国债期货与沪深300指数关系「国债期货有哪些」

本文将从关键的时间段，分析国债期货与沪深300 走势，其中国债期货选取具有代表性的十年期国债期货主连合约，合约上市时间为2015年3月20日；时间段的划分依据：十债的高低点波段和期间发生的重大事件。

总体：国债期货与沪深300总体呈负相关（如图一）。

图一 总体走势图

2018年1月19号-2019年1月8号，十债在触及最低点91.430以后，一路上扬至98.465，沪深300则从4271.42跌至3054.3。期间国家金融去杠杆和中美贸易战，增加资金的避险需求，买入国债，卖出沪深300(如图二）。

图二 2018.1.19-2019.1.8

2019年1月8号-2019年4月17号，十债从98.465跌至95.820，沪深300从3054.3涨至4085.79（如图三）。

图三 2019.1.8-2019.4.17

2019年4月17号-2019年12月16号，十债从95.820涨至97.765，沪深300从4085.79跌至3968.22，至于选取这段时间，主要是2019年12月16号为新冠疫情的开始时间，对各类资产价格都有很大冲击（如图四）。

图四 2019.4.17-2019.12.16

2019年12月16号-2020年4月24号，十债价格从97.765涨至最高点103.495，沪深300从3968.22跌至3829.75，期间疫情对中国经济产生大的负面冲击，面对疫情影响，国家的货币政策趋于宽松，利率下行，十债价格一路走高，避险资金也推高十债的涨幅；沪深300受到疫情对中国经济的负面影响和避险情绪的驱动下，下跌趋势（如图五）。

图五 2019.12.16-2020.4.24

2020年4月24号-2021年2月23号，十债价格从103.315跌至96.64，沪深300从3829.75涨至5597.33，期间中国防疫成效卓著，经济恢复增长预期强，货币政策较宽松，大量资金涌入股市，尤其是沪深300，不断增长创新高；经济的恢复增长，也提高国债收益率，加之避险情绪减退，资金流出十债，价格下跌（如图六）。

图六 2020.4.24-2021.2.23

2021年2月23号-2021年11月25号，十债价格从96.64涨至100.08，沪深300从5597.33跌至4916.66，期间中国经济受到产能升级和全球原材料价格持续高位，增速减缓，增加避险需求，资金流入国债，流出沪深300，后面关注后续经济政策和数据，如果经济政策和数据能够利于经济的重新稳步增长，后续十债见顶，沪深300上涨的机会很大。