花王企业分析「董事有股份吗」

花王股份（603007）2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

2020年上半年，受全球新冠疫情的影响，国内经济低迷且市场需求大幅收缩，给企业经营带来了前所未有的冲击和挑战。在此大环境下，公司认真贯彻疫情防控措施，确保经营平稳有序，在既定发展战略的指导下，根据现实情况积极调整和落实年度经营计划的各项工作，克服外部环境带来的不利影响，保持企业稳健发展。

一、深耕主营业务发展

报告期内，公司及控股子公司签订施工类及设计类合同累计121个，合同金额达60,669.69万元。为加快项目建设进度，公司在第二季度集中力量向项目现场倾斜，并围绕重点项目逐个发力，上半年度公司在聊城市东昌府区东南片区（南区）海绵城市市政道路建设工程项目、清丰单拐文旅综合体红色旅游PPP项目、研发创意展示中心及生态公园建设项目、叶县昆明大道和叶公大道景观绿化提升及风貌改造工程等项目的施工进度有序推进。

公司在追赶进度的同时，持续强化施工过程管理，不断完善成本管理体系。通过提高标书编制的科学性和合理性、加强项目精细化管理、优化施工组织设计、加快信息化技术的应用等过程，加强成本费用管控，提升公司企业内部施工规范和质量控制标准。

报告期内，公司积极布局新疆水利工程领域，通过收购新疆花王水利工程有限公司100%股权，迈出了正式进军新疆水利板块的第一步。上半年度，在国家强化举措推进西部大开发新格局的背景下，公司不断谋求与国企央企的密切合作，并于2020年7月与新疆水利水电建设集团有限公司达成战略合作，双方将以水利工程及配套项目的承接、施工为合作契机，充分发挥各自领域长处与优势，实现业务扩张和核心竞争力的提升。

二、以资金为公司发展蓄力

报告期内，公司收到了中国证监会核发的《关于核准花王生态工程股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》，核准公司向社会公开发行面值总额33,000万元可转换公司债券，期限6年。本次发行的可转换公司债券已于2020年8月18日上市。与此同时，公司凭借良好的信用等级和与金融机构密切的合作关系，与农发行签署政策性金融扶贫合作协议，截至2020年6月30日，公司获得银行授信总额度14.15亿元。下半年度，公司将积极拓展多元化的融资渠道，优化融资结构，统筹利用并合理新增银行授信额度，为公司稳定发展及业务扩张提供动力。

报告期内，公司及下属子公司继续贯彻“重现金流”和“以工程养工程”的经营理念，加快应收账款的回笼速度。一方面，公司积极联系和配合发包方、监理方、造价审计部门根据施工合同的结算进度对已完工程量的核量及工程签证工作，组织单项工程验收，达到结算条件后应抓紧向发包建设方报量和工程进度结算工作，推进结算效率；另一方面，公司根据项目所处的不同阶段制定不同的收款政策，与考核制度相结合，促进对应收账款特别是账龄较长款项的催收进度，控制应收账款的风险，加快资金周转速度，为公司正常经营提供保障。

三、以策划运营为项目赋能

为了更好地实现项目增值，公司于2019年9月成立了运营公司南京花圣文体发展有限公司，以进一步探索传统生态工程与新兴文体旅业务的有机融合，围绕策划咨询、赛事运营、研学旅游等板块积极打造绿色运维平台。报告期内，花圣文体与央企、行业头部企业建立了密切的合作关系，先后与北京中能建、上海东滩、深圳华南文旅、北京夺镖中国、濮阳日报网等签订战略合作协议，连云港园博园项目运营策划方案顺利中标，清丰极限运动基地的赛事运营也在筹备当中。

花圣文体主打的赛事产品还包括路跑、极限运动、自行车、汽车、摩托车、民俗运动、水上项目、文化嘉年华等各种形态，通过体育培训、文创产品、研学旅行、野外拓展等衍生服务，让运动回归自然，通过运动重塑人与自然的和谐关系。花圣文体在未来发展中，将以整合运营及产业为目的，以落地运营思维的策划推动投资建设、赋能主业。

二、可能面对的风险

1、战略风险

为适应市场竞争格局的转变，公司一直深入推进战略升级，在落地实施过程中企业战略环境、企业资源、竞争能力和战略定位的变化可能引起战略风险。为防控战略风险，公司管理层充分研究内外部宏观经济形势、监管政策影响和市场竞争动态，统筹并制定公司整体战略发展规划，确保各子公司战略目标与公司整体保持一致。公司审慎制定年度经营计划和中长期战略规划，对各部门执行情况进行指导监督和评估，从而确保整体发展规划的落实。

2、业务模式风险

公司客户主要为地方政府及大型知名企业，总体信用情况良好，但传统模式的工程项目回款效率受到政府财政预算、政府债务水平、审批手续效率等因素影响，存在业主方无法按期足额支付款项的情况，公司可能面临应收账款到期而无法回收风险。为此，公司将密切关注政策变化，充分调研、审慎考虑项目风险，筛选优质低风险的项目进行跟踪推进，并选择财政状况较好的甲方进行合作。项目管理过程中，进一步加强工程款催收力度，制定收款政策，加快应收账款回笼速度。

3、资金流动风险

公司承建的生态项目具有大型化和综合化的特点，项目投资金额较大、施工周期较长、存货和应收款项占比较大，新签合同数量增加对公司的融资能力、资金运作能力、资产管理能力提出

较高要求，若出现回款进度缓慢、融资成本过高、融资渠道单一、流动资金不足等情况，将影响公司新项目承接速度、在手项目施工进度和企业发展速度。为此，公司与金融机构建立了长期、稳固的战略合作关系，借助资本市场平台实现融资渠道的升级优化，并进一步加强工程结算理，加快工程款回笼速度，从而为公司承接大型工程项目、并购重组及战略转型提供足够资金保障。

4、商誉减值及子公司管理风险

由于公司的对外投资收购事宜，形成并确认了较大金额的商誉，在每年期末需要进行减值测试。若控股子公司经营状况未达预期，则标的资产所形成的商誉将会有减值风险；同时，随着组织规模的扩大、业务范围的扩张和管理层次的增多，公司对控股子公司和分支机构的管理难度也逐渐增大，可能存在子公司管理风险。为此，公司派出专业管理人员和技术人员以提高经营管理水平和盈利能力，从而降低商誉对公司未来业绩的影响。此外，持续督导子公司建立相应的经营计划和风险管理程序，要求其建立重大事项报告制度并明确审议程序，同时对主要子公司设定绩效考核指标，从制度执行、信息统筹和业绩管理等方面，全面加强对子公司的风险管控。

三、报告期内核心竞争力分析

（一）管理优势：管理体系成熟，强化过程监督

在业务多元化的发展过程中，公司通过对内部管理体系的动态调整和优化升级，构建了以“目标牵引、任务驱动、过程监督、绩效推进”为核心、覆盖全部业务和所有层级的全流程工作管理机制。在职能部门提供支持、服务和监督的条件下，公司充分发挥团队的市场开拓能力及工程施工自主能动性，保证技术支持、工程质量、成本控制和财务规范控制的有效性，使各中心、各部门、各岗位之间相互配合、相互协作形成整体合力，保证了各项工作良性互动、协同推进。此外，公司通过全过程电子留痕管理和自动化督查督办，实现了对全局工作的全覆盖和在线管理，让每项工作任务达到可视化、可量化、可跟踪、可监督、可考核的要求。

（二）体系优势：产业协同加速，服务运营体系优化

公司及控股子公司在各自细分板块拥有较强的竞争优势，与公司在市场资源、项目技术、服务提升等多方面产生协同效应，优化了公司业务结构和服务层次，进一步提高了公司核心竞争力。

公司及控股子公司拥有多项施工一级及设计甲级资质，为公司承建大型、综合性项目打下夯实基础，随着建筑行业的规范程度不断加强，公司业务竞争力也稳步提高。此外，公司通过自主创新、加强自身研发力度等多种方式，掌握了多项生态景观建设和生态修复治理的先进技术，进一步提升公司在行业中的技术竞争优势。

（三）项目优势：跨域项目布局，工程质量升级

现阶段公司所处生态行业的项目形态逐步趋于大型化、综合化和专业化，对企业跨区域管理能力和项目施工质量提出了较高要求。公司现已建立以管理、技术输出为核心的跨区域发展模式，工程足迹遍布江苏、福建、海南、湖南、湖北、河北、内蒙等全国大部分省市，项目规模逐步由县市级、省级向国家级递进，各区域之间优势互补，进一步实现了资源整合和布局优化。

公司持续深入完善项目管控体系，着力实现业务发展与质量管控的统筹兼顾、有机统一。在项目承接初期即严格把控，提高方案可行性、风险可控性、投资收益性以及现金流充足性。在施工端，公司拥有较为健全的质量管理体系，全面推行项目经理责任制，并优化完善了决策层、管理层、作业层的三级质量管理流程，确保职责清楚、权限明确，通过实施问责制和追究制，促使项目管控工作及时到位。

（四）人才优势：团队综合素质较强，人才晋升机制完善

秉承“纳百川之势，兴恒久伟业”的发展理念，公司打造了一支由经验丰富的核心管理队伍和拼搏创新的新生力量队伍组成的具有行业竞争力的人才梯队，并通过合理引进高精尖人才，不断优化现有团队的综合素质，涉及经营管理、工程建设、运营策划、业务创新等不同领域，有效提高了公司的技术工艺、管理水平和运营能力，为企业升级优化保驾护航。

公司通过绩效薪酬、晋升通道、素质提升、员工活动等渠道为员工打造了良好的竞争平台并提供了广阔的发展空间。一是强调普通员工技能培训，对当年次在学历、证书等方面有提升的员工予以调高薪资、优先晋升的机会，并通过设置线上选修课程与专业技能培训方案，培养员工自主学习的能力，提高员工在各岗位的专业技能水平；二是激发员工的内在潜力，加强职业生涯规划，特别是针对公司年轻中层部门经理队伍，公司予以轮岗支持和支撑，以培养全方位的高素质后备领导干部；三是制定权责清晰的奖惩机制，将员工的个人能力和对公司的奉献指数与薪酬考核与激励制度、高管后备培养计划紧密结合。