纽约联储 美元仍是全球主导货币 其他货币尚未广受青睐「纽约币」

随着欧元等货币，尤其是近年来人民币的崛起，“美元地位不保”等夺人眼球的报道会不时登上国际媒体的版面。纽约联储经济学家Linda S. Goldberg和Robert Lerman近日撰文称，在研究了美元目前在全球的地位后，他们认为美元仍是世界上的主导货币，其他货币尚未获得广泛青睐。尽管如此，他们并不排除未来美元将承受压力的可能。

文章称，目前，国际金融架构发生的变化主要有：2000年欧元的引入，中国在全球经济中的地位上升，以及美国政策和金融环境在金融危机后的变化。

在2000年引入后，欧元作为国际货币的地位得到深化，并在2003年左右达到顶峰，不过之后在全球金融危机和欧元区危机后削弱。目前，欧元的国际地位依然处于历史低位，但它仍是国际货币系统中的第二重要的货币。文章称，随着欧洲经济的增长、欧洲资本市场的统一，以及欧洲债券市场进一步深入及流动性增强，欧元地位可能会上升。

文章称，随着中国在全球经济产出中重要性的增强，人民币在国际范围内的使用正在上升。此外，中国政府也在通过一系列努力来提高人民币的国际地位。比如，中国政府与外国央行建立了广泛的货币掉期业务，制定境外人民币清算银行，推进跨境人民币支付基础设施建设。中国政府的“一带一路”倡议沿丝绸之路走廊投入了大量的基建投资基金，这也为人民币影响力的扩张铺平了道路。

而美国在过去10年间的一些举措也支持了美元的国际地位。比如，美联储在2008年金融危机期间对美元融资充当最后贷款人以及救助银行业的举动，支持了美元在国际上的使用，确保了美元作为避险货币的地位。

文章指出，一种货币能否成为国际货币要看其是否具备以下几方面条件：是官方外汇储备的一种主要货币；在汇率体系中充当货币锚；具备存储价值和交换中介的功能；是一种记账单位；在外国汇市和国际资本市场上用于交易；用于估计贸易结算。

从以上几个维度考量，美元目前依然是全球主导货币。

首先，全球外汇储备。2017年年底，全球外汇储备总规模达到约11万亿美元，其中美元占63%。尽管依然占据主导地位，但美元在全球外汇储备中的占比已从1999年的70%回落。

其次，自金融危机以来，各国央行更广泛地积累官方外汇储备，以防范美元融资市场的动荡。许多外国投资者和全球央行都是美国国债的主要持有者。全球拥有固定汇率或者管制汇率系统的国家或地区中，有65%将美元作为主要的货币锚。这些国家的经济产出约占全球经济总产出的75%。

而美元作为汇兑单位，以及作为交易和结算货币的地位，则可以从美元在88%的外汇交易量中被使用，以及在至少40%的国家进口收据（美国除外）看出来。

不仅如此，国际债券发行中的62%、所有债权发行中的49%，以及所有跨境银行债权中的48%都以美元为基础（注：所有债券发行对应的是欧洲央行对债券的广义定义。国际债券发行对应的是其狭义定义，即在发行国以外发售的债券）。

而在支付系统中，每天通过美国CLS（Continuous Linked Settlement）结算的5万亿美元交易中，大约一半是美元计价。