美国回购债券意味着什么「资产回购」
美联储的想法很丰满,但是现实太骨感。美联储为了协助美国政府稳定国债市场,想出了所谓给其他世界各国央行提供美债国际回购机制,但是估计各国央行还是会偷偷抛售美债。
那么美联储推出的国际国债回购机制,同美与国国债直接出售有什么不同呢?其实其中是大有玄机的。
1.美债国际回购机制是鼓励外国央行和国际货币机构,以美国国债为抵押,从美联储借美元。美其名曰提供国际美元的流动性,缓解国际美元荒。已经在4月6号正式启动,运行6个月。在这种体制下,各国央行持有的美债并没有减少,仅仅是做抵押,所有权还是在各国央行。在一定程度上,对美联储造不成任何冲击,仅仅是多印一些美元换美债而已。未来美债市场如果发生波动,受损失的还是各国央行,而不是美联储。
2.美联储的目的在于什么呢?他需要拿各国央行抵押的美债,作为多印美元的基础。否则就变成空印美元,空放市场,那整个美国金融市场就会崩溃的。但现在美国已经实行了无限量的Qe量化宽松政策,也就是可以印制无限量的美元出来。但是美国国债不足,因为都被国外央行或经营机构持有,所以他要想办法将美债骗回来。
3.而各国央行如果不听从美联储的安排,不进行国际美债回购,直接进行美债抛售,会怎么样呢?那美联储可真就慌了。因为此时国外央行抛售美债后,可不一定回收的是美元噢。因为避险就是要降低在美国的金融头寸呢,所以抛售美债后调整回来的是其他国家货币或者其他商品或债券,跟美元无关哦。那未来多发的美元就会流回美国国内,直接引发通货膨胀。
所以我们看到,美联储在昨天宣布,缩小Qe收购的规模,也就是缩小新印制美元投向市场的规模,原因就可能是美债不够了。
目前各国跟随美国比较紧的央行,一方面同美国签订了货币互换协议,帮助维护美元的稳定,估计一方面也会进行国际美债回购,缓解美联储压力。
所以我国是不需要美联储这一机制的,还是要丰富我国的资产负债表结构,逐步调低美元和美债的比重,这样才能加快人民币的国际化进程,让人民币逐步成为国际结算货币和储备货币。
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