养老金的投资回报率「2021理财收益下降原因」

全国社保基金理事会近日发布的《基本养老保险基金受托运营年度报告（2018年度）》（以下简称《报告》）显示，2018年末，基本养老保险基金资产总额达到7032.82亿元。其中，委托投资资产为4576.69亿元，较2017年末的2220.5亿元增长了一倍多。不过，2018年投资收益率仅为2.56%，较上一年度有所下滑。业内专家分析称，收益率波动属于正常情况，未来还应精简流程，扩大投资规模。

根据《报告》，截至2018年末，社保基金会已先后与17个省（区、市）签署委托投资合同，合同总金额8580亿元，均为委托期五年的承诺保底模式，实际到账资金6050亿元。

“委托投资制度的实施，可通过将分散在地方1000多个县、市中用于养老基金的钱拿去投资，从而提高基金的可持续性、保证养老资金的保值增值。”社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示。

今年初，社科院在对外发布《社会保障绿皮书：中国社会保障发展报告（2019）》指出，目前中国老龄化速度加快，个人账户养老缴费被用于支付当期退休者使用，职工个人账户养老金实为空账，养老金权益债务实际上处于隐性负债状态。

此外，劳动年龄人口每年以三四百万的速度下降，而每年达到退休年龄的新增人口近千万，中国养老金支付面临危机。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来，针对未来养老金存在支付缺口的情况，仅靠财政补贴远远不足以解决问题，应当采取多种措施，促进养老金保值增值。因此，未来养老金委托投资规模还需进一步扩大。

在人社部举行的2019年二季度新闻发布会上，人社部新闻发言人卢爱红指出，基金投资运营和监督管理工作进一步推进。截至6月底，18个委托省（区、市）签署的8630亿元委托投资合同中已有7062亿元到账投资运营。

社科院城市与环境研究所副研究员单菁菁表示，地方委托协议的签署，实际上是在当前通货膨胀与货币贬值的宏观经济环境下，为养老保险资金寻求相对稳定的投资渠道，帮助其产生增值效果并通过委托专人投资实现收益可预期，有助于未来更好地发挥养老资金的实施效果。

不过，北京商报记者梳理近年来养老金委托运营数据发现，2018年，基本养老保险基金权益投资收益额98.64亿元，投资收益率2.56%，相较于2017年5.23%的投资收益率，下降了2.67个百分点。

“目前处于微降但总体平稳的状态。”单菁菁表示，从去年数据来看，整体资本市场，无论是股票还是基金，资本市场的运行状况并不是十分景气。

郑秉文进一步指出，“收益微降与社保基金投资形式有关。当前基本社保基金投资主要以债券投资为主，也掺杂一些股权投资。当交易所短期内波动较大，一定程度也会带来基金收益下滑，与当前经济增速总体放缓的宏观环境关联不大。收益率每年出现波动属于正常情况”。

“长期资产的投资收益对养老基金积累是非常重要的，当前应加快划转国资充实社保的步伐。为这个制度输血越早，规模越大，投资周期越长，资金积累的效果就会越好。”中国社科院世界社保研究中心执行研究员张盈华指出。

上述《报告》则指出，密切跟踪股票市场变化，紧密围绕投资基准，进一步丰富股票类产品体系，积极开展长期布局。把握债券市场节奏，动态调整和优化存量和增量结构，排查债券信用风险，强化银行中长期信用风险分析，及时办理定期类存款。根据国家战略导向，坚持金融服务实体经济，加大实业投资力度，投资规模和质量有明显提高。加强资金分级流动性管理，提高资金使用效率与收益水平。

此外，郑秉文建议，在执行方面，国务院应当给予更多产品种类的投资自主权，进一步推进“放管服”改革，精简投资产品种类的申请流程。

本文源自北京商报

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