关于美林时钟判断我国经济周期「经济周期与金融周期」

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经济周期无处不在，俗话说，风水轮流转，经济也在不断往复的循环。经济学家将经济周期分为四个阶段：衰退、复苏、过热、和滞涨。那么对应每个经济周期，有不同的投资标的。

美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法，是一个实用的指导投资周期的工具。

美林时钟的分析框架，可以辅助我们投资者识别经济周期，用以应对选择不同的投资标的来跑赢市场。

在经济衰退期，经济增长出现了停滞。这个阶段会有几个特点。1、通胀率低（超额的生产力和下降的大宗商品价格导致）；2、企业盈利微弱；3、央行降息来促进可持续增长。这3点导致收益率几句下降。那么债券是最佳选择。

在经济复苏期，经济增长率开始加速。这个阶段会有几个特点。1、通胀率继续下降（空置的生产力还未耗尽且生产能力扩充也变得强劲）；2、企业盈利开始上升；3、央行仍保持宽松政策。这个时候股票是最佳选择。

在经济过热期，经济增长仍处于潜能之上。这个阶段会有几个特点。1、通胀率开始抬头（生产能力增速减慢，开始面临产能约束）；2、企业收益率上行，但变得平缓；3、央行出具加息政策。这个时间大宗商品是最佳选择。

在经济滞胀期，经济增长率下降。这个阶段会有几个特点。1、通胀继续上升；2、企业盈利恶化；3、失业率高。这个时候，现金是最佳选择。

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