可转债的投资技巧「可转债基金投资技巧」
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，其有几个要素：属性为上市公司企业债券、持有一定期限（6个月）可转换成该公司股票、债券价值100面值对应股票转股价、债券期限（6年）等。可转换债券的投资方式基本也就分为新债申购和长期投资。
华钰转债基本资料
新债申购俗称打新债，跟打新股类似，只要你开通了证券账户，无需持有股票市值就可以参与新债申购，所以就算你不炒股也是可以参与可转债打新的。打新详细攻略（网上有）不再阐述，但有几个申购注意事项：
1、中新债后保证账户里面有1000元资金即可，但有时可能半个月内同时中签多个新债，同时缴款需要几千元也是正常的，所以中签后要及时缴款。一年内打中新债不可以有三次以上未缴款，不然将有半年不能申购新债。
2、对于转股价格高于现在股票价格时，如果差距较大，可以放弃申购该新债。个人建议有新债就全部申购，一般就算出现这种情况，新债上市时还是会有一定溢价的，首日开盘价一般都大于100面值（可以查看近段时间新债首日开盘价作为参考）。
3、为提高中签数量，有些人会多弄几个帐号进行申购，如果空余时间较多可以尝试，全家成员的账户全部拿来申购。一般一个账户新债申购一年中签10到20次，收益一年也就两三千元，多个账户多份收益（怕麻烦或者工作比较忙的还是不要这么弄）。
4、新债中签后大概10到20日会上市，一般上市前会有公告，在上市首日09:15分定个闹钟，然后参考集合竞价挂一个较低的委托价格（集合竞价为115，你挂105，开盘115的话你也是115优先成交），在09:25分开盘价时基本能以开盘价卖出。一般新债上市会有一定溢价，所以开盘卖出还是比较划算的。
可转债价值投资以华钰转债为例，对应上市公司为华钰矿业，2019年07月股票价格10元左右，转股价为10.17，债券首日开盘价格103；当2020年8月份股票价格上涨到18元时，债券价格为180元（都为上涨80%左右）；现在股票价格7.93元（下跌20%左右），债券价格89.8元（下跌10%左右）,由上可以看出新债有几个特点：
1、开盘首日可转债价格对于转股价值有一定的溢价。从申购的人数大于可购买债券总数可以看出，新债为为一个买方市场，买的人多，卖的人少，所以出现溢价属于正常现象。可转债交易规则为T 0交易，即使买入错误也可及时纠错，有一定溢价也属于正常。
2、可转债价格大趋势基本跟随股票的涨跌，特别是股票价格上涨（大于转股价体现较强的股票属性）时基本与股票涨幅一致。所以判断可转债未来走势基本可以参考股票行情来判断。
3、当股票价格跌破转股价时，债券虽有一定溢价，但也会跌破100面值，但是随着股票价格继续下跌，可转债将体现出较强的债券属性，跌幅将会远远小于股票下跌幅度（因为债券每年有利息分红，到期公司也将以100面值兑付）。如下图利息一览：
华钰转债每年都有利息派发，到期100面值兑付
综合上面阐述，可转债价值投资分为以下两块内容：
1、股票长期投资：以华钰矿业为例，现在股票为8元左右，上市至今股票最低7.39元，最高价格53.54元（2016年），第二高价格18.18元（2020年），现在股票价格下跌主要原因为公司变更为ST，原因为最近一个会计年度内部控制被出具无法表示意见或否定意见审计报告或鉴证报告，或未按照规定披露内部控制审计报告不是经营出问题，而是公司信息披露违规。
可以看到公司一直是盈利的，未出现经营问题，投资者而言，股票价格处于历史地位，可以去买入公司股票，长期持有，待周期性上涨出现，会有较好的收益。此时有两种选择，一种是直接买入公司股票，一种是去买入华钰转债。买入公司股票，如果看错，公司之后经营出现恶化，股票价格继续下跌，有可能股票价格下跌到4元或者更低，此时博取收益的时候风险暴露也将会比较大。而如果选择买入可转债，现在价格90元，就算股票价格跌到4元以下，可转债价格最多也到70左右，风险暴露最多就30%左右（可查看所有可转债历史最低价格），但是股票价格如果上涨到15元，可转债也将上涨到150元左右。明显买入可转债比买入股票有较大优势。
2、可转债长期投资：如果股票（华钰矿业为例）继续下跌，债券也将继续下跌，当股票跌到4元左右，可转债有可能跌到60多，也有可能跌到50多，此时投资者就可以考虑买入可转债持有到期，假如可转债跌到65元，此时离债券到期日2025年6月13日还有四年时间，到期是收益为四年利息1%、1.5%、1.8%、2%共6.3%，加上到期100元兑付债券本金，到期价值将为106.3 。四年总收益为（106.3-65）/65，为63.5%，平均年化收益率到16%。具有很大的收益价值了。如果四年总股票价格又涨回10元转股价以上，还将有更大的收益和更短的持仓时间（可转债有一个下跌有限，上涨无限的属性）。当可转债价格跌破80元时，基本年化收益率能到5%左右，已经跑赢银行固定存款收益，就已经具有较好的投资价值。
以上就是可转债投资的一些个人看法，希望对看到的人有一些帮助，如果有错误或者不足，也望大家批评指正。