中国打破连续4个月抛售美债状态,近500吨黄金运抵中国「大股东可转债减持」

50多年以来，作为全球资产价格之锚的美国国债一直以投资品的形式成为全球央行基础储备资产，大多数货币当局维持国际储备核心资产的总量和比率的稳定，并不是黄金，而是美债，不过，现在情况发生了些新变化。

金条看上去并不沉重但却重达近13公斤

世界黄金协会在8月1日最新公布的2022年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年上半年的金矿产量创下自黄金需求趋势数据诞生以来的历史新高，达到1764吨，同比增长3%。

与此同时，“全球央行越来越预期美元将继续失去作为主要储备货币的地位，这些受访的外储管理员们预计认为未来5年，黄金的作用将越来越大，在外储中比例会增加”，因为，美联储无法印刷黄金。

高盛在一周前发表的报告也认为，美国国债相对于替代品的吸引力正在减弱以及全球央行的去美债化努力应该会在未来几个季度中看到外国对美债需求的下跌。

BWC中文网财经团队也在不同场合多次强调过，美国通胀持续处于40年高位是美债面临的最大尾部风险，随着美债对冲成本上升以及美国与外国债券的利差扩大将使得全球官方机构提供了更多分散美债风险的选择，投资需要会出现转向。

此消彼长，全球的美债债主已经开始持续抛售美债，这无疑会动摇美国经济增长的根本逻辑，因为，这将会削弱美元输出通胀的能力和支撑美元的货币地位，同时，自从美元发行不再受制于金本位，而是锚定美债后，美国的货币红利也会不断被稀释掉，再也无法找回往日“美金”的光芒，当美国通货膨胀肆虐时，美联储可能会失去对通胀预期的控制，这也使得外国央行开始抛售以美元计价的资产，美元份额暴跌。

正如下图所示，美元的购买力持续下降。美联储的政策针对自己的经济而不考虑溢出效应时，很可能透支美元和美国信贷，天下更没有免费的午餐，失去救助自己债务的能力。

据路透社在8月3日监测到的数据显示，美债收益率在震荡交投中全线上涨，十年期美债收益率从四个月低位2.516%回升13个基点至2.7355%，美联储理事们暗示短期内将进行更多加息，因通胀尚未触顶，短债和中期美债收益率急升，上涨16-20个基点不等，两年期美债收益率触及一周最高，上涨16.6个基点至3.0753%。

美银在8月1日最新公布的一项调查显示，一旦地区性冲突结束，10年期美债还需要再涨70个基点至3.5%，这意味着美债将会被市场持续抛售，减弱了美债相对于替代品的吸引力，因为超过9%处于40年来的高位通胀，使得实际收益率为负值后，购买美债时按月通胀计算会亏损。

据彭博社最新监测到的数据，截至8月1日的10周内，从美债市场中的资金净流出规模升至1852亿美元，我们注意到，美国财政部最新公布的持仓数据已经在反馈美债在各货币当局中占比不断下降的变化。

根据美国财政部7月份最新公布的国际资本流动报告显示（美债官方持仓数据有两个月的延迟惯例，下一次报告将会在8月中旬公布），全球官方机构自今年以来共减持了2372亿美元的美债，比前两个月的总抛售量还要多1.3倍，且为两年以来的最大月度抛售规模。

数据显示，现在不仅作为美国经济盟友的日本，沙特和以色列大持续清算美债，还包括中国、卢森堡、瑞士、印度、韩国、澳大利亚等20多个美债主要海外持有者均分别抛售了不同程度的美债。

比如，截至5月（美财政部目前只公布到该月），中国连续六个月共减持了1001亿美债（具体数据细节请参考下图），仓位降至十二年以来的最低至不足一万亿，且中国保持了连续两个月抛售美债力度最大的状态，数据显示，从2021年1月至2022年5月的17个月中，中国有12个月均出现不同程度减持美债的状态，另外，最近6个月内，美债海外最大持有者的日本也重手抛售了高达1101亿美元的美债，且这个势头还在继续。

对此，美国金融网站ZeroHedge表示，如果把现在的美国金融和债券市场比作黄石国家公园的超级活火山的话，那么美股和美债就是这座活火山的爆发点，这些美国债务在激进加息和由此引发的经济衰退预期下，已经刺刀见红，而这对美元来说无疑是压在身上的一座大山，而此时美国人却还没有真正准备好。

紧接着，美国金融网站ZeroHedge在8月2日进一步报道称，美国已经有城市因债务、通胀危机和高税收的原因而爆发了大规模富翁逃离事件，真实上演美版“出埃及记”，因为，美国大部分城市出现体量巨大且不可持续的债务负担。

野村经济学家在8月3日发布的一份研究报告中再次表示，随着美联储提高利率以抑制价格，到2022年底，美国经济在前二季度出现技术性衰退的背景下会正式进入衰退期，野村警告说，美国金融状况将进一步收紧，消费者情绪正在恶化，能源和食品供应扭曲已经恶化。

这也使得在伊利诺伊州最大的城市芝加哥有数千位百万富翁逃离了该州，基本涌向了佛罗里达州、亚利桑那州和其他州，甚至出现，成群结队的美国人正搬到墨西哥以逃避美国的高通胀，甚至，这些富有的美国人以新冠疫情、气候变化和经济衰退动荡为由，正在购买第二本护照作为的“B计划”。

根据美国福克斯新闻网报道，随着美国富翁逃离并继续逃往更好、更便宜、税收更低的州，据美国国税局的数据，截至7月，除伊利诺伊州外，还包括纽约、加利福尼亚州、马萨诸塞州和新泽西州也出现大批富翁逃离的现象，这也意味着，美国债务经济的遮羞布将被正式揭开，这表明，越来越多的美国人在美国经济或将萧条的环境下，可能将要为欠债上瘾的美国经济而付出昂贵代价，这在美国经济将进入一场非常快速衰退的背景下将变得更加明确。

对此，全球最大对冲基金桥水创始人达利欧Ray Dalio表示，在美国通胀严重影响风险金融资产实际回报的时期，甚至美债都是风险投资的时候，大家最好选择房地产、黄金等偏滞胀类的商品，这从数月以来，从德国、法国、波兰等多国先后宣布或计划要提前将黄金从美国运回国的浪潮中就能观察到。

值得一提的是，美国金融网站Zerohedge在一周前援引的一份最新行业报告中称，自从全球央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些收购黄金储备和民间黄金矿产的数据以来，数千吨黄金已经运抵中国。

一架货机上堆满了装黄金的箱子

据海关公布的数据统计显示，2020年1月至2022年5月，中国大幅增加了高达1701吨的黄金，另据瑞士和迪拜海关数据显示，自2000年以来，仅通过境外市场，就有超过6700吨黄金被运往中国，同时，美联储更是不敢阻止各国运回属于自己的黄金，因为聪明的全球央行们知道，美元将失去地位只是时间问题。（完）