企业融资成本较低的融资 特殊债券可转债有哪些「发行分离交易的可转换公司债券」

特殊债券:可转债

可转债是一种特殊类型的债券，全称为可转换公司债券。它的本质其实就是一种低息债，在特定环境下它又可以变身为股票。举个例子大家就更容易理解了。例如，A大哥前几年开了一家饭店，生意做得贼好，今年又想扩大规模，多开几家分店，无奈手里钱不够，而去其他地方借钱利息又高。于是A大哥找到了B小弟，想从B小弟这里借 20万元，约定借款期限5年，每年给1%的利息。如果分店火了，之前借的这20万元就不还利息了，算作B小弟出资入股了，以后B小弟也是A大哥饭店的股东。要再想拿回这 20 万元，就只能到市场里卖掉手里的股票，这就是可转债。可转债具有债权和股权的双重特性，进可攻退可守，类似于一个保本的股票。听起来可转债似乎上不封顶，下有保底，各方面都好，没有缺陷，但事实并非如此。可转债存在的一个最大问题就是，利息通常非常低，作为债券，其实赚不了多少钱，顶多保住本金。国内市场的可转债票面利率一般也就是1%~2%。在国际市场上甚至还有0利率的可转债。

为什么会这样呢?说白了就是上市公司想通过这种低利息的融资方式，降低自己的融资成本，同时“诱惑”投资者把债券转换成股票，那样公司就不用还钱了，投资者再想要回这笔钱，就得到交易市场中卖股票，这样就不会影响上市公司的利益了。如果公司用普通债券融资，一般成本可能都得在 6%以上，到期还要还本付息，如果融资几亿元的话，一年就比可转债多出几千万元的利息成本对于上市公司来说，是一笔不小的财务支出。

那么可转债会不会和信用债一样“爆雷”，最后让我们血本无归呢?不完全排除这种可能，不过可转债的审批要比普通的信用债严格得多，能发行可转债的公司，在管理层心目中都是有稳定收益的公司，我国资本市场运转30多年了，目前还没有出现过转债违约的情况。其实站在发行可转债的公司角度想一想，公司能够发行可转债，几乎就等于是拿到了市场上最便宜的资金。公司发行可转债，在资金到账后，即使拿这笔钱去买货币基金，可能都有利可图，所以还不起钱的可能性非常小，它们完全没必要当“老赖”。