影响a股的先行指标「五个先行指标」
之前跟大家介绍了普林格周期，一旦明白了周期轮动的规律，就会让投资变得很简单。
但有一个关键问题：我们可以靠那些指标来指导我们做出投资决策呢？
比如什么时候要买股票，什么时候买债券，什么时候买黄金？
甚至什么时候配置不同的行业股票？
今天就把几个预测市场的先行指标给大家介绍一下。以后做投资就更加心中有数了！
先来回顾一下经济火车的次序，也就是每轮经济周期演变的顺序。
火车头：货币流动性（放水）
第一节车厢：利率
第二节车厢：股市
第三节车厢：利率敏感的部门（银行、公共事业、房地产等）
第四节车厢：经济同步部门（制造业等）
第五节车厢：商品价格
第六节车厢：经济滞后部门（厂房和设备，资本相关的行业）
我们能看到，经济走出颓势从央行放水开始，所以水才是生命的源泉！
指导我们投资的第一个重要先行指标就是货币流动性，但货币流动性要查看什么数据呢？
央行放水出来后，利率就会立马降低。但是请注意，这个利率不是指的银行存贷款利率，而是10年期国债利率，也叫作市场利率。
逻辑是这样的，央行放出来的水是通过购买商业银行手里的国债来投放出去的。这个叫做公开市场操作。
印了更多的钱来购买国债，那么国债利率肯定就会降低。
所以我们只要看到国债利率开始趋势性走低，那么就证明央行在向商业银行投放货币了。
这个时候，我们就应该乐观一点，因为经济走过了最黑暗的衰退期，来到了普林格周期的第一阶段，也就是经济探底阶段。
由于利率降低，债券价格就会升高，所以债券牛市来了，这个时候，我们可以加大债券的配置比例。比如2021年，就是债券牛市，当时市场利率下降了一年，纯债基的平均收益率都在6%左右。
但有时候利率只是虚晃一枪地下降，怎么判断它是趋势性下降呢？
教你4个方法：
1.看M2是否下跌筑底
M2筑底，意味着经济步入衰退期，也就是普林格周期的阶段6，那么接下来多半就是阶段1。
2.看PPI是否在下降
PPI是工业品物价，只有当PPI下降，央行才敢宽松货币，否则可能就会助推通胀。
不过2021年，PPI不仅没有下降，反而在上升，见下图，这是怎么回事？
这是因为经济周期被疫情打乱了，造成供应链中断。
通胀有两种，一种是供应不足造成的，一种是需求旺盛造成的。
供应不足的通胀，只需要加大生产就能解决。
而需求造成的通胀，则需要加息来遏制。
这次显然是供给引起的通胀，所以加息也没什么卵用。这也是为什么美国通胀这么严重了，美联储还是迟迟不肯加息的原因。
所以我们要明白，理论是死的，我们运用的时候一定要活，要考虑一些特殊因素。
3.PMI下降
PMI是领先于经济的，只要看到PMI掉头向下，就表示经济未来不乐观，那么股市也不会好到哪里去。
比如，2020年9月，PMI就掉头向下，然后小幅反弹，随后在2021年初开始趋势性下跌。
所以我们就看到去年春节后，股市大跌。
PMI一路下跌到去年10月，来到了枯荣线以下。说明离底部越来越近，此时可以分批建仓进入股市。
随后11月，PMI上升，股市的价值股也跟随上涨。但由于遭遇了意外的地缘冲突，把股市又带垮了。而且也让企业对未来的前景不乐观，PMI又跌了下去。
现在是PMI二次筑底，所以接下来上升的确定性就更大了。
所以当PMI跌入到枯荣线一下的时候，我们就可以分批逐渐进入市场，但这并不代表股市不会继续跌，所以一定要分批建仓！
4.中债指数上穿120日均线
这是一个技术指标，当中债指数上穿120日均线时，大概率债券牛市的趋势已经形成。
如果后期再上穿250日均线，也就是年线的话，就得到了双重确定。
以上4个指标都满足，那么就证明阶段1大概率来临，债券要走牛了！
这个时候除了多配置债券外，还可以逐渐以定投的方式配置股票，或者选择银行、房地产、公用事业等重资产行业的股票，因为他们是利率敏感行业，会受益于利率下降。
他们会率先开启上涨。大家回想一下，今年若不是因为俄乌冲突，其实金融，基建，地产已经开启上涨了。
但即便收到了冲突的干扰，他们现在不又开始上涨了吗？是不是很有意思？
所以搞懂了周期理论，投资就不会瞎撞。
那么阶段2，我们要看什么指标呢？
三、阶段2：货币向实体经济传导阶段1里，货币还在商业银行的体系里打转，但央行的目的是把钱发放到实体。所以就会采取降准降息的政策。
降准就让商业银行有更多的钱可以用于放贷，降息则是勾搭实体来借钱。
想想看，如果不要利息的钱，你是不是能借多少就借多少呢？
所以当我们听到央行开始降准降息了，那么请注意，股票牛市即将来临。
为了验证降准降息是否成功，就需要看两个指标，一个是M2，另一个是社融。
M2和社融上升就代表着实体拿到钱了。这就是经济要复苏的先兆。
从下图，我们能看到，去年底，M2和社融双双上升，但2月又小幅下降。
说明央妈还得努把力才行。
但央妈的货币政策都跟挤牙膏一样，咱们不用着急，进一步的刺激政策肯定会接踵而来。接下来市场的信心就会提振。我们离股票走牛已经越来越近了。
值得注意的是，即便股市走牛了，但经济仍然很柔弱，股票是先于经济复苏的。
看到这里，相信你应该清楚，现在一定应该更加乐观才对！
此外，PMI随后会逐渐上升，这预示着经济在不断的转暖，企业愿意开工生产了。
比如，为什么2020年遭遇疫情，股市还会大涨呢？
除了放水外，PMI也可以印证。
如果你是一个做趋势的，那么还有一个指标值得注意，那就是沪深300上穿年线，也就是图中那根黄色的线。
这就表明趋势正式形成。咱们现在还需要耐心等待沪深300震荡蓄力一段时间！
阶段3是加热阶段，经济发展很快，股市加速上涨。
如何辨别呢？
1.市场利率筑底
这个时候，国债利率即将到底，债券熊市即将到来，所以要回避长债的配置，换成短债，或者货币基金。
我们还是可以用中债指数下穿120日均线来作为判断依据。
比如，最近虽然债基有一定的下跌，但没有跌破120日均线，所以不能说明趋势形成，结果果然又开始上涨。
所以今年无论在什么时候买纯债基金，到现在应该都没有亏损了。
很多小伙伴买了债基，就开始跌，然后就抱怨。
这就是知识不足的表现，买个债基还天天看收益。
无论买个啥东西都会被下跌给惊吓到。很多时候，有些浮亏甚至是亏损就是我们必须要承受的。否则还赚什么钱呀？
2.PPI和CRB指数上行
这两个都是反映原材料价格的，是反映通胀的指标。
当PPI和CRB筑底上行时，说明通胀开始增加，大宗商品开始涨价。周期股会迎来不错的行情。
反之，商品和周期股就会暴跌。
比如，PPI和CRB工业指数是在2020年疫情后开始同步反弹，从那个时候开始周期股走强。
3.M2和社融继续宽松
此时M2和社融继续宽松，利好股市。这是股票上涨最快的阶段，市场普涨！
五、阶段4：经济到顶，一轮牛市即将结束阶段4，股票还是会继续涨，但此时要特别注意风险，一个不小心机会被套。
如何识别阶段4呢？
1.市场利率快速上升，中债指数跌破年线
当中债指数跌破年线时，债券价格已经下跌不少了。此时，市场利率上升的速度比较快。
利率上升最终都会压制股市行情。
2.央行有加息的意愿
央行此时可能会担心经济过热，通胀率抬头，所以会警示：准备加息了。
但只是先说说，还不会动真格的。
央行不停地叨叨，股市就会一惊一乍，波动率就会变大。
3.PPI和CPI继续上涨
尤其是PPI的上涨速度会很快。而CPI则不一定，因为现在贫富差距大，需求不足，所以CPI常常都处在通缩的边缘。
4.失业率下降
这个在美国比较适用，在我们国家嘛。大家懂的，失业率总是那么恒定。
但是我们可以观察网络上的报道。
如果是一片欣欣向荣，那么这就是经济过热的表现。
以前我就跟大家说过，当大家都感到经济很好了，我们差不多要逐步减少股票的比例了。
而不明事理的散户，却是抱着钱冲进来接盘！
来到阶段5后，经济就会开始回落了，企业暴雷、违约也会增加。比如去年的房企就上演了这一出。
这个时候，最好不要配置企业债，持有现金都可以。
股票则可能随时暴跌，但散户通常就是不相信，总会用各种美妙的借口和股市来自己洗自己的脑！
大家看看最近几个月股民基民是如何催眠自己，反正就是新能源、白酒、半导体、军工、医药会永远涨的？
不过嘛，从去年9月以后，这些热门板块就上演轮番跳水。现在就只剩下少数周期股还在那强弩之末了！务必当心风险。
如何识别这个阶段呢？
1.M2和社融收紧；
2.央行加息3次以上；
3.PPI和CRB指数正在筑顶；
4.国债利率即将筑顶。
这些特征不一定每次都同时出现，所以我们要灵活判断。比如这次，央行为了保经济，就没有加息，而且PPI也是去年10月才开始下跌，而CRB居然还没跌！这都是被疫情干扰的。但他们现在的风险是很大了。
我们看到，虽然原材料价格还在涨，但大部分周期股都跌了不少了。因为股市偶尔会提前反应未来的商品价格走势。
这个阶段简直就是噩梦。因为股票、债券和商品全都下跌。
理想的状况是空仓，只持有现金，但这个只有神仙才能做得到！所以大家千万不要这样做。
我们能够在阶段5逐渐降低股票仓位，增加短债或者现金的比例就已经算是非常成功的操作了。
为什么我们不能空仓呢？因为衰退阶段通常很短，平均是2-3个月，有时候直接就没有衰退，经济周期就直接重新回到阶段1了。如果你空仓，就完美踏空行情！
比如，疫情爆发的那段时间够恐怖吧？但全球立马大放水，活生生把股市给V型反转拉升起来了。
再比如，今年3月上旬恒生指数跌得够猛吧？但回头一看，下半月基本上就收复失地了。
最优的做法就是降低股票仓位在30%-50%之间，等估值跌到低估时，立马反手抄底！
这个时候不但不应该空仓，还应该逐渐买回长债，因为债券牛市即将开启。
同时，我们还要缓慢的布局股票，尤其是银行、房地产和公用事业类对利率敏感的股票。
如何识别这个阶段呢？
1.PPI回落，CRB指数跌破年线；
比如我们现在就是PPI回落了，但CRB还在上升。
这主要是因为PPI反映的是国内通胀，而CRB反映的是国际商品的价格。用不了多久CRB照样会下跌！毕竟俄乌冲突不可能长期持续，没有哪个国家的经济耗得起。大趋势是不可阻挡的。
值得注意的是，这次PPI还CRB是被疫情和俄乌冲突干扰了，否则早在去年年中就下降了。所以这一次，它两对经济周期的定位是有误差的。
2.M2和社融持续收紧，企业频繁暴雷
3.股债比开始上升
这就说明股票相比于债券的收益率越来越高。而我们现在就是这样的情况。所以未来股市收益可期！
4.国债利率筑底，或者筑底后略有回升
八、总结这就是定位周期的一套九阳神功，有了这个神功，你做投资就会事半功倍。
但必须要指出，这些先行指标的出现，只是代表进入这个阶段的概率增加了，而非绝对！一定要结合当时的环境灵活运用。
有时候周期会因为一些突发事件而出现跳跃，倒退，延长。
比如，疫情爆发的时候，就让经济周期从阶段3倒退到了阶段2；俄乌冲突延长了阶段5的时间；2015年的大放水还让股市直接跳过了衰退，进入了过热!
所以，我们可以用这些先行指标来指导投资的大方向，但不能过于较真和死板。
着重关注的先行指标有：
1.10年期国债利率和央行货币政策；
2.M2和社融；
3.PMI；
4.PPI和CRB工业指数；
还有一些辅助指标（不一定是先行指标），比如：
1.股债比和股权风险溢价；
2.新屋开工率；
3.失业率；
4.收益率曲线；
5.CPI-PPI剪刀差；
6.铜价和石油价格；
7.库存和工业增加值；
8.消费者信心指数；
9.人均收入。
这些指标在以后具体的分析中再做介绍！
经过上面的介绍，相信大家对今年股市行情已经了然于胸了，行情只会迟到，不会不到。
万事万物皆有周期，树长不到天上去，地狱一共也只有18层。
相信规律，相信常识才能长期立于不败之地！
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