收益率下行债市走强「债券收益率和票面利率」

8月29日，10年期国债活跃券220010和30年期国债活跃券220008成交利率皆下行。今年以来债券市场收益率总体有所下行，当前处于历史低位。

分析人士表示，随着收益率降低，债券市场有望进一步发挥支持企业融资作用，助力经济恢复发展。

利率低位运行

今年以来，流动性持续充裕，债券市场收益率整体低位运行。在8月15日中期借贷便利（MLF）和逆回购操作利率双双下降10个基点后，中长期限债券收益率进一步下行。

利率债方面，8月18日，10年期国债收益率一度跌至2.58%，创两年多新低，截至29日报2.62%。30年期国债收益率在15日后明显走低，22日跌破3.10%。

信用债方面，Wind数据显示，截至8月28日，8月5年期AA 级公司债发行利率平均值为3.46%，相比7月下行28个基点；5年期AAA级公司债平均发行利率较7月下行11个基点。

“机构缺少合意资产是驱动近期债券收益率下行的直接原因。”光大证券首席固收分析师张旭表示。中泰证券首席固收分析师周岳分析，票息类资产需求与供给不匹配推动债券收益率下行。

降低融资成本

业内人士表示，近期债券市场利率下行，降低了企业发债融资成本，有望吸引更多企业通过债券市场融资，支持企业发展。

人民银行的数据显示，今年前7月，社会融资规模口径下的企业债券融资20256亿元，政府债券融资50530亿元，分别较上年同期多出1611亿元、24177亿元。

今年以来，民营企业债券融资就得到了多方面的政策支持。近期，证监会、国家发改委等联合发布的通知提出，加大债券融资服务力度、积极推动债券产品创新、加强民营企业信用体系建设等12条措施推动债券市场更好支持民营企业改革发展。此前，证监会推出发挥市场化增信作用、便利回购融资机制等七大举措支持民营企业债券融资。

Wind数据显示，截至8月28日，今年以来，民营企业发行各类债券共989只，总发行量为5054.99亿元。