我们应该预计2016年的另外50个BPS率削减

9月份的月份是一个行动，由于3.66的CPI读数增加了3.66 vs的3.66，WPI通胀阅读加剧负责人4.95％的水平，美联储而不是徒步旅行，而且其对通胀预期和RBI政策行动的

竞争。美国美联储保存利率不变，不变。但是，陈述是鸽刑。美联储预计2016年的通货膨胀率将达到2016年的1.5％和1.7％。截至今天的5.1％的持续5.1％，它还针对失业率降至4.8％。美联储承认全球发展，可以降低经济的增长和通胀压力。因此，它已经修改了增长期望预测，即使在实现其通胀和GDP增长的目标之前，它愿意允许货币政策立场。然而，

市场的主要行动是RBI的举动信贷政策在2015年29日举行.Key行动：RBI削减次

数50 BPS到6.75％的银行将不得不减少SLR（政府债券投资的存款百分比，每季度外国人可以拥有最高占政府债券的5％到2018年3月，允许在海外发行INR的INR计数债券（Masala Bonds），最低5年成熟，RBIS货
币政策被装满惊喜，特别是债券市场。市场上很少有人预计将削减50个BPS政策。它没有结束，2017年1月至3月季度的RBI通货膨胀预测为4.8％，审议了2016年CY的进一步削减房间。货

币政策审查还通过为政府债券的外国投资提供2年的道路地图。国家开发贷款确保政府债券保持支持，银行可以以校准的方式减少其单反持有，无需市场中断。收益率近20年，10年政府债券收益率交易低于7.53％，但隔夜率日率为6.75％，我们希望债券收益率降低趋势较低的趋势，外国人的潜在需求较2017年1月将其通胀目标迁至5.0％;现在的草坪现在看到2017年1月 - 2017年3月的CPI通货膨胀为4.8％，预计2016年4月至3月17日的平均通货膨胀率为5.5％。这已经考虑了最近的全球发展，特别是全球增长减缓背景下的商品价格进一步下降下降。这使他们能
够'前负荷'一些住宿，因此我们已经看到了50个BPS切割。值得注意的是许多经济学家建议，“终端回购”是

7.0％。但在这个速度切割周期内只需9个月，仓库率低于6.75％。这刚才显示了2014年/ 15岁的印度和全球经济中看到的

通货膨胀程度。外国人在RBI宣布为外国投资宣布进入印度政府债券的“中期框架”而获得更大的举措。投资限制将以印度卢比计价。到2018年3月，将允许拥有最多5％的印度政府债券中的5％，这将导致2018年3月的1,12万亿美元（约180亿美元）的总限额增加每六个月（3月/ 9月）宣布每六个月，每季度都预计每季度约有20亿美元的限额。排名60％的限额增加将是长期投资者（养老金，央行，主权资金）外国人允许在2018年3月允许在2018年3月购买高达2％的国家政府贷款作为单独的限额。（80亿美元）
这是一项重大举措，允许外国投资者在印度债券市场进行一定和更大的比赛。

鉴于印度目前在其EM同行中仍然是一个有吸引力的目的地，并且全球投资者在印度固定收益中受到大幅投入的，我们预计将利用的限制在他们被打开时。这50个BPS

的
措施。我们预计进一步的利率仅在2016年4月岗位上移动。到那时，财政部财政政策将清楚，初始季风预测将被释放。如果有利和提供舒适度，可以在2017年1月1日目标上满足5％的目标，我们期待在2016年的进一

步50个BPS率削减。重创的利率基准

，现在是1年的T-Bill Ratewe争论真正的利率应该市场率和新闻发布会州长拉泽建议，为实际汇率计算;他们会看一年的T-账单率而不是过夜回购率。在简单的流动性条件下，1年的T-账单率在大约25个BPS蔓

延到押回来。INR稳定的主要原因是印度通胀与发达国家差异的主流和正面实际利率的出现的主要原因减少INR风险

溢价.INR将不得不追踪全球美元和EM举措，并且可能觉得在股票交流上全球和印度股票的大幅下跌，而是基于可持续的宏观趋势;自2013年8月湖之港以来，INR将继续优于其EM

同行
.Liquidity情况银行系统的流动资金在月初从阳性1万亿升至下半年，主要是由于税收外流和季节性货币泄漏。中央政府平衡，达到卢比的WMA。359英镑在一周结束Sep'4，恢复到卢比周围。以月中中期为间接和提前税收支出的1万亿增加到政府的小猫。尽管流动性级别具有剧烈波动，但过夜率广泛包含在仓库率附近，因为RBI继续通过特殊期限追回/反追回管理流动性赤字或盈余。继续前进，我们预计流动性条件将稍微收紧，节日季节货币需求拾取。此外，如果全球货币波动率持续，它可能会强迫RBI出售外汇，从而从银行系统中吸出流动性.DATA来

源：Bloomberg，RBithe作者

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