一个家庭如何进行资产配置「如何合理配置家庭资产」

在市场的“磨底时期”，风险与收益并存，想“精准抄底”更非易事，越来越多的投资者逐渐将目光从单一投资对象转移到资产配置上，力求兼顾投资目标与控制波动。诺贝尔经济学奖得主马科维兹曾说：“资产配置是资本市场上唯一的免费午餐。”同时配置相关性较弱的债券、股票等大类资产，有助于分散风险，在一定程度上有利于控制整体组合的投资波动。

对于普通投资者而言，高效打理个人或家庭财富，选择合适的基金进行股债等资产“一站式配齐”是值得考虑的选择。资产配置中，债券与股票可谓一组的“黄金搭档”，经常呈现出“你高我低”的跷跷板效应。数据统计显示，2011至2021年，沪深300指数和中证全债指数的年涨跌幅呈现了一定的“你高我低”走势。在行情震荡时，以债股进行资产配置，一方面以债券力争控制整体投资的波动，另一方面在时间中力求股票的收益弹性。

数据来源：WIND，2011/01/01-2021/12/31，基金指数表现不代表个别基金表现，历史业绩不代表未来表现，基金收益有波动风险，投资需谨慎。

正在发行中的兴证全球兴裕混合基金，同时投资债券、股票、可转债等多种资产（股票投资比例0-50%，不含50%），力争通过“一基配置多资产”创造债股搭配的“1 1>2”效应，追求收益弹性和风险控制的长期平衡，力求为有资产配置需求的投资者带来更佳的持有体验。

根据历史数据，以债股搭配的平衡混合型基金指数、偏债基金指数为例，近10年两大指数分别取得了108.54%和98.84%的累计收益率，分别跑赢同期沪深300指数41个和31个百分点。

数据来源：Wind，2012/3/31-2022/3/31。平衡混合型基金指数代码：885002.WI，偏债混合型基金指数代码：885003.WI。基金指数表现不代表个别基金表现，不构成投资策略建议，不代表收益承诺和保证。投资者投资本基金时请认真了解本基金风险收益特征。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

将资产买入后，并非一成不变，投资者可适时进行动态“再平衡”。所谓“再平衡”，指的是根据市场行情变化，及时反向调仓、进而维持债券和股票仓位的动态平衡。例如股市大涨时，适时卖出相对高估的股票；反之，当债券超出预期价格，则卖出债券，让整体的股债仓位保持在目标水平。兴证全球兴裕混合基金拟任基金经理陈红是这一投资方法的多年践行者。

陈红现任兴证全球基金固收部副总监、投资经理、基金经理。在日常投资中，“平衡感”是她经常强调的词汇，从组合再平衡的角度来看，不断对组合内资产进行比较、配置进行再平衡，能够有效实现资产分散化配置，从而有助于对组合波动的控制。

拥有16年资产管理行业经验，陈红对大类资产配置具有较深刻的理解，灵活结合自上而下的宏观判断和自下而上的个券个股选择，力求捕捉高性价比、吸引力强的投资机会，并不断平衡组合，力争“为产品赋予生命力”。

从业以来，陈红历经产品研究、保险投资、专户投资领域，曾管理固收、固收增强、可转债、可交债等多类专户，拥有丰富的组合配置投资经验。管理专户期间规模管理半径近120亿元，深得机构投资者认可。截至2022年一季度末，拟任基金经理陈红在管公募基金产品兴全汇吉基金成立以来业绩亦居同期同类产品前3（A类3/29，C类1/12，银河数据，2021/02/09-2022/03/31），超越同期基准约15个百分点。

管理专户数据来源：兴证全球基金，截至2020/12/31。目前陈红未管理专户产品。基金业绩数据来源：基金2022年1季报，复权单位净值增长率，截至2022/3/31。排名数据来源：银河数据、兴证全球基金，截至2022/3/31。基金类型：银河数据分类：兴全汇吉基金A同类为股债平衡型基金（A类），兴全汇吉基金C同类为股债平衡型基金（非A类）；兴全汇虹基金A同类为偏债型基金（A类），兴全汇虹基金C同类为偏债型基金（非A类）。风险提示：产品历史业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。由于篇幅限制，基金经理陈红投研经理、产品完整业绩及风险提示参见文末风险提示，此处不予详细列示。

面对复杂的国内外环境，谈及2022年后市观点，陈红认为：从宏观看，2022年仍面临较为复杂的海内外环境：国际环境变幻莫测；国内疫情存不确定性，服务业受冲击较大，未来稳增长、宽信用仍是政策方向。股票方面，受制于利率上行，股票估值或仍有压缩空间；企业盈利逐季下行，渐往上游集中，仍需静待企业盈利触底回升。整体不宜激进，适当均衡配置，关注结构性机会。债券方面，全球通胀上行，美国核心CPI创40年新高，美联储加息预期上升，美联储缩表概率加大，美债利率或将继续上行。由于中美利差出现倒挂，国内债券仍面临压力。转债整体估值处于历史高位，转股溢价率仍处于高位，存在压缩空间；同时债券收益率对转债估值形成压制，整体仍然以结构性机会为主。2022年搭建组合将适度分散，自下而上精选个券。

对于当前市场中基金的管理，陈红表示会持续寻找具有性价比的资产，她表示：“对于我国市场，去年2月上证指数‘见顶’至今尚未出现新高，但许多基金依然可以取得正收益。市场见顶或见底，都需要一个相对较长的过程。我们要做的是一步一个脚印，努力积小胜，为大胜。”

兴证全球基金成立于2003年，过往10年维度股债投资能力分列行业第3、第4（3/66，4/35，银河数据，截至2022/03/31），固收团队管理公募基金总规模达3786亿元，2021年9月获得“固定收益投资金牛基金公司”大奖。

（管理规模数据来源：兴证全球基金、基金2022年一季报，截至2022/03/31；金牛数据来源：《中国证券报》，兴证全球基金2021年9月获“固定收益投资金牛基金公司”奖。历史业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。）