美债到期收益率会随着美联储降息趋于下降「日本央行利率决议时间」

*美股全线收跌1%

*两年期美债收益率逼近15年高位

*华尔街料本轮终端利率或达4.26%

美联储开启一连两天的议息会议，投资者静待利率决议，美股全线收跌。截至收盘，道指下跌313.5点，跌幅1.0%，报30706.2点；标普500指数下跌44.0点或1.1%，报3855.9点；纳指收于11425.1点，下跌110.0点，跌幅约1.0%。

上周公布的8月消费者物价指数（CPI）粉碎了有关通胀压力已见顶的猜测，市场普遍预期，美联储将连续第三次加息75个基点，将联邦基金利率上调至3.0%～3.25%区间。美债抛售加剧，两年期美债收益率逼近4%，创2007年以来新高，十年期美债收益率升穿3.6%，为2011年以来最高水平。

财富管理公司Cresset Capital首席投资官阿布林（Jack Ablin）表示，美债收益率走高令美股走势动荡，投资者已经充分消化周三加息75个基点的可能性，不过仍然担心美联储主席鲍威尔在记者会上的措辞可能极其鹰派。

外媒近期向35名基金经理、策略师和经济学家发起的一项调查显示，受访者预期美联储将持续加息直至2023年3月，终端利率或达4.26%，并维持相当长一段时间。有关终端利率将会维持多久，受访者分歧较大，有的认为短则3个月，有的预期长达两年，平均预测值接近11个月。

市场日益忧虑美联储过分紧缩将引发衰退。受访者预期，未来12个月美国步入衰退的可能性为52%，欧洲陷入衰退的可能性达72%。金融机构Bleakley Financial Group首席投资官布克瓦尔（Peter Boockvar）表示，“无论加息的幅度还是速度，我担心美联储紧缩力度太大”。

多数受访者认为，美联储在几年内都无法实现其2%的通胀目标，预测今年年底时CPI将同比增长6.8%，较当前的8.3%有所缓和，2023年通胀率才会回落至3.6%。

投资者对美股前景看法悲观，受访者下调标普500指数年底目标价至3953点，即较周二收盘价仅高出2.5%，预计明年底时该股指目标价为4310点，即较现价高出11.8%。多数受访者认为，目前的市场定价比疫情期大部分时间里的定价都更为合理。

高盛策略师威尔逊（Dominic Wilson）在一份报告中表示，美联储需要看到失业率上升才有信心通胀得以降温，如果上述假设成立，股市需要进一步大幅回调，预测标普500指数将在2900～3375点区间交易。

投资研究机构The Leuthold Group首席投资策略师保尔森（Jim Paulsen）则是少数的乐观派，他认为美联储已经采取的加息举措将缓和通胀，不过会有一段滞后期，只要美联储不用力过猛，美国经济有机会实现软着陆。“美联储只需在利率升至3.25%后停止行动，在通胀下降的同时，令实际国内生产总值（GDP） 保持正增长。”

板块方面，休闲旅游股逆势走高，永利度假村收高2.9%，金沙集团涨幅1.2%。个股当中，福特汽车重挫12.3%，创11年多以来的最大单日跌幅，市值抹去70亿美元。该公司于20日盘后披露其三季度部分财报，预警供应链问题已导致零部件短缺，影响到大约4～4.5万辆汽车，这些汽车无法运送至经销商处，公司当季成本将上升10亿美元。不过福特仍然给出盈利指引，预计全年经调整后的息税前利润在14～15亿美元之间，远低于分析师预期值30亿美元。