云南白药净资产收益率下降「云南白药为什么跌这么厉害」

近日，“百年老字号”云南白药披露半年报，其再次因证券投资浮亏受到关注。

上半年云南白药实现营收180.17亿元，同比减少5.59%；净利润15亿元，减少16.72%。

对于营收减少原因，云南白药表示，主要是商业板块受医药集采降价的政策性因素影响收入下滑9.82%。

至于净利润降幅超过营收，虽然半年报未做说明，但值得注意的是，在云南白药非主营业务里，公允价值变动损益-4.17亿元，占利润总额的25.15%。此外，云南白药计提商誉减值损失，还有对子公司计提的信用减值损失分别超过5亿元、6亿元。

其中，被外界关注的“公允价值变动损益”，形成原因是持有的证券、基金单位净值变化。

在2021年上半年公允价值变动损益超8.6亿元，并在全年扩大至近20亿元，云南白药就曾因此被贴上“炒股巨亏”的标签登上热搜。

对比2021年年报，云南白药曾持有的腾讯控股、恒瑞医药、通威股份、伊利股份等股票已不在2022年半年报的证券投资名单里。

截至2022年6月底，云南白药持有小米集团、中国抗体、健倍苗苗、雅各臣科研制药等股票，还持有6只债券型基金。合计投资成本56.47亿元，

云南白药在二级市场投资，开始于2019年，也曾因此尝到过甜头。2019年年报显示，云南白药持有多只股票、债基，投资成本72.1亿元，获利2.77亿元。当年，云南扣非净利润下降，但净利润却实现增长。2020年，云南白药又加大证券投资力度，证券投资成本已达到138.34亿元。2020年云南白药公允价值变动损益达22.4亿元，占利润总额32.94%。

到了2021年末，“炒股亏损”的云南白药，投资成本减至106.87亿元。

近几年，上市公司证券投资规模持续扩充。据Wind数据显示，2019年，A股上市公司证券投资金额合计9940.4亿元，2020年达1.44万亿元，2021年合计1.66万亿元。

相对而言，投入金额较大的有不少是券商等金融类企业。

就证券投资方面的投入，云南白药在2019-2021年均排到A股前20位。

今年半年报，A股有376家公司披露证券投资情况，合计投资金额4635.09亿元。云南白药投入56.47亿元排在各公司第13位。

上半年，证券投入额最大的20家上市公司里，非金融业除云南白药，还有宁沪高速、现代投资、深圳能源、TCL科技、中国建筑、华菱钢铁等。 华商报记者 李程