华明装备2021中报业绩预告「华明装备2021目标价」
中证智能财讯 华明装备（002270）8月22日披露2022年半年度报告。2022年上半年，公司实现营业总收入7.50亿元，同比增长9.65%；归母净利润1.86亿元，同比下降38.47%；扣非净利润1.79亿元，同比增长125.19%；经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，同比增长35.76%；报告期内，华明装备基本每股收益为0.2244元，加权平均净资产收益率为5.85%。公司2022年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派2.6元（含税）。
半年报显示，报告期内公司主营业务有变压器分接开关的研发、生产、销售和全生命周期的运维检修；新能源电站的承包、设计施工和运维及成套数控设备的研发、生产和销售，其中变压器分接开关业务为公司核心业务。
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.29亿元，同比增长15.47%，环比增长33.96%；归母净利润1.2亿元，同比下降53.80%，环比增长81.00%；扣非净利润1.14亿元，同比增长191.22%，环比增长74.70%。
2022年上半年，公司毛利率为47.28%，同比下降5.22个百分点；净利率为24.93%，较上年同期下降19.52个百分点。从单季度指标来看，2022年第二季度公司毛利率为46.91%，同比下降6.27个百分点，环比下降0.87个百分点；净利率为28.11%，较上年同期下降42.05个百分点，较上一季度上升7.44个百分点。
2022年第二季度，公司净资产收益率为3.51%，同比下降5.86个百分点，环比上升1.40个百分点。
2022上半年，公司经营活动现金流净额为2.47亿元，同比增长35.76%，主要系本报告期经营活动现金流入增加及支付的税金减少所致；筹资活动现金流净额-3082.27万元，同比增加3.56亿元，主要系上年同期偿还公司债券所致；投资活动现金流净额4033.31万元，上年同期为1.59亿元，主要系上年同期银行所致。
2022年上半年，公司营业收入现金比为105.97%，净现比为132.75%。
资产重大变化方面，截至2022年二季度末，公司应收账款较上年末增加54.05%，占公司总资产比重上升6.01个百分点，主要系受疫情影响公司回款晚于预期；货币资金较上年末增加28.05%，占公司总资产比重上升4.65个百分点，主要系本期收到定增募集资金款项。
负债重大变化方面，截至2022年二季度末，公司长期借款较上年末减少59.24%，占公司总资产比重下降3.97个百分点，主要系本期偿还借款；合同负债较上年末减少39.81%，占公司总资产比重下降0.75个百分点，主要系本报告期电力工程项目预收款结算增加。
从存货变动来看，截至2022年上半年末，公司存货账面余额为3.98亿元，占净资产的11.62%，较上年末增加628.88万元。其中，存货跌价准备为468.67万元，计提比例为1.18%。
偿债能力方面，公司2022年二季度末资产负债率为18.37%，相比上年末减少12.07个百分点；有息资产负债率为6.07%，相比上年末减少10.00个百分点。
半年报显示，2022年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、格律连赢1号私募证券投资基金，取代了一季度末的华泰保兴吉年丰混合型发起式证券投资基金、华泰保兴吉年利定期开放混合型发起式证券投资基金、太平人寿保险有限公司。在具体持股比例上，上海国投协力发展股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2022年二季度末，公司股东总户数为5.52万户，较一季度末下降了4776户，降幅7.96%；户均持股市值由一季度末的10.35万元上升至13.55万元，增幅为30.92%。