金观平 债券市场加快对外开放意味着什么意义「去中心化债券」

来源：经济日报

10月29日，中国国债正式纳入富时世界国债指数（WGBI）。至此，我国国债已被三大国际主要债券指数尽数纳入，这是债券市场对外开放进程中具有里程碑意义的事件。

纳指后，中国国债在全球的影响力将显著增强。此次中国国债纳入富时世界国债指数被市场认为是更为关键的一步，这是因为追踪富时世界国债指数的被动型基金规模庞大，影响更广。在成功纳入富时世界国债指数后，预计将有更多增量资金涌入中国债券市场。

纳指也反映出国际社会对我国债券市场改革开放成果的认同。近年来，我国债券市场运行效率不断提高，流动性逐年提升。债券通等外资投资渠道不断拓展，外资入市更加便利。目前，不少境外投资者已经将买入中国债券作为长期策略。中国人民银行公布的数据显示，截至今年9月末，国际投资者持有中国债券规模达3.9万亿元人民币，呈现稳步上升态势。可以预见，随着境内债券市场不断发展，各类债券产品不断丰富，以及相关制度与国际市场不断接轨，有望吸引更多被动型和主动型的配置资金流入，国际投资者参与我国债券市场的程度将进一步提升。

中国债券纳入三大国际主要债券指数，更反映出国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。近年来，金融市场开放水平不断深化，“一行两会”集中宣布了50多条金融业对外开放措施，共批准设立了100多家外资银行、保险、证券、支付清算等机构；彻底取消了银行、证券、基金管理、期货、人身险领域的外资持股比例限制，大幅扩大外资金融机构业务范围，降低资产规模、经营年限以及股东资质等方面的限制。更重要的是，中国是疫情发生以来第一个恢复正增长的主要经济体，近年来宏观经济稳中向好，稳固的基本面给了国际投资者持续增持中国资产的信心。

但要看到，对外开放的大门越开越大，也对我国金融市场提出了更高的要求。接下来，在持续深化金融业双向开放、提高我国金融业整体竞争力的同时，还应加快完善各项制度安排，优化金融监管政策，夯实金融市场平稳健康发展的基础；应不断提升开放条件下的经济金融管理能力和风险防控水平，构建与金融业高水平开放要求相适应的金融风险防控体系；继续完善货币政策调控与宏观审慎政策框架，丰富政策“工具箱”，构建系统性金融风险监测、评估和预警体系，优化外汇市场宏观审慎加微观监管“两位一体”的框架，加快补齐金融科技监管的短板。通过深化改革、扩大开放，优化金融生态，提升金融服务实体经济的能力和水平，为构建新发展格局提供强劲动能。（本文来源：经济日报 作者：金观平）