股息削减可能，但不太可能在美国中游COS：惠誉

根据惠誉评级，符合惠誉评级的情况下，对PIDEND的削减削减的积极股权市场反应有可能对其他美国的中游能源发行人进行类似的分布削减。然而，我们不相信，重要的皮夹和分销削减将是投资级中游能源公司的规范，正如Kinder Morgan的那样，因为较低的床单（KMI）减少了75％的削减价格，因为下游发行人的价格下降股权价格，增长率降低，以及脱离能源投资的轮换。随着股权下降，发行人“获得资本市场的能力，以资助股权的增长支出已经成为经济上的挑战，派遣许多发行人争先恐后地寻找股权资金的替代来源。KMI的公告可以鼓励其他中游发行人在削减皮夹或分布方面遵循西装，尽管在这一点不相信发行人需要追求削减.Fitch认为，KMI Pidend Cut削减普遍认为其信贷概况一般是积极的。该裁减减轻了对股票市场的需求，并减少了进入债务市场的需求，以帮助资助仍然是一个大型增长支出积压。然而，KMI面临的问题对KMI相对独特，鉴于其高杠杆率，以及大型积压增长支出预算。虽然有其他发行人面临类似的情况，但其杠杆度量通常有点更好，而其他股权融资替代方案则可用。皮带或分配增长率的措施可能是没有与KMI相同的杠杆压力的发行人的逻辑第一步面对，可能不需要陡峭的切割。其他资金可能性包括资产销售，合资企业，赞助商支持，首选股权，换乘症或混合次级债务。惠誉期望一个“以上所有”选项的追求，因为发行人一起寻求资金需求，随着最具经济意义的任何令人担忧，惠誉相信发行人，特别是主有限的合作伙伴关系（MLP）发行人，将追求他们相信的资助战略提供最低的资本成本。发行人士，特别是具有增长资本资金需求的较大的投资级额定媒体能源公司，如果有必要，将以牺牲PIDENDS和分配的费用措施措施。对于高产姓名，资金问题目前更加明显，股票市场基本封闭，债券差异较高，尽管流动性通常可接受，左轮员的可用性充足，现有的债务成熟很好地展开。这里的分销削减可以提供一些资金访问缓解。惠誉倾向于观察皮夹和分布的削减，导致更高的分配覆盖率和资金保留资金的资金需求作为中立的资金，因为2016年美国中游服务部门有负面部门和评级前景。持续低商品价格，增加交易对手风险，潜在的体积下降，收缩资本市场准入，杠杆的上升可能导致惠誉在惠誉行动或前景变更的汇率范围内。惠誉期望2016年2016年石油和天然气收入和现金流量收集和处理器，特别是将继续表现出低价格和产量下降所产生的弱点。惠誉确实相信天然气管道和原油和原油和精致的产品管道应该在2016年的情况下，鉴于在营养大部分运营的合同支持时，2016年都应该相对稳定。