中润资本可信吗「中油资本的投资价值分析」

本文来源：市场调研部与投融资研究团队，由中润资本采编部整理发布

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中润资本

注册资本10000万人民币，总部设在北京CBD核心国贸商圈

中润资本拥有多个具有深厚信托及投资银行业务背景的投融资专业团队，在投融资并购、项目整合、尽职调查、风险控制、资产运营等方面拥有丰富的实际操作经验，以及广泛的项目开发管理能力，主要业务覆盖了财富管理、资产管理，私募金融等综合服务领域。

你想了解的企投融资

虽然资本管理的工作被光环围绕，但是同样要承受着巨大的压力和工作时长，从事的工作里面分为承揽、承做、承销。

资本管理的商业模式，就是帮企业融资找钱，然后从找的钱里面按照一定比例抽取佣金作为报酬。

金融家们首先得找到生意，就是找到准备融资的公司揽下业务，这个活叫“承揽”。

拿下业务之后，就得帮企业梳理相关的材料。

想入行做投资必先了解的

如果是私募融资(上市前融资)，你得做一份商业计划书或者BP并整理相关资料给投资人看，以了解和判断企业。

如果是上市IPO，就得做招股说明书。如果是额外的问题，你要做固定量的材料等等。本质上，它仍然是投资者的材料。当然，如果监管过程中涉及的材料要符合要求和标准，这个工作就叫“承接”。

材料做完之后还要对接投资人卖出公司的股票/股权，当然还有债券，有助于公司实际融资资本。这个过程叫做“包销”。

但是，包销、承接、承包应该在大家心中排在第一位。

从接触范围看，鄙视链依次是包销、承包、承接。

在经济收入上，鄙视链依次是承包、包销、承接。

从技术上看，鄙视链依次是承接、包销、承包。

那么，在资本管理行业，一般公认性价比最高、工作时间相对稳定、发展前景好的岗位就是资本运营体系中的销售岗位。

大部分都被命名为资本市场部。

每家资本管理公司对于承销的部门设置都不太一样，大部分会设置资本市场部（Capital Market Departmen, CMD)，下设股权资本市场部（ECM），债务资本市场部（DCM）。

不过这个也看情况，有的资本管理公司的资本市场部里面股和债是混合在一起的，也有的会把债独立出去，跟固收交易放在一块。或者有的券商的投行是只做股的，那么债销会放在固定收益部、债券承销部、债券融资部什么的。（实际上都是债券的资本管理公司，只不过和股权独立，成为了单独的部门。）

但其实股和债的承销工作内容其实是不一样的，少部分例如发行对接、销售技巧可能有重合，对接的客户也是不一样的，所以股债之间一般来说是很难转换的。

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债券市场有多大？

根据中润资本市场调研数据统计各类债券发行数据自2021年中国内地债券发行较往年增速趋缓，全年各类债券发行合计61.63万亿，同比增长8%。

利率债发行达到19.84万亿，较去年增长5%，其中国债略有下降，政策银行债小幅增长，地方政府债同比大增16%。信用债发行20.00万亿，同比增长4%。

同业存单累计发行21.80万亿，同比增长14%，成为本年增幅最大的固收大类品种。

2021年总体发行成本先升后降，波动较大。

该指数从新年伊始走低近一个月后开始反弹，在2月19日达到年内最高点85.18后缓慢下降，并于8月26日降至年内低点63.58，之后虽略有反弹但总体仍在低位。

按照中润资本市场部统计总承销金额趋势，北京市场部优势明显，以领先深圳市场部夺魁，青岛市场部排名第三。自2021年下半年之后全国各分支机构业绩均回调上升明显。

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资本行业中的ECM和DCM

投行的股权资本市场部（ECM）工作内容就是股的发行和承销工作，主要是IPO、定增等等项目。

关于发行和承销，大部分券商会把这两项放在一起，也有少部分会独立设置两个子部门，新人们应聘前可以多问问，了解一下情况。

发行和销售主要的区别在于，发行主要是和交易所打交道，整个过程更加流程化。和销售相比，发行更加偏向中台，钱少事多责任大，因为流程性出错一般是大错。

做债的发行流程和股其实差不多，公司债、企业债、ABS等等。主要对接的是交易所和中债登等。

一般来说DCM也分为两部分，一部分是DCM执行岗，可以对比理解为ECM的发行部分；二是销售团队，对标ECM的销售部分。

相比较ECM来说，通常ECM的单个项目工作量大一些，但是DCM的项目频率也更高一点。

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想入行做资本投融该怎么选择

交流过程中不少新人都有过类似的问题：“股销和债销，哪个更好？”

其实两者之间并不能做一个简单的对比，然后得出结论一个比另一个更好。

从专业度来看。股权对专业的要求，要大于债券。

股权方面对人的要求更加全面。行业分析、公司财务状况、法律合规一个都不能落下。而债权主要看财务状况，对于专业性知识要求是低于股权的。

从职业发展前景来看。因为股权的要求更高，出路会更多。

能做好股权相关的，基本一级市场理解也就足够深刻了。跳槽转方向会比做债容易的多。

从工作强度来看。股权显著高于债权。

这点很多新人忽视，但是做债能更好的平衡工作和生活的，对于个人长期的健康发展还是有很重要影响的。

从薪酬上来看。债券收入可能会高于股权。

债权有一个好处，稳定。做股可能会遇到垃圾项目，可能好几年出不了一个项目。而做债的标的通常较好，每年都可以稳定出项目。