌11.7%，深证成指下跌15.0%，创业板指数下跌16.9%，整个市场千股跌停，哀鸿遍野，满目疮痍。期间A股总市值蒸发达5.4万亿，平均每位股民亏损达10万元。不少投资者那几天因为早早收盘就出门玩耍去了，无处玩耍的股民留在雪球等网站，摇身一变成了段子手。
不得不说，这是老司基（微信公众号：老司基一枚）入市10余年来，碰到的最奇葩的股市制度，没有之一（虽后面又有棒杀分级基金的奇葩举措，但目前尚未执行，伤害暂时还未明显感知）。虽然熔断本身并不改变市场自身的运行规律，但是磁吸效应客观上造就了我国A股20多年的奇观，同时创造了既有涨跌停板又有熔断的奇葩交易制度，这在全球市场找不到第二家。管理层在事先没有充分论证、充分模拟便草草推出熔断制度，令股民深受伤害。
结构慢牛
经历了去杠杆的股灾1.0、“811”汇改的股灾2.0和熔断股灾3.0，A股市场风声鹤唳，人心涣散，上证指数最低跌至2638点，较2015年5178的顶点跌去了49%。然而当大部分人认为A股将步入漫漫熊市时，股市却悄悄走出了慢牛行情。11月29日，上证指数盘中最高达到3301点，较年内低点涨幅高达25%。在这波行情中，最明显的就是二八分化，赚钱难成为2016年股民心中的痛，更有人戏称“3000点建仓，却在3300点套牢”。
险资举牌
宝能举牌万科，引发了管理层与股东的激烈冲突，引起了全社会对险资杠杆收购上市公司控股权的广泛争论。紧接着，恒大举牌廊坊发展(600149,买入)，阳光保险举牌伊利股份(600887,买入)，险资举牌的故事越来越多。但恒大举牌梅雁吉祥(600868,买入)疯狂收割韭菜，让整个市场惊呆了。12月3日，证监会主席刘士余痛批险资用来路不正的钱从事杠杆收购，是行业的强盗，是坑民害民的害人精。
申购新政
1月1日起，新股申购规则从“先缴款、后申购”变为“先申购、后缴款”，导致了打新门槛的降低，能够参与打新的人数也逐渐增多，进而拉低了新股的中签率。数据显示，2015年新股中签率平均为0.49%，中国核电(601985,买入)的中签率最高，为1.63%。而实施新股新政的2016年，平均中签率仅为0.05%，中签率最高的江苏银行(600919,买入)也仅有0.47%。
IPO加速
从年初的一周审核4-6家企业，到年末每周9-10家公司上会，发审委的IPO审核速度明显加快，随之提速的还有新股批文。12月9日，A股上市公司总数突破3000家整数关口。伴随着新股发行的加速，中小盘股票已不再是稀缺资源，这也在一定程度上导致了在10月-12月行情中，蓝筹股上涨而中小创股票却持续低迷的困境。
12月5日，期盼已久的深港通正式启动。内地投资者可通过港股通来投资港股，同样，香港投资者可以通过深股通投资深圳市场股票。相比沪港通，深港通下的港股通新增中小市值香港市场股票，更加丰富了投资者的选择。
回到基金市场。主动管理型基金中，股票、混合基金受到A股整体行情走势拖累，整体表现不佳，仅18%的股票基金全年收益为正。大量往年的绩优明星基金在2016年落下神坛，业绩沦为同类倒数，最典型如易方达新兴成长。2016年股票型基金平均收益率为-12.20%，混合型基金-4.24%，债券型基金0.09%，QDII基金平均收益率为6.54%。2016年度主动偏股型基金业绩冠军被001272兴业聚利夺得，年度收益率达29.85%。但月月儿弯弯照九州，几家欢喜几家愁。以下为年度十大熊基：
2016年十大熊基（主动偏股型基金）
以上十大年度熊基剔除了分级B，实际上分级B在2016年也亏得很惨，如150304创业股年度跌幅达到了73.67%。为了公平起见，老司基这次专门统计了主动选股型基金的业绩排名，能更好反映基金经理的管理水平。
老司基算了一下，十大熊基的平均亏损幅度为39.94%，这跌幅可是同期大盘跌幅12.31%的三倍多，好酸爽！其中，$大成消费主题混合（爱基,净值,资讯）（F090016）$以-42.42%的年度惨淡业绩成为亏损冠军！！！国联安主题驱动、北信瑞丰无限互联（爱基,净值,资讯）网主题分别以-41.77%和-41.47%的年度亏损位居亏损榜第二、第三名。另外，中海分红增利（爱基,净值,资讯）、平安大华智慧中国的年度亏损均超过40%。值得一提的是，年度十大熊基榜居然出现了上一年度的冠军基！$易方达新兴成长混合（爱基,净值,资讯）（F000404）$以-39.83%的亏损成为榜单第六名，而在一年前，它还是那么的风光——2015年它的年度收益率为惊人的171.78%。
下面，老司基重点吐槽一下两只神基，一个是“亏损大王”大成消费主题，一个是跌落神坛的易方达新兴成长。大成消费主题成立于 2011年11月，时任基金经理为张君孺。老司基复盘后发现，大成消费主题在2015年四季度末主要重仓新兴产业（爱基,净值,资讯）股，而2016一季度末就调仓成金融类个股，中信银行(601998,买入)、交通银行(601328,买入)、招商银行(600036,买入)等均为其重仓股，就在金融股没能为基金的净值带来增长时，该基金又在二季度末和三季度末重仓了科技股。然而，大成消费主题显然踏错了市场的节奏，下半年以来，以科技股为代表的中小创跌跌不休，市场风格迟迟没有改变，因此频繁的调仓并没有让大成消费主题的净值表现有所好转，该基金最终成为了2016年基金市场的最大输家。一只叫消费主题的基金，你买那么多银行股真的好么？老司基只想送一句话，踩不准市场节奏，风格还那么飘忽，跌成翔只是活该！！！
再来看看冠军基的陨落。凭借重仓股石基信息(002153,买入)、中源协和(600645,买入)等在2015年末的发力，易方达新兴成长顺利“封王”。时年35岁的基金经理宋昆，成为2015年的“一哥”。资料显示，易方达新兴成长成立于2013年11月，从成立之初，基金经理一直是宋昆。宋昆还担任了易方达公募基金投资部副总一职。尽管在2015年写下辉煌，但进入2016年，易方达新兴成长却遭遇“滑铁卢”。从其单位净值走势图看，2016年1月的熔断，给易方达新兴成长带来的冲击是致命的，其单位净值2015年末为3.294元，1月28日一度跌至1.932元，遭遇断崖式下跌，不到一个月的时间下跌了41%。此后，该基金净值虽有起伏，但一直难以达到2015年末的水平。可以说，2016年后面的11个月，易方达新兴成长都是在填补1月份留下的窟窿，但直到12月30日，该基金的单位净值也仅1.982元。宋昆2016年交出的糟糕成绩单并不只有易方达新兴成长这一只基金，其管理的另外两只基金去年也净值大跌：易方达新常态下跌31.38%，易方达科讯则下跌35.87%。
持股集中且类似，或许是宋昆旗下基金整体收益不佳的一个原因。从持股来看，截至2016年9月末，顺网科技(300113,买入)、南都电源(300068,买入)等都出现在上述三只基金的前十大重仓股中。此外，易方达科讯还因为“魏则西事件”，踩雷中源协和，其股价全年下跌约59%。在2015年5月的一篇报道中，宋昆曾称，过去的成长股投资上获得的经验限制了发挥。“我力争做一个最坚定的时代趋势投资者。”用宋昆的话说，基金经理就好像巫师，而投资组合就是他自己的水晶球，在投资组合里有他对未来世界的看法。只是，在创业板2016年大跌的情况下，宋昆的“预见”和“趋势”并未给其带来好的回报。