专项债券资金使用问题「政府专项债转贷收入」

企业预警通0728债市早报

01债市要闻

【因8月底前无法支出完毕 多地开展专项债资金用途调整工作】按照国务院要求，今年已下达的3.45万亿元专项债券要在6月底前基本发行完毕，力争在8月底前基本使用完毕。21世纪记者从多位地方财政人士处了解到，近期地方正在加快专项债拨付、支出进度。因各种原因导致专项债资金无法按时使用的，多地正开展专项债资金用途调整工作，力争8月底前使用完毕。

【短期资金利率走低难持续 “滚隔夜”加杠杆需悠着点】据证券时报，尽管当前DR001利率继续下行，投资者倾向于通过借入隔夜资金加杠杆赚取票息收益，推动隔夜质押式回购成交量高位运行，不过，此种“滚隔夜”的债市加杠杆套利行为需悠着点。债市加杠杆行为一旦过度则极易加剧资金面的脆弱性，资金供求变化稍有风吹草动就易触发利率的明显波动。

【郑州召开重点房企项目情况汇报会议 对7家头部房企优先帮助纾困】7月27日，有媒体报道称，近期郑州市房管局召开会议，汇报“头部房企自愿退出项目情况”，针对建业、鑫苑、康桥、世茂、绿地、正商、融创等重点企业的项目，给予棚改统贷统还、收并购、破产重组、保障房租赁模式的退出方式支持。首批7家企业都是长期深耕郑州的头部房企。

【6月城投债融资环比回升 二级市场交易显著升温】2022年6月，城投公司债券发行量及净融资规模环比双双回升，扭转上月季节性走弱趋势，但净融资同比有所下滑。6月，中长期限城投债发行环比有所回暖，弱资质主体面临的融资压力或有一定缓解。6月，区域城投融资分化依然显著，西部地区和东北省份再融资表现仍不佳;城投债平均发行利率波动不大。6月，城投债二级市场交易活跃度环比明显升温

【北京：这些企业可在不超过1000万美元额度内自主借用外债】7月27日下午，人民银行营业管理部、外汇局北京外汇管理部举行2022年金融助企纾困、服务首都高质量发展新闻发布会。记者会上获悉，今年5月31日，为深入落实稳经济一揽子政策措施，外汇局发布《关于支持高新技术和“专精特新”企业开展跨境融资便利化试点的通知》。根据该通知，北京地区符合条件的高新技术和“专精特新”企业可在不超过等值1000万美元额度内自主借用外债。

02国内市场动态

【开发银行发行120亿元绿色金融债券】7月27日，国家开发银行在全国银行间债券市场面向全球投资人发行120亿元“长江流域生态系统保护和修复”专题“债券通”绿色金融债券。本期债券发行期限为3年，票面利率为2.15%。截至目前，开发银行已累计发行绿色金融债券1440亿元，余额1190亿元，规模位居市场第一。

【河北：发行棚改专项债券239.5亿元】记者从27日召开的“河北省住建系统2022年上半年民生工程推进情况”新闻发布会上获悉，今年以来，为推进棚户区改造工作顺利进行，河北省住房和城乡建设厅争取中央财政补助资金10.4亿元、中央预算内投资6.7亿元，安排省级财政补助资金3亿元，发行棚改专项债券239.5亿元，有力支持了棚改项目建设。

【福建省首单上交所市场乡村振兴公司债券成功发行】7月26日，漳州圆山发展有限公司2022年面向专业投资者非公开发行乡村振兴公司债券(第一期)在上交所成功簿记发行。本期债券发行规模为10.5亿元，期限为3年，最终票面利率为4.48%。本期债券是福建省在上交所发行的首单乡村振兴公司债券。

【逆回购再缩量债市回调 隔夜利率盘中跌破1%关口】7月27日，资金面延续宽松，隔夜回购加权利率盘中一度跌破1%关口，随后又回到1%上方，现券期货未能延续暖势，银行间主要利率债长券收益率小幅反弹，短券收益率则多数下行不足1bp;国债期货多数小幅收跌;收盘地产债涨跌不一，金地集团债券多数下跌，“20宝龙04”涨超19%，“21金地MTN004”跌超40%。

【银行间债券市场回购利率涨跌互现】7月27日(周三)，全国银行间债券市场结算总量为61,146.74亿元，较上日上涨0.82%，交易结算总笔数为33,276笔。其中，质押式回购50,677.53亿元，买断式回购168.62亿元，现券交易9,732.04亿元，债券借贷568.55亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现，其中，7天回购利率下降5.5bp至1.683%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天的逆回购操作，中标利率为2.10%，交易量为20亿元。

03国际市场动态

【美联储如期加息75基点，美股黄金走高，美债美元走低】美联储如期加息75个基点，美股涨幅扩大，一度刷新日高，黄金显著走高，两年期美债收益率短线反弹，逼近3.07%，美元指数走低。美联储决议声明宣布加息75个基点，高度关注通胀风险。美联储表示，美国通胀仍然居高不下，持续加息是适当的。美联储坚定致力于让通胀回落到2%的目标。

【美国国债收益率下跌 交易员调降对美联储升息的押注】随着美联储主席鲍威尔记者会的进行，美国国债收益率下跌，尤以中短期国债最为突出。基准5年期国债收益率跌逾11个基点至2.79%。随着短期债券跑赢长债，收益率曲线又再次出现变陡。对美联储加息步伐的预期回落，利率互换市场显示9月会议可能将升息约58个基点，预计利率顶部将降至3.3%左右，可能在今年年底或2023年初达到。

【美债2-10年期收益率曲线倒挂幅度达数十年来最大】美联储一致通过升息75基点决议重申高度关注通胀风险。2年期国债收益率一度比10年期收益率高出32个基点，后者在美联储宣布加息75基点后即告下跌。盘中早些时候，该收益率差已经达到几十年来最大负值，在美联储最新决议公布后进一步触及新低。10年期国债收益率一度下跌6个基点至2.74%，2年期收益率小幅上升至3.06%左右。利率互换市场对于美联储未来几个月的升息路径及2023年降息可能性的预期基本不变。

【新加坡：储蓄债券申购金额较上月激增85％】新加坡8月1日发行的7亿新加坡元储蓄债券，获得3.5倍申购率，申购金额将近24.5亿新加坡元，再创新高，比上个月的申购额激增85％。这批储蓄债券的申购是在7月26日晚上9时截止。至此，储蓄债券的申购额已连续第三个月创新高。今年7月1日发行的储蓄债券的申购额超过13亿新加坡元，是历来首次超过10亿新加坡元。

【周三（7月27日）北美尾盘，加拿大10年期基准国债收益率跌5.4个基点，报2.764%】周三（7月27日）北美尾盘，加拿大10年期基准国债收益率跌5.4个基点，报2.764%，美联储主席鲍威尔新闻发布会期间一度跌至2.698%。两年期加债收益率跌5.8个基点，报3.061%，鲍威尔新闻发布会期间一度跌至日低3.051%。

04机构视点

【中泰证券：债市对外开放成果斐然】中泰证券表示，一段时间以来，随着一系列对外开放举措落地，我国债券市场双向开放步伐不断加快，对国际投资者的吸引力持续增强。目前，我国银行间债券市场与交易所债券市场均基本完成了投资机构、渠道、额度、品种以及资金汇出限制等方面的逐步放开。截至今年5月末，我国债券市场总规模位居全球第二，较2012年末增长了4.3倍。其中，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.74万亿元，占比2.7%，债市对外开放成果斐然。

05债市负面

【“重庆最大煤企”成被执行人 600亿债务沉重申请破产重整】近日，重庆市能源投资集团有限公司被列为被执行人，执行标的金额达3.3亿元，执行法院为重庆市第五中级人民法院。据悉，上述案件为重庆能投及其子公司与兴业金融租赁有限责任公司的融资租赁合同纠纷。记者注意到，目前重庆能投涉及多起融资租赁和票据纠纷，今年4月其已向法院申请破产重整。

【华南城5只美元债展期获票据持有人的必要同意】7月27日，华南城控股有限公司发布自愿性公告称，截止香港时间2022年7月27日下午六时，华南城已经分别取得现有11.50%票据、10.875%票据、7.25%票据、11.95%票据和10.75%票据票据持有人的足够同意。确保是次成功的同意征求交易通过延长票据的到期日和分期支付票据本金来改善公司的流动性和现金流管理等事项。

【佛燃能源：证监会终止审查公司可转债发行申请】佛燃能源公告，近日，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》，中国证监会根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第二十条的有关规定，决定终止对公司行政许可申请的审查。

【“20金科地产MTN001”持有人会议召开 展期已获债权人支持】7月27日，兴业银行发布金科地产集团股份有限公司2020年度第一期中期票据2022年第一次持有人会议决议公告。此次会议共审议三项议案，其中，议案二提出，金科股份于2022年7月30日按照原票面利率支付“20金科地产MTN001”自2021年7月30日(含)至2022年7月30日(不含)期间的利息;于2022年7月30日起的12个月内分期兑付本金且利随本清，展期期间票面利率保持不变。

【德兴市投资控股集团：收到上交所监管警示函】德兴市投资控股集团有限公司公称，日前公司收到上交所下发的《监管警示函》，公司于“20德兴01”、“20德兴02”、“21德兴02”等债券存续期内，存在募集资金使用违规行为，包括未按照募集说明书约定用途使用募集资金和未及时披露募集资金变更事项，上交所对公司予以书面警示。

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